“如何挑選優(yōu)質(zhì)基金，提高理財收益”是很多基金投資者的終極提問。在真正實現(xiàn)“小金庫增收”前，投資者首先要構(gòu)建對財富的思考力，判斷力和行動力。
思考力即要樹立正確的理財觀念，包括設(shè)立目標、提前做好理財規(guī)劃并選擇合適的投資工具。
投資者設(shè)立投資目標不應(yīng)該是簡單的、短期的絕對收益目標，而應(yīng)該把落腳點放在家庭理財規(guī)劃上。投資其實是實現(xiàn)這些家庭理財目標的方法或是途徑，其中公募基金是我們認為最易于操作、最適合大眾投資者參與，可以幫助我們實現(xiàn)家庭理財規(guī)劃的一種投資工具。
制定家庭理財規(guī)劃需要從多維度考慮——家庭收入的穩(wěn)定情況、負債情況，資金來源、計劃投資期限等，它具有一定的場景化特點。一般家庭在做理財規(guī)劃時的主要內(nèi)容包括：子女教育規(guī)劃、退休養(yǎng)老規(guī)劃、現(xiàn)金理財規(guī)劃等，它們各自又對應(yīng)了不同的投資期限以及可以承擔(dān)的風(fēng)險等級。舉例來說，如果投資目標是30年后退休養(yǎng)老，投資者就可以承受較大的收益波動，因為可分散風(fēng)險的期間較長，即使投資出現(xiàn)虧損，還有時間可以等待基金凈值的回升。如果離投資目標為期不遠，那么應(yīng)注重保有已實現(xiàn)的收益，而不要為了賺取更多收益去冒險，投資者可以多投資于債券基金、貨幣市場基金，少投資于股票基金。
判斷力，即根據(jù)不同的理財目標，掌握優(yōu)選不同種類公募基金的方法，有效發(fā)揮基金產(chǎn)品的作用。放在具體的情景環(huán)境中，也就是解答“如何挑選優(yōu)質(zhì)基金”的問題。
市場上主流的公募基金主要是股票型、債券型、混合型和貨幣市場基金，但每一類基金都有上百只基金供投資者選擇。在同一個類型中，最好與最差基金之間的收益差距也是非常驚人的，如2019年股票型基金中表現(xiàn)最好和最差的基金收益率之間相差100%，基金之間存在良莠不齊的現(xiàn)象。所以面對眼花繚亂的基金產(chǎn)品，需要投資者有一雙慧眼，能夠精挑細選。
這里給投資者列出購買基金前經(jīng)典的五個問題：
- 基金過往的表現(xiàn)如何？
- 基金過往的風(fēng)險有多高？
- 基金投資于什么？
- 基金由誰管理？
- 購買基金需要承擔(dān)多少成本？
基金的過往表現(xiàn)如何？
看基金評級，鎖定三年星級在三星及以上的投資品種。這里需要注意，星級在同類基金中比較才有意義，星級是對過往基金經(jīng)理投資管理能力的評估，是挑選基金的第一步。投資者有時候也會看回報率。但是不是應(yīng)該追求每年回報排名前三的基金呢？答案是否定的。去年排名前三的基金往往都是將風(fēng)險集中在某一個板塊或是某些重倉股上面，當(dāng)市場風(fēng)格反轉(zhuǎn)，基金調(diào)倉不及時很容易造成較大的業(yè)績回撤，這種投資策略不適合大眾投資者。相比于短跑冠軍，長勝將軍更顯實力。如每年都能夠排在同類前二分之一或三分之一的水平，這樣的基金連續(xù)跑下來其實所剩不多，而這些才是投資者要真正去關(guān)注和研究的對象。
基金過往的風(fēng)險有多高？
投資有風(fēng)險，有些基金的風(fēng)險又比較高。兩只回報率相同的基金未必是具有同樣的吸引力，因為其波幅可能高低不等。對于風(fēng)險承受能力不太高的投資者來說，盡量選擇波動幅度為低或偏低的產(chǎn)品，代表基金的凈值表現(xiàn)較為平穩(wěn)。
基金投資于什么范圍？
對基金的回報要有合理的預(yù)期，必須了解其投資組合，即基金投資于什么證券。他們可以純粹購買股票或者債券，也可以兩者兼而有之；可以投資于知名大公司的股票，也可以投資名不見經(jīng)傳的小公司；基金經(jīng)理可以青睞價值股，也可以投資于成長股。因此，投資者需要仔細研究基金的投資組合，了解基金經(jīng)理的投資策略。在晨星的基金評級體系中，通過持倉狀況、行業(yè)分類、晨星投資風(fēng)格箱等項目對投資組合進行重點分析。
