文：七七（ID:se7enmoney）
我們在基金網站瀏覽基金相關信息的時候，經常能看到關于基金凈值和估值的統計。
它們各自代表的是什么意思，有什么聯系呢？為什么凈值和估值會有出入？
01
- 基金凈值是什么？
基金凈值是根據當天基金交易的總資產，扣除掉總負債，比如合同中規定的各類成本和費用。清算后除以基金總份額，得出每份基金份額的單位凈值。
公式：基金份額凈值=（基金資產-基金負債）/基金總份額
基金凈值是從基金持有的一籃子股票的收盤價格計算出來的，數據在交易日結束當天晚上公布（由于海外市場有時差，QDII基金是T+2公布基金凈值）。
如果有股票在當天停盤，就用上一個交易的數據。
我們在交易日申購贖回基金時看到的基金凈值，實際上是上一個交易日的數據。
基金凈值不是越高越好，也不是越低越好。如果基金運行時間長，或者是成長迅速，基金凈值相對會比較高；如果運行時間短，或者進場時點不對，基金凈值就相對較低。
所以，我們不能單純從基金凈值來判斷一只基金的好壞，還要結合其他方面的影響因素來判斷。
02
- 基金估值是什么？
基金估值，其實是預測當天公布的基金凈值會是多少？
基金凈值是在交易日收盤后才能計算，而基金估值就不一樣。基金估值跟股票一樣，在交易時間段內數據是實時更新的。
基金估值的算法比較復雜估值平臺會根據基金定期公布的年報、半年報、季報，行業信息,股票持倉比例等因素來構建估值模型，對基金進行估值計算。
由于每家平臺使用的算法不一樣，所以它們得出來的估值數據也會有差異。而且，既然是估算，數據就不完全準確，單純拿基金估值來挑選基金是有局限性的。
另外，基金估值還存在時間上的滯后性。季報、半年報、年報是定期公布的，報告出來大多晚了半個月以上，時間不及時。要是基金經理此時調倉換股，這些變動又拉低了數據的準確性。
不過，對于基金持倉數量、比例相對穩定的指數型基金和ETF基金來說，基金估值偏離的程度也會減小。
所以，估值和凈值只作為參考，不作為選基的依據。要是大家發現在一段時間里，基金的估值和凈值總是相差很遠，說明這個估值數據不太準確，此時參考的意義不大。
換句話說，我們不能像炒股一樣炒基金，看一只基金是否值得投資，還要結合基金的投資方向，基金經理的實力，市場環境等等綜合判斷。
03
問題就來了，既然凈值和估值是兩碼事，并且都有各自的局限性，那么我們要如何參考著兩個數據呢？
1、根據估值確定買賣時機。
已經選定好要投資某只基金后，可以觀察該基金的估值來確定買賣的時間節點。
當估值跌了，價格便宜了，就可以抓住時機買入申購；當估值大漲，價格貴了，我們就可以考慮賣出去，贖回基金了。
2、通過估值的變化來觀察基金經理是否進行了調倉。
如果盤中估值與實際凈值一直相差不大，我們可以推斷基金倉位沒有發生太多變化。如果盤中估值與實際凈值差異較大，說明基金經理可能進行了調倉。
舉個栗子，某只基金上個季末重倉了科技股，當科技股大跌時，基金凈值變化不大，由此可以推斷基金經理大概率已經減倉了科技股。
一般來說，在季報、半年報、年報公布后的一段時間內，基金估值的參考價值會比較高。
