比較有經驗的人買股票的時候會看估值，其實估值還對買基金的買入和賣出也有重要的參考價值。小白們買基金經常聽到“估值”一詞，很多人都搞不懂到底是啥，coco今天就盡量來讓你搞懂。
先明確，估值不是某只基金的凈值，也不是簡單的某個指數的價格。
估值有不少的計算方式和指標，我先把比較基礎的兩種股票價值的判斷方式給大家說說（適合定投的基金也是投資股票，理論是通用的）。
PE市盈率
市盈率=企業市值/企業一年凈利潤
如果PE計算出來的結果是8（稱為8倍市盈率），我們可以理解為：假設企業利潤一直不變的話，這個企業的當前的價格等于它8年賺取的利潤，買它要8年才能回本。
所以，對于投資人來說，PE市盈率是越低越好的。越低，原則上代表著你越快回本。
PB市凈率
市凈率=企業市值/（企業總資產-企業總負債）
如果PB計算出來的結果很低，說明這個企業的資產溢價就低。原則上，投資人找投資表標的，也是越低越好的。
當然了，每一種指標的計算方式都有一定的缺陷。比如PE法，它公式里面除以的是企業一年的凈利潤，但是有些行業，周期性很強，它的盈利是非常不穩定的（比如券商）。這類行業的估值計算就不能用PE。還有，企業報表上的凈利潤，其實也并不能完全反應一個企業的真實經營狀況。所以這類行業的估值要看PB才比較合理。這個往下說會變得很復雜，我們就此打住。
我們看不少定期公布估值的平臺或者公眾號，都是把PE和PB從低到高來排序的。比如coco最近很喜歡舉例的螺絲釘每一期的估值表（下圖來自今天，2020年7月17日公眾號公布的結果）
當然了，不同的指數/股票之間，直接粗暴的比較PE和PB是不合理的，我們常說比較性價比，應該是和同類比較或者跟歷史比較。
簡單講，你說肉包子貴了還是便宜了，不應該拿肉包子和蔬菜比，要拿肉包子現在的價格和過去的比，是不是？
因此，不少平臺公布還會有“市盈率百分位”一欄，就是“肉包子現在的價格”和“肉包子的過去價格”比較啦。
比如，市盈率百分位是90%，也就是它現在的價格比過去90%的時間段都要貴，那就是真的是很貴了，是被高估了的。
如果市盈率百分位是20%，那說明現在肉包子的價格只比過去20%的時間貴，可以說現在的包子非常便宜，它被低估了。
說到這里，小伙伴也就可以非常清楚的明白為什么以前coco說“估值高低不是一個明確的點，而是一個區間”的意思了。你總不能說，高于90%是高估很貴的，高于89%就不貴了，對嘛？
一般來說，是市盈率百分位20%-50%之間，算是比較合理的價格，不貴也不便宜，低于20%很便宜，高于90%很貴。我們如果可以在20%的時候多囤貨，那么后面賺錢的空間就大。
Coco以前就很愛拿開店進貨的類比我們買基金，我們開一家店要來賣肉包子，假設肉包子市場價格會在1塊錢到10塊錢之間波動（只是“假設”，原諒我舉例非常不科學哈）。
那么你最近看到肉包子進貨價才1塊錢，哇塞，這么便宜！你肯定多點進貨多囤貨，等市場價格漲到8、9塊錢的時候來賣就非常賺錢了！哪怕它后來長期只能漲到4、5塊錢，你還是能掙的。所謂“此時入場很安全”，就是這個意思。要是進貨價要9塊錢，那么你很可能最多就賺一塊錢，搞不好后面市場價格一直都低于9塊錢，那你的這次進貨就是大概率會虧本了。
那么，小伙伴們也會發現這里有個BUG：肉包子的價格在1-10塊錢之間波動，是過去的價格區間，過去不能代表未來，誰知道以后肉包子會漲到12塊錢、20塊錢呢？
這就好像最近的醫藥指數一樣。醫藥這個“肉包子”從2019年底就一直都被人家說貴，價格處于歷史極高的位置，但是它一直在創造歷史新高。
你問我這個“肉包子”能不能入？我只能說它現在太貴了不安全。它后面會不會漲到12塊錢、20塊錢誰也不知道，可你進貨價這么貴，跌起來會很慘。
但是，若是你是在這個肉包子2塊錢的時候就進貨了，現在都漲到11塊錢，你都賺了9塊錢了，你就不要為了貪心冒險，考慮賣掉它讓包子變現落袋為安吧！
文章來源：隨手記社區 豬麥兜Coco
