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開篇照例說故事。
這陣子，老南和石榴叔商量，錄點理財干貨小視頻發發。
也順便找了些做過視頻的朋友，咨詢了下。
一朋友，算是某行業專家了，相當郁悶的說，錄了一堆專業視頻，沒人看。
結果一個外行，從頭到尾幾乎胡說八道的，不但視頻點擊率奇高，去年賣課賣了幾千萬。
現實讓他覺得， “自己是個充滿偏見的傻子”。
這幾天老南刷了下視頻，有個視頻，影響深刻，一小伙子，非常實誠的說：醫院CT、X光這些檢查，怎么能收費呢？應該免費，讓利群眾。
嗯，就這內容，播放量、點贊量驚人，看的老南懷疑人生。
老南也深刻體會了下，什么叫“自己是個充滿偏見的傻子”。終于知道，為什么我們的文章流量不行啊，還是要敢于胡說八道啊。
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言歸正傳，今天老南看到篇文章，列舉了幾個網紅基金的年報，都出現了大額贖回。
于是，干脆導了個全行業，股票、混合基金的2020年年報數據，一探究竟，結果，還真被嚇到了。
原始數據6000多條，刪除了封閉的、當年新發的、指數的、以及10億規模以下的，還剩900多只，再刪除一些數據極度極端的樣本。最后889只。
看了下，去年平均收益率58%，比市場平均值高了不少，然后，我們重點看了個數據，也就是去年“總申購份額”，和“總贖回份額”的比值，看看這個區間買了多少，賣了多少。
結果，數據很感人，完全出乎老南的意料，是421%。
也就是說，去年贖回的份額，是買入份額的4倍多，這基本是炒基金了。
考慮到頭部效應，業績排名前100的基金，平均贖回率82%；規模排名前100的基金，平均贖回率86%。也就是當年買入的份額，80%都賣了。
再看看，回報率前10的基金，去年的總申購，是去年年初的47倍，其中59%都贖回了，所以到年底，規模只增加了28倍。
去年底規模前10的基金，總申購，是去年年初的近3倍，其中87%都贖回了，所以到年底，規模只增加了1.8倍。
實際上，看看上面的數據，再看看下面這張圖：
基金賺錢，基民不賺錢，就是因為，大家都在炒基金，而且往往在高位沖進去。
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下面，來點干貨，到底出現什么樣的情況，才需要贖回基金呢？
1、買錯了
今天剛好看到一個新聞，一只特別奇葩的基金，東方周期優選。
業績持續這么差，也是不容易。
看了下持倉行業，就理解了：
18年下半年，重倉賭地產，卒！
19年下半年，重倉賭銀行，卒！
20年上半年，重倉賭交運，卒！
看了下年報，20年下半年，又重倉金融去了。看最近1季度跌成-22%，大概率金融換成其他抱團股去了。
這種還有什么好說的，趕緊賣了，早賣早超生。買錯了，趕緊止損。
2、不行了
一般是歷史業績的確不錯，結果基金經理羽毛豐滿，跳槽干私募去了。接班的人能力跟不上，業績轉差。
這種情況，就要考慮，是否要賣出了。
3、太貴了
一般在大牛市的后期，或者結構性行情的后期，估值特別高，嚴重高估的時候，真要賣。
這個典型案例，就在今年2、3月份剛體驗過一把。
以消費、醫藥、新能源為代表的，各種茅，去年以來抱團上漲，股價已經透支了未來2、3年的業績。過去兩個月，這些行業的個股，少的跌了20%多，多的腰斬，50%跌下去了。
而重倉這些抱團茅的產品，這輪回調幅度也不少。
實際上，再好的產品，回頭看，如果07年10月、09年12月、15年6月，這些大級別牛市的高點，之后的回撤，很多產品少則修復3年，多則修復了4年。
至于平時10%左右的回撤，真不建議擇時了，太難了。但特別貴的時候，還是要考慮下賣的。不過，這個對專業能力要求很高。
4、更好的
類似你買了個不錯的產品，也一直持有。有一天，你發現了更好的，那該換還是可以換。
這種情況主要是在行業基金上，會比較常見。如重倉某行業，隨著時間的變化，市場的變化，有更好的選擇了，那該調整還是要調整。
結
下午，和幾個業內機構，分享了下這個基金贖回數據。
業內的朋友一方面感嘆，這么多年了，投資者還這么不成熟。
本來以為都買基金了，市場機構投資者為主，交投會成熟起來，結果基民都這么高頻買賣，把基金當股票炒，機構投資者業績壓力下，也只能短視化。
不過，另一方面，正是因為市場的不理性，韭菜多，只要方法得當，才更容易賺錢啊。
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