過去幾年，理財資金發生了幾輪遷移。
第一輪：銀行存款資金向余額寶等貨幣基金分流。時間是2013年-2018年。
數據顯示：貨幣基金凈值從2015年2月的2.17萬億增長到2018年2月的7.8萬億。
原因：在2013年之前普通老百姓所熟知的理財工具只有存款、股市、房產、銀行理財等，但股市風險太大，樓市耗資過大，所以錢只能在銀行里生息，至于銀行理財，因為很多是保本理財，存在剛性兌付，其實也屬于存款。
2013年余額寶出現，其理財不僅便捷，而且“安全”、靈活，基本可以日取。大量的年輕人通過下載支付寶把每月的工資轉入余額寶獲得收益?？梢哉f，余額寶興起的那幾年，正是普通老百姓理財觀念大幅提升的時期。
第二輪：貨幣基金向銀行現金類資產分流（最近兩年）。
現金類資產和貨幣基金類似，都是投資于貨幣市場工具，每日可以認購、贖回的理財產品，只是發行的主體往往是商業銀行或銀行理財子公司。打開銀行App基本都可以找到銀行現金類產品。
2018年后余額寶等貨幣基金面臨強監管，一些市場份額占比過大的貨幣基金規模面臨收縮，收益率下降。而另一方面，銀行現金類理財興起。
數據顯示：2019年末貨幣市場基金凈值是7.11萬億，到了2021年3月是9.1萬億，增長27.9%。
2021年3月末，銀行現金管理類產品規模是7.34萬億元，較2019年末的4.16萬億元增長近80%，而2018年10月現金管理類理財規模幾乎為零。
銀行現金管理類產品興起的原因：
1、收益率普遍比貨幣基金高。據悉，2020年每日開放的現金管理類產品的收益率保持在2.5-3.5%左右，相比貨幣基金有大約50-70BP溢價。
銀行現金類產品收益率較貨幣基金高，一方面是現金類產品之前可以投資的范圍較大，可以匹配一些風險略高的資產以此獲得較高收益。另一方面是貨幣基金面臨強監管，投資范圍也面臨限制，比如《貨幣市場基金監督管理辦法》明確，貨幣基金主要的投資資產應該是銀行存款、債券等低風險資產，而不能投資到股票、可轉債等高風險資產。
2、隨著商業銀行最近幾年發力線上業務，許多銀行APP用戶量很大，比如截至2020年上半年，招商銀行App累計用戶數達1.29億戶。
由于銀行本身信用度就比較，高收益+低風險+便捷，自然會受青睞。
第三輪，債權類資產向股權類資產分流。
過去幾十年，普通老百姓最常見的理財工具無非是銀行存款、貨幣基金以及銀行理財（保本理財、現金類資產）。
但是上述理財都屬于債權類資產。比如銀行存款是儲戶借給銀行，而貨幣基金和現金類資產主要投放則是銀行存款、債券。債券類資產因為是到期歸還，只要借款方實力夠強、信用度高，風險都不大。但債權類資產因為到期要歸還，利息不可能過高，呈現低風險低收益的特點。
當然此前市場上也有一些低風險、較高收益資產，比如之前存在剛兌的銀行理財，但2018年資管新規后監管層明確不允許剛兌，此類產品也在消失。再比如，最近兩年流行的銀行現金類資產，收益比貨幣基金高。
但近期銀保監會、央行發文明確了現金管理類產品限制投資范圍。和貨幣基金基本是同一標準了，即不能投資高風險資產，不能投資期限太長的資產。
未來一段時間里，銀行現金管理類產品收益率下降是大概率事件。
可見，隨著貨幣基金、現金管理類資產收益率下降，債權類資產將全面回歸低風險、低收益的特征。
在此背景下，一些不愿意接受低收益理財的投資人開始轉向風險略高的基金，以此獲得較高收益（前提是愿意承擔一定的風險）。
數據顯示：2021年我國基金市場總凈值是21.55萬億，較2019年的14.76萬億增長46%。
可見，居民理財資金已經慢慢從債權類資產向股權類資產分流。
為什么資金會流向基金而不是股市呢？
主要是因為股市的風險更高，對于普通人來說由于專業度有限、資金有限、資源有限，往往會在股市里虧得一塌糊涂。而基金雖然風險也高，但起碼比股市低。買基金（非貨基）相當基金公司代理我們買股票，由于專業度高，資金集中風險也會小一些。所以相對來說，居民理財在收益與風險之間取得平衡，折中的辦法就是基金。
在宏觀環境上看，我國社會融資模式慢慢從債權融資向股權融資過度是大勢所趨，而這需要一個強大的資本市場。
國家多次提出居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。但是股權投資風險比較太大，普通個人投資者可能難以承受。
那怎么辦？
那只能是把資金交給專業的機構們，讓它們替我們理財，一方面有助于居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。另一方面，可以降低投資風險。
所以未來，以基金公司、銀行理財子公司等為代表的股權投資方式，必將成為居民資金的重要流向。
即本文標題所以說的，新一輪理財資金大遷移開始了...