基金由誰管理？
基金經(jīng)理手握投資大權(quán)，對基金表現(xiàn)具有舉足輕重的影響（尤其是主動管理型基金）。因此選對基金經(jīng)理，在挑選基金中尤為重要。那么投資者應(yīng)該關(guān)注基金經(jīng)理哪些方面呢？
首先，基金經(jīng)理的經(jīng)驗以及是否經(jīng)歷了完整周期的考驗。經(jīng)驗豐富的基金經(jīng)理，特別是經(jīng)歷了牛熊周期的基金經(jīng)理，其投資理念更加成熟，體現(xiàn)在投資風(fēng)格上，會更加穩(wěn)定。因此，我們認為經(jīng)驗豐富且任職穩(wěn)定的基金經(jīng)理，是投資者的首選。需要注意的是基金經(jīng)理的從業(yè)年限不一定等于基金經(jīng)理的投管經(jīng)驗，投管經(jīng)驗指的是基金經(jīng)理在公募擔(dān)任基金經(jīng)理的年限，投資者可以從基金的年報或者季報中查詢基金經(jīng)理的歷史投管經(jīng)歷。
其次，基金的持倉特點，主要看基金的行業(yè)偏好。例如某些基金經(jīng)理持倉上面相對集中在食品飲料、醫(yī)藥生物、家用電器這類大消費領(lǐng)域。投資行業(yè)的偏好無所謂對與錯，但是它可以幫助投資者從業(yè)績表象找到背后的原因。例如受消費行業(yè)整體向好的表現(xiàn)，這只基金理論上業(yè)績也會受益。對于被動型基金，其跟蹤的標的指數(shù)對業(yè)績的影響更大。
關(guān)注基金的換手率也有助于評估基金經(jīng)理的管理能力。雖然說基金換手率和業(yè)績沒有必然關(guān)系，但換手率一定程度上體現(xiàn)了基金的投資風(fēng)格，也可以作為驗證基金經(jīng)理策略表述的參考指標。換手率指基金經(jīng)理一段時間內(nèi)轉(zhuǎn)手買賣股票的頻率，即基金的投資組合這段時期內(nèi)變化了多少次。低換手策略往往重選股，高換手策略往往重趨勢擇時或風(fēng)格輪動。如果一位基金經(jīng)理的歷史上換手率高得離譜，則可能存在投資流程不穩(wěn)定的情況。如果無法找到現(xiàn)成的換手率數(shù)據(jù)進行判斷，投資者也可以通過每季度披露的十大重倉來觀察，看看基金的十大重倉股是否每個季度會出現(xiàn)大幅調(diào)整。
最后，關(guān)注基金經(jīng)理所管理基金的歷史業(yè)績。我們認為一位靠譜、投管能力較好的基金經(jīng)理所管理的產(chǎn)品在過去的三年，甚至五年應(yīng)該獲得了超越同類的業(yè)績表現(xiàn)，且在組合波動和回撤上有不錯的表現(xiàn)。在這方面，晨星的星級就是一個比較直觀的指標。盡量回避星級在一星或是兩星的產(chǎn)品。
購買基金需要承擔(dān)多少成本？
基金不一定賺錢，但一定要繳付費用。投資人得到專業(yè)理財服務(wù)，相應(yīng)必須繳付一次性費用如申購費和贖回費，以及年度運作費用管理費、托管費等。如果費用過高，肯定不劃算。因此，我們在購買基金前可以通過理財顧問或是基金公司得到解答。
在行動力上，基金投資巧用定期定額投資和分散投資，堅持價值投資和長期投資策略。
分散投資，不把所有的雞蛋放在同一個籃子里，防止出現(xiàn)一旦錯投某個產(chǎn)品而滿盤皆輸?shù)慕Y(jié)果。價值投資，就是透過現(xiàn)象看本質(zhì)，充分了解我們所選產(chǎn)品的內(nèi)在價值。長期投資，市場是瞬息萬變的，一旦鎖定優(yōu)質(zhì)基金，不要頻繁進行操作，而是要將目光放長遠。
