設(shè)想一個(gè)問(wèn)題：10萬(wàn)元現(xiàn)金，在15年前分別買入股票、債券、黃金，持有到現(xiàn)在值多少錢？
股票資產(chǎn)的回報(bào)，我們參考代表A股全市場(chǎng)指數(shù)的長(zhǎng)期收益率。如果在2005年把10萬(wàn)元投資進(jìn)去，15年后會(huì)變成50.9萬(wàn)元，長(zhǎng)期增值非常可觀。
如果把10萬(wàn)元投資到債券里，15年后會(huì)變成19.6萬(wàn)元，也還不錯(cuò)。
如果把10萬(wàn)元投入黃金類的大宗商品，15年后只有14.5萬(wàn)元。
而如果我們持有現(xiàn)金，根據(jù)官方披露的2.86%左右通貨膨脹率，大約會(huì)貶值30%-40%。
可見(jiàn)股票類資產(chǎn)是長(zhǎng)期收益最高的資產(chǎn)。
而如果把股票資產(chǎn)分為類來(lái)看，小市值成長(zhǎng)風(fēng)格的指數(shù)，10萬(wàn)元會(huì)變?yōu)?6.1萬(wàn)元，而大市值價(jià)值風(fēng)格的指數(shù)，收益會(huì)稍微遜色一些，10萬(wàn)元會(huì)變?yōu)?5萬(wàn)元。但也比債券和商品的長(zhǎng)期收益率高很多。
可見(jiàn)股票里高成長(zhǎng)風(fēng)格的資產(chǎn)長(zhǎng)期收益大概率會(huì)更好。
為什么會(huì)這樣？這與現(xiàn)金、債券、股票、商品這四類資產(chǎn)的本質(zhì)息息相關(guān)。
現(xiàn)金就是貨幣，貨幣的本質(zhì)是政府靠信譽(yù)發(fā)行的交易流通媒介。物價(jià)長(zhǎng)期來(lái)看跟一個(gè)國(guó)家發(fā)行的貨幣總量正相關(guān)：國(guó)家超發(fā)貨幣，物價(jià)就會(huì)上漲，也就是經(jīng)濟(jì)學(xué)中所謂的通貨膨脹。比如5年前的1塊錢可以買1瓶水，現(xiàn)在也許得3塊錢才能買到了。持有現(xiàn)金最大的風(fēng)險(xiǎn)，就是政府不斷印鈔，導(dǎo)致實(shí)際購(gòu)買力下降。
債券的本質(zhì)是把錢借出去，到期得到本金加利息。你的錢最終會(huì)被拿去投入再生產(chǎn)從而創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，所以你會(huì)收到一部分約定的利息。債券有必須到期償還的特性，因此固定的利率并不高，企業(yè)跟借錢的人之間只有債務(wù)關(guān)系，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好，利潤(rùn)豐厚，也僅需按約定還本付息，企業(yè)經(jīng)營(yíng)得差，虧損甚至破產(chǎn)，也必須優(yōu)先清算償還。
股票的本質(zhì)是對(duì)企業(yè)股份的所有權(quán)，對(duì)企業(yè)盈利回報(bào)的要求權(quán)，企業(yè)會(huì)源源不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流的。一般來(lái)講，企業(yè)賺了錢是要給股東分紅，企業(yè)經(jīng)營(yíng)得好，股東就分得多，企業(yè)經(jīng)營(yíng)得差，就分得少甚至沒(méi)有。持有股票本質(zhì)上是跟公司的未來(lái)綁在一起，股票背后是企業(yè)，企業(yè)背后是經(jīng)濟(jì)，股票資產(chǎn)的收益率來(lái)源于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。
如果說(shuō)股票是只下蛋的母雞，那黃金就是一只不會(huì)下蛋的公雞，黃金這類資產(chǎn)本身不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流，它的投資收益僅來(lái)源于買賣的差價(jià)，來(lái)源于大家對(duì)它的需求變化。我們都說(shuō)亂世買黃金，是因?yàn)樗泻芎玫谋Ｖ倒δ埽趧?dòng)蕩的環(huán)境中，大家的需求增加了，價(jià)格就往上漲，但回到歌舞升平的日子里，黃金的價(jià)格又會(huì)回落，長(zhǎng)期來(lái)看金價(jià)會(huì)在一個(gè)范圍上下波動(dòng)，不能提供持續(xù)向上的回報(bào)。
這就是為什么股票的長(zhǎng)期收益比債券高，而我們理財(cái)?shù)氖滓繕?biāo)是要跑贏通貨膨脹。
但風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的，A股的長(zhǎng)期收益很高，但是波動(dòng)也巨大。普通人參與股票類資產(chǎn)最佳的方式是公募基金，而非去直接炒股。
炒股對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，最大的問(wèn)題是很多人不懂，不懂企業(yè)、不懂行業(yè)、不懂財(cái)報(bào)，因而演變成一種賭局。其次你即使懂可能也沒(méi)有時(shí)間。無(wú)法時(shí)刻關(guān)注企業(yè)的動(dòng)向，無(wú)法天天盯盤(pán)，因?yàn)槟阌凶约旱谋韭毠ぷ鳌Ｗ詈螅瑐€(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)也是非常高的，一旦遭遇企業(yè)財(cái)報(bào)作假等極端事件，股價(jià)暴跌，財(cái)富將化為烏有。
公募基金是一種專家理財(cái)?shù)姆绞健Ｆ胀ㄈ税彦X交給專業(yè)的基金公司，由專業(yè)的基金經(jīng)理和研究團(tuán)隊(duì)去投資股票、債券，幫投資者賺取收益，基金公司從中收取管理費(fèi)。
中國(guó)股市目前仍是以散戶為主，而以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)比散戶更具有信息優(yōu)勢(shì)、專業(yè)優(yōu)勢(shì)，基金公司有龐大的研究團(tuán)隊(duì)，對(duì)股票背后的上市公司研究更為透徹，對(duì)信息的獲取更為及時(shí)，從而可以取得比普通人更好的投資成績(jī)。
專業(yè)的事找專業(yè)的人，美國(guó)89%的家庭通過(guò)公募基金投資股票市場(chǎng)，在我國(guó)固定收益類產(chǎn)品逐漸遠(yuǎn)去的時(shí)代，公募基金未來(lái)也會(huì)成為中國(guó)居民理財(cái)?shù)闹髁鞣绞健?/strong>
