核心觀點：
1、集中式是過去式，分布式是未來式：一方面，銀行傳統的集中式核心系統(IOE主導)受到性能及維護成本的雙重壓力而失去優勢;另一方面， 脫胎于互聯網廠商的國產分布式核心系統(基于X86)日漸成熟，疊加政策推動，銀行核心系統的分布式替代已成趨勢。
銀行核心業務系統是支持各類業務營運的關鍵系統。安全、穩定且不間斷運行的核心系統是銀行業務的基石，因此受到各家銀行極高的重視度。
集中式是過去式:基于IBM大型機的集中式核心系統仍是主流， 但性價比、非自主可控劣勢正在顯現。
- 目前我國各大型國有商業銀行普遍采用 “IOE” 等海外廠商掌控的 集中式架構;
- 這一架構主要基于IBM大型機構建，具有集中、專有、封閉等特 點，銀行每年需要為此投入極高昂的運維費用，且無法自主可控。
分布式是未來式：國產分布式核心系統切中集中式痛點，在多重 因素的共振下，正在撬動的新一輪銀行IT改造周期。
- 面臨互聯網金融浪潮沖擊，集中式核心系統受到負載性能以及更 新維護成本的雙重壓力;
- 與此同時，脫胎于互聯網廠商的國產分布式核心系統(基于X86服 務器)應運而生，疊加金融信創的政策推動，各大銀行正在穩步 推進分布式對集中式的架構替代工程。
2、分布式革新作為支點，將撬動銀行IT景氣新周期:支撐邏輯 × 5
- 銀行IT的投資周期為4-7年，距離上一輪景氣低點(2013年)已經過去7年，2019、2020年迎來新的高景氣起點;
- 中美博弈背景下，自主可控成為大趨勢，金融信創將分為兩步走:先分布式替代，后軟硬件重塑，整體空間遠超千億;
- 核心系統改造帶動六大外圍系統跟進配套改造，合計增量超過500億，將在未來三年間密集釋放;
- 銀行堅定加碼IT創新，以建信金科為代表的銀行系科技子公司正在業內活躍輸出業務，2020年增量可期;
- 數字貨幣(DCEP)呼之欲出，年內存在落地預期，商業銀行側將成為改造重點，帶來銀行IT變革性機遇。
3、格局區域集中，龍頭有望破局：此前行業格局分散(CR5不足20%)，絕對龍頭并未形成，但隨著銀行逐步接納銀行IT廠商(分布式 & DCEP深度參與方)賦能、一體化解決方案將加速滲透，格局趨于集中，行業絕對龍頭有望破局。
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（報告觀點屬于原作者，僅供參考。報告來源：華西證券）
