14年的A股從業生涯，他見識了峰頂的風光旖旎，也感受過峰谷的頹垣敗壁，這些經歷的沖刷淤積，成就了他投資理念的沃土，也不斷強化他牢守“初心”的信心。
他，是一位把價值觀放在很高位置的基金經理。有著君子的氣節，認為投資應有所為，有所不為。投資上，他有明確的“有所不為”，認為并不是所有錢都要去賺的。
投資價值觀不正的公司，會違背他的初心。在標的篩選上，其經常做減法，不去投ESG有明顯缺陷的公司、長期需要從市場融資的公司等。
這是一位“一身正氣”的基金經理，投資價值觀來自其天性。從公募基金的社會價值出發，認為基金經理本質上在做優化社會資源分配的事情，并通過享受好公司的價值增長，將這部分的收益分配給普通持有人。
A股市場的劇烈震蕩中，給他留下最深刻印象，讓他反復沙盤推演、凝練總結的，是熊市過程中的損失；此時，牛市中的所有光鮮都褪下，潛在的、被忽視的各種風險集中爆發，曾經的耀眼收益都會化為烏有。
極少有人能做到，在博取泡沫收益的同時，又能在風險來臨前全身而退。所以，他認為，最好的辦法，就是克制心中的貪婪，勇于遠離遲早要爆發的風險，去追求長期可預期的穩定收益。
而形成鮮明對照的是，他曾管理過的產品在每一輪股市大跌中，都能比較平穩的渡過，守住勝利果實，最終都給持有人帶來較為滿意的持有體驗。
他就是富國基金的“穩健風格”基金經理，易智泉，代表作是富國臻選成長、富國天源滬港深。
上述兩只產品，可以較好地體現出其“控制風險回撤、力爭絕對收益”的投資風格。截至2020年6月30日，富國臻選成長自成立以來取得了87.45%的總回報，同期業績比較基準收益率為10.14%，相對業績基準超額收益達77.31%，而最大回撤僅為-12.86%。（注：富國臻選成長成立以來業績數據來源于該基金2020年二季報，業績比較基準及最大回撤數據來源于wind。）
易智泉管理產品業績一覽
數據來源：海通證券，截至2020年6月30日。同類排名指主動混合開放型——靈活策略混合型。富國臻選成長成立于2018-08-15，業績比較基準為中證800指數收益率*40%+中債綜合全價指數收益率*40%+恒生中國企業指數收益率(經匯率調整后)*20%，2019年凈值增長率與比較基準收益率分別為39.85%（16.25%）；2020年上半年為34.75%（0.04%）。富國天源滬港深（成立于2002-08-16）由富國天源平衡混合型證券投資基金變更而來，自2015年10月27日起變更為富國天源滬港深，業績比較基準為滬深300指數收益率*65%+中債綜合全價指數收益率*30%+同業存款利率*5%，2010年至2020年上半年凈值增長率與比較基準收益率分別為2010年18.08%（-5.91%）；2011年-15.56%（-16.02%）；2012年4.37%（6.18%）；2013年20.17%（-2.77%）；2014年15.39%（32.42%）；2015年73.14%（7.40%）；2016年-20.90%（-7.40%）；2017年36.72%（12.66%）；2018年-29.54%（-15.64%）；2019年39.61%（23.23%）；2020年上半年為32.49%（1.65%）。（數據來源：基金定期報告，截止2020-06-30）
有所為，有所不為
啟航A股14年，雖幾遇牛熊轉換時的驚濤駭浪，易智泉仍是“初心”不改。
“對于投資，我有明確的底線：即不符合我價值觀的個股，堅決不碰；出現明顯泡沫的個股，也不會納入視野；對于存在造假嫌疑的個股，不心存僥幸。”易智泉說，“親歷了多次牛熊后，我深刻明白，拉長時間來看，做好絕對收益，其實就是做高長期收益，要做到長期的好，必然內嵌有效的風險控制原則”
不過，在數千只個股跌宕起伏的紛繁復雜中，既要牢守底線，又要業績優良，這就意味著，必須煉就一雙“火眼金睛”。易智泉的對策是，聚焦可以穿越牛熊周期的黃金賽道，全心全力深耕其中，在控制風險的前提下，借助時間的力量來獲取絕對收益的空間。而在當下，消費、醫療健康、互聯網是易智泉最關注的三大黃金賽道。
而對于即將執掌的富國興泉回報12個月持有期混合型基金（009782），易智泉表示，他仍將秉持“初心”，深耕黃金賽道、精選優質個股的同時，充分發揮自己在大類資產配置方面的優勢，堅持風險和收益平衡原則，在每一個封閉期為投資者謀求風險調整后的絕對回報。
在投資邏輯上，易智泉的個性非常鮮明。
他不會為市場一時的熱點而躁動，也不會為花團錦簇的故事而心動，更不會為牛熊的變幻而激動。
“無論是管理社保組合，執掌券商集合產品，還是擔綱公募基金經理，我的投資理念其實都可以濃縮成一句話：追求風險調整后收益，組合力爭高夏普比率。通俗地講，就是我會將風險控制放在投資邏輯的首位。而在我看來，最好的風險控制，就是個股精選上，要敢于規避那些充滿誘惑、但卻肉眼可見的風險。”易智泉說。
事實上，“敢于規避”四個字，說起來輕松，但落地執行，卻極為考驗人性。“所以，在個股精選上，我非常慎重。而一旦選中，我也更愿意用時間去實現它的回報。”
擁抱三大賽道
對于未來的投資，易智泉將目光聚焦在三大黃金賽道上：消費、醫療健康和互聯網。
“總體而言，我喜歡投資那些成長空間較大、時間跨度較長的行業，因為它不僅能供提供更長時間維度的穩定回報，而且因為行業足夠寬廣，優質個股涌現和成長的勝率也會更高。消費和醫療健康顯然是滿足這些要求的，而從從中國經濟轉型的角度，消費升級和人口老齡化這兩大趨勢將會延續相當長一段時間，它們完全擁有穿越牛熊周期的能力。”易智泉說，“而互聯網的發展，在整個人類社會都是大勢所趨，疫情的出現反而加速了它的進程，其中存在的投資機會數不勝數。”
易智泉進一步表示，即便身處黃金賽道，不同個股依然有明顯的優劣之分。易智泉所看重的個股，需要有穩健的商業模式，有健康的內生現金流，而不是單純依賴于資本市場融資實現的快速發展。此外，公司是否真正腳踏實地發展主營業務，戰略和戰術都需要“落地有聲”，而不是藍圖恢弘，卻只聞空響。
“近年來，A股市場頻頻出現‘黑天鵝’事件，一些曾經著名的大牛股走下神壇后，光環全部變成造假的丑聞，這就警示我們，做投資不能心存幻想，不能偏聽偏信，更不能將一些有心人包裝的故事作為投資依據。所以，即便在黃金賽道里，也需要仔細甄別。”易智泉說。