這里有必要解釋下兩個概念的區(qū)別——基金回報和投資者回報。基金回報是通過基金凈值計算的出來的基金在不同管理期內(nèi)的回報率。很多時候，基金的回報率看起來很高，但投資者并沒有完全捕獲到基金的回報率，這中間的差異主要是受投資者申購、贖回基金的影響。因此，投資者回報是考慮了投資者實際購買行為后得到的更為真實的回報率。投資者覺得一直在虧損，實際上是投資者回報一直為負值，投資體驗不佳。這里面有兩個主要造成，其一是選擇的基金質(zhì)地不好，沒有選擇到優(yōu)質(zhì)基金是造成收益不佳的主要原因。其二，投資者盲目跟風(fēng)，看到別人紛紛買入或賣出時深恐落后，盲目跟風(fēng)得匆忙買入或賣出。“追漲殺跌”導(dǎo)致投資者買在高點，而賣在低點，這樣的操作方式也必然會帶來偏低的投資者回報。所以，投資者還需要重新審視組合中基金的質(zhì)地以及建立紀律性的投資方式，比如定期定額投資。
定期定額投資是一種長期的、熨平市場風(fēng)險后的投資方式，適合于凈值波動較大的基金，如股票型基金或混合型基金。此類基金業(yè)績受股市影響較大，定期定額投資的降低風(fēng)險、長期獲利的優(yōu)勢更加凸顯。普通投資者通常不具備擇時能力，建議可以通過定期定額投資來盡量避免買在市場高位。定期定額投資要求投資者在固定的時間間隔內(nèi)投入固定金額的資金，比如在每月的某個固定日期投入固定金額的資金。這樣一種投資方式之所以能控制短期風(fēng)險，主要是因為將購買的時間點分散到了多個，由于股票市場通常都是隨時間在不停的波動，如果在不同時間購買，每次都買在短期高位的可能性就相對較小，而更大的可能是買到了一段時間內(nèi)的平均價格。如果投資者同時選擇一只穿越牛熊周期的績優(yōu)基金，投資回報就相當(dāng)可觀了。
但選擇定投的投資者也需要知道，在投資期限內(nèi)，碰到長周期大熊市或是震蕩市中市場下跌時期遠遠多于上漲的時期、持續(xù)跌幅過大而反彈幅度有限等情況，即便是成本已經(jīng)被攤低，仍舊可能無法避免系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，選擇基金定投有幾點建議給投資者——選擇績優(yōu)基金，行穩(wěn)致遠；堅守紀律投資，避免舉棋不定；長期投資，保持樂觀。
對于穩(wěn)健型的投資者來說，單只基金的業(yè)績波動過大，而且無法很好的實現(xiàn)資產(chǎn)配置的需求，可以考慮搭建適合個人風(fēng)險承受能力的基金組合作為長期投資方案。在具體構(gòu)建組合的過程中，建議投資者可以采取核心+衛(wèi)星的組合配置方式。制定核心組合時，應(yīng)遵從簡單的原則，注重基金業(yè)績的穩(wěn)定性而不是波動性，即核心組合中的基金應(yīng)該有很好的分散化投資并且業(yè)績穩(wěn)定。投資者可首選費率低廉、基金經(jīng)理在位期間較長、投資策略易于理解的基金。在核心組合之外，不妨買進一些行業(yè)基金、新興市場基金以及大量投資于某類股票或行業(yè)的基金，以實現(xiàn)投資多元化并增加整個基金組合的收益。在組合中持有多少基金為最佳并沒有標準答案。需要強調(diào)的是，整個組合的分散化程度，遠比基金數(shù)目重要。如果持有的基金都是成長型的或是集中投資在某一行業(yè)，即使基金數(shù)目再多，也沒有達到分散風(fēng)險的目的。
小結(jié)
樹立正確的理財管理和投資目標是開始投資的第一步。建議廣大投資者立足家庭理財規(guī)劃選擇合適的公募基金產(chǎn)品。
在挑選基金產(chǎn)品的時候，建議投資者關(guān)注幾個方面——基金的過往表現(xiàn)，過往風(fēng)險，投資組合，基金經(jīng)理和管理團隊以及購買基金的成本。
基金經(jīng)理對基金有非常重要的影響。可以從投管經(jīng)驗長短，基金的持倉特點，基金換手率和基金過往表現(xiàn)評估一位基金經(jīng)理的基金管理能力。
堅持長期投資，價值投資，善用定期定投和搭建適合個人風(fēng)險承受能力的基金組合分散投資風(fēng)險。
