供應(yīng)鏈金融擁有產(chǎn)業(yè)和金融兩大屬性，使得供應(yīng)鏈金融具有來自產(chǎn)業(yè)和金融領(lǐng)域的雙重風(fēng)險(xiǎn)。
另外，由于供應(yīng)鏈金融參與主體眾多，涉及的產(chǎn)業(yè)鏈條比較長、各垂直細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈條具備不同的屬性和特點(diǎn)、業(yè)務(wù)操作流程復(fù)雜，而且各個(gè)環(huán)節(jié)之間環(huán)環(huán)相扣、彼此依賴，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能涉及其它環(huán)節(jié)，從而影響整條供應(yīng)鏈的正常運(yùn)行。
因此，這些因素決定了供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)具有傳染性、聚集性和周期性等特征。
1、市場風(fēng)險(xiǎn)
市場風(fēng)險(xiǎn)是指因利率、匯率、股市和商品價(jià)格等市場要素波動(dòng)而引起的，使金融產(chǎn)品的價(jià)值或收益具有不穩(wěn)定性的風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股市風(fēng)險(xiǎn)以及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
在中國，利率市場化機(jī)制并未完全形成，銀行供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品在定價(jià)上仍然與傳統(tǒng)流動(dòng)資金貸款方式一樣使用固定利率的方式，一旦利率發(fā)生變化和調(diào)整，銀行不能及時(shí)對貸款利率進(jìn)行調(diào)整，只能等到基準(zhǔn)利率變化的下一年度之初進(jìn)行調(diào)整，在這期間則要承擔(dān)利率變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，有很多業(yè)務(wù)涉及國際貿(mào)易，在國際貿(mào)易融資實(shí)務(wù)中，無論是單一的進(jìn)出口業(yè)務(wù)還是涉及背對背信用證交易，除非是本地貨幣、主證或背開信用證均使用同種貨幣，否則都將面臨匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。股市風(fēng)險(xiǎn)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中體現(xiàn)得并不明顯。
在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)最明顯的是作為質(zhì)押物的存貨價(jià)格波動(dòng)給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)在存貨融資模式下體現(xiàn)得尤為明顯。在市場經(jīng)濟(jì)中，商品價(jià)格波動(dòng)是正常現(xiàn)象，即使是石油等大宗商品，在某一特定時(shí)間內(nèi)發(fā)生波動(dòng)的可能也是比較大的，所以供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)存在著較大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
2、核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn)
在供應(yīng)鏈金融中，核心企業(yè)掌握了供應(yīng)鏈的核心價(jià)值，擔(dān)當(dāng)了整合供應(yīng)鏈物流、信息流和資金流的關(guān)鍵角色。商業(yè)銀行正是基于核心企業(yè)的綜合實(shí)力、信用增級及其對供應(yīng)鏈的整體管理程度來對上下游中小企業(yè)開展授信業(yè)務(wù)的。
因此，核心企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景決定了上下游企業(yè)的生存狀況和交易質(zhì)量。一旦核心企業(yè)信用出現(xiàn)問題，必然會(huì)隨著供應(yīng)鏈條擴(kuò)散到上下游企業(yè)，影響供應(yīng)鏈金融的整體安全。
3、上下游融資企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)
雖然供應(yīng)鏈金融通過引用多重信用支持技術(shù)降低了銀企之間的信息不對稱和信貸風(fēng)險(xiǎn)，通過設(shè)計(jì)機(jī)理弱化了上下游中小企業(yè)自身的信用風(fēng)險(xiǎn)，但作為直接承貸主體的中小企業(yè)，其公司治理結(jié)構(gòu)不健全、制度不完善、技術(shù)力量薄弱、資產(chǎn)規(guī)模小、人員更替頻繁、生產(chǎn)經(jīng)營不穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、財(cái)務(wù)報(bào)表缺乏可信度、守信約束力不強(qiáng)等現(xiàn)實(shí)問題仍然難以解決。
