對于非上市交易債券不能直接采用市進行評估，應該采取相應的評估方法進行價值評估。
債券作為有價證券或資本證券的一種，從理論上講，它的市場價格是其收益現值的市場反映。當債券可以在市場上自由買賣、貼現，債券的現行市價就可以作為債券的評估價值。但是，如果有些債券不能在市場上自由交易，其價格就需要通過其他的途徑和方法來評估。下面就按債券能否上市流通分別敘述。
1．不能進入市場流通的債券，無法直接通過市場判斷其評估價值，采用收益途徑及其方法評估非上市債券的評估價值是一種比較好的途徑。
非上市債券的評估，主要采用收益途徑中的若干方法。根據非上市債券的種類和非上市債券還本付息的方式，把非上市債券分為每年支付利息到期還本債券和到期一次性還本付息、平時不支付利息債券兩大類。對每一類債券采取不同的具體評估方法。
(1)每年(期)支付利息、到期還本債券的評估。每年(期)支付利息、到期還本債券的評估，采用有限期的收益現值法，用公式表示：
P=∑[Ri(1 + r) − i]+Po(1 + r) − n
式中：P為債券的評估值；
Ri為債券在第i年的預期收益(利息)；
r為適當的折現率；
Po為債券的面值或本金；
i為年期序號；
n為年限數。
由于債券利率和還本期都是事先規定好的，計算債券的預期收益并不困難。而債券評估的折現率是由兩部分的內容構成的：無風險報酬率和風險報酬率。無風險報酬率通常以銀行儲蓄利率、國庫券利率及國家公債利率為準。
而風險報酬率的高低則取決于債券發行主體的具體情況。如債券發行主體是企業，那企業的經營情況和業績、企業的競爭能力、企業的財務狀況，以及企業所在行業的風險等都是影響債券風險報酬率的因素。就我國企業債券發行情況來看，企業發行債券需要國家批準，而且國家對發行債券的企業有著較為嚴格的條件約束。
所以，發行債券的企業一般都是信譽好、經營效益較高、風險、較小的。就債券評估而言，只要評估人員認為債券發行主體有足夠的償還能力和付息能力，債券的風險不是很大。
(2)到期后一次性還本付息債券的評估。到期后一次性還本付息債券，是指平時不支付利息，到期后連本帶利一次性返還的債券。此類債券的評估可按下列公式計算：
P=F(1 + r) − n
式中：P為債券的評估值；
F為債券到期時本金和利息之和；
n為從評估時點算起到債券期滿還本付息止的期限(以年或月為單位)；
r為折現率。
關于本利和F的計算要視債券利息是采用年利率計算還是采用復利率計算而定。
①采用單利率計算的終值可按下式計算：
F=Po(1+nr)
式中：Po為債券的面值或計息本金值；
n為債券的期限或計息期限；
r為債券利息率。
②采用復利率計算的終值可按下式進行：
F=Po(1 + r)n
式中：符號含義同上。
【例】被評估企業擁有紅星機械廠發行的4年期一次性還本付息債券10000元，年利率18%，不計復利，評估時債券的購人時間已滿3年，當時的國庫券利率為10%。評估人員通過對紅星機械廠的了解，認為該債券風險不大，按2%的風險報酬率，以國庫券利率為無風險報酬率，折現率定為12%。紅星機械廠債券評估過程如下：
P=F(1 + r)n
F=10000×(1+18%×4)=17200(元)
P=17200×(1十12%)-1
=17200×0.8929=15358(元)