與此同時(shí)，在供應(yīng)鏈背景下，中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)已發(fā)生根本改變，其不僅受自身風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，而且還受供應(yīng)鏈整體運(yùn)營績效、上下游企業(yè)合作狀況、業(yè)務(wù)交易情況等各種因素的綜合影響，任何一種因素都有可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。
4、貿(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)
自償性是供應(yīng)鏈金融最顯著的特點(diǎn)，而自償性的根本依據(jù)就是貿(mào)易背后真實(shí)的交易。在供應(yīng)鏈融資中，商業(yè)銀行是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)中供應(yīng)鏈上交易方的真實(shí)交易關(guān)系為基礎(chǔ)，利用交易過程中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨作為抵押、質(zhì)押，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供融資服務(wù)。
在融資過程中，真實(shí)交易背后的存貨、應(yīng)收賬款、核心企業(yè)補(bǔ)足擔(dān)保等是授信融資實(shí)現(xiàn)自償?shù)母颈ＷC，一旦交易背景的真實(shí)性不存在，出現(xiàn)偽造貿(mào)易合同或?qū)?yīng)應(yīng)收賬款的存在性與合法性出現(xiàn)問題，或質(zhì)押物權(quán)屬與質(zhì)量有瑕疵以及買賣雙方虛構(gòu)交易惡意套取銀行資金等情況。銀行在沒有真實(shí)貿(mào)易背景的情況下盲目給予借款人授信，就將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
5、業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)
操作風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前業(yè)界普遍認(rèn)同的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中最需要防范的風(fēng)險(xiǎn)之一。供應(yīng)鏈金融通過自償性的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)以及對物流、信息流和資金流的有效控制，通過專業(yè)化的操作環(huán)節(jié)流程安排以及獨(dú)立的第三方監(jiān)管引入等方式，構(gòu)筑了獨(dú)立于企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的第一還款來源。
但這無疑對操作環(huán)節(jié)的嚴(yán)密性和規(guī)范性提出了很高的要求，并造成了信用風(fēng)險(xiǎn)向操作風(fēng)險(xiǎn)的位移，因?yàn)椴僮髦贫鹊耐晟菩浴⒉僮鳝h(huán)節(jié)的嚴(yán)密性和操作要求的執(zhí)行力度將直接關(guān)系到第一還款來源的效力，進(jìn)而決定信用風(fēng)險(xiǎn)能夠被有效屏蔽。
6、物流監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)
在供應(yīng)鏈金融模式下，為發(fā)揮監(jiān)管方在物流方面的規(guī)模優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢，降低質(zhì)押貸款成本，銀行將質(zhì)押物監(jiān)管外包給物流企業(yè)，由其代為實(shí)施對貨權(quán)的監(jiān)督。但此項(xiàng)業(yè)務(wù)外包后，銀行可能會(huì)減少對質(zhì)押物所有權(quán)信息、質(zhì)量信息、交易信息的動(dòng)態(tài)了解，并由此引入了物流監(jiān)管方的風(fēng)險(xiǎn)。
由于信息不對稱，物流監(jiān)管方會(huì)出于自身利益追逐而做出損害銀行利益的行為，或由于自身經(jīng)營不當(dāng)、不盡責(zé)等導(dǎo)致銀行質(zhì)物損失。
如個(gè)別企業(yè)串通物流倉儲(chǔ)公司有關(guān)人員出具無實(shí)物的倉單或入庫憑證向銀行騙貸，或者偽造出入庫登記單，在未經(jīng)銀行同意的情況下擅自提取處置質(zhì)物，或者無法嚴(yán)格按照操作規(guī)則要求盡職履行監(jiān)管職責(zé)導(dǎo)致貨物質(zhì)量不符或貨值缺失。
來源：《供應(yīng)鏈金融》宋華著、供應(yīng)鏈金融
