來源：中歐基金
美國船王哈利曾對兒子小哈利說：“等你到了23歲，我就將公司的財政大權交給你。”誰想，兒子23歲生日這天，老哈利卻將兒子帶進了賭場。老哈利給了小哈利2000美元，讓小哈利熟悉牌桌上的伎倆，并告訴他無論如何不能把錢輸光。
小哈利連連點頭，老哈利還是不放心，反復叮囑兒子一定要剩下500美元。小哈利拍著胸脯答應下來。然而，年輕的小哈利很快賭紅了眼，把父親的話忘了個一干二凈，最終輸?shù)靡环植皇＃∽叱鲑€場，小哈利十分沮喪，說他本以為最后那兩把能賺回來，那時他手上的牌正在開始好轉，沒想到卻輸?shù)酶鼞K。
老哈利說：你還要再進賭場，不過本錢我不能再給你需要你自己去掙。小哈利用了一個月時間去打工，掙到了700美元。當他再次走進賭場，他給自己定下了規(guī)矩：只能輸?shù)粢话氲腻X，到了只剩一半時他一定離開牌桌。
然而，小哈利又一次失敗了。
當他輸?shù)粢话氲腻X時，腳下就像被釘了釘子般無法動彈。他沒能堅守住自己的原則，再次把錢全都壓了上去，還是輸個精光。老哈利則在一旁看著一言不發(fā)。走出賭場，小哈利對父親說：他再也不想進賭場了，因為他的性格只會讓他把最后一分錢都輸光，他注定是個輸家。
誰知老哈利卻不以為然，他堅持要小哈利再進賭場。老哈利說：賭場是世界上博弈最激烈、最無情、最殘酷的地方，人生亦如賭場，你怎么能不繼續(xù)呢？
小哈利只好再去打短工。
他第三次走進賭場已是半年以后的事了。這一次，他的運氣還是不佳又是一場輸局。但他吸取了以往的教訓，冷靜了許多，沉穩(wěn)了許多，當錢輸?shù)揭话霑r，他毅然決然地走出了賭場。雖然他還是輸?shù)袅艘话耄谛睦铮麉s有了一種贏的感覺，因為這一次他戰(zhàn)勝了自己！
老哈利看出了兒子的喜悅，他對兒子說：“你以為你走進賭場，是為了贏誰？你是要先贏你自己！控制住你自己，你才能做天下真正的贏家。”
從此以后，小哈利每次走進賭場，都給自己制定一個界線，在輸?shù)?0%時他一定會退出牌桌。再往后，熟悉了賭場的小哈利竟然開始贏了：他不但保住了本錢，而且還贏了幾百美元！這時，站在一旁的父親警告他，現(xiàn)在應該馬上離開賭桌。
可頭一次這么順風順水，小哈利哪兒舍得走？幾把下來他果然又贏了一些錢，眼看手上的錢就要翻倍，這可是他從沒有遇到過的場面，小哈利無比興奮！誰知，就在此時形勢急轉直下，幾個對手大大增加了賭注，只兩把，小哈利又輸?shù)镁?hellip;從天堂瞬間跌落地獄的小哈利驚出了一身冷汗，他這才想起父親的忠告。
如果當時他能聽從父親的話離開，他將會是一個贏家。可惜，他錯過了贏的機會，又一次做了輸家。
一年以后，老哈利再去賭場時，小哈利儼然已經(jīng)成了一個像模像樣的老手，輸贏都控制在10%以內。不管輸?shù)?0%，或者贏到10%，他都會堅決離場，即使在最順的時候他也不會糾纏！老哈利激動不已 ── 因為他知道，在這個世上，能在贏時退場的人才是真正的贏家。
老哈利毅然決定，將上百億的公司財政大權交給小哈利。聽到這突然的任命，小哈利倍感吃驚：“我還不懂公司業(yè)務呢！。”老哈利卻一臉輕松地說：“業(yè)務不過是小事。世上多少人失敗，不是因為不懂業(yè)務，而是控制不了自己的情緒和欲望！”
老哈利很清楚：能夠控制情緒和欲望，往往意味著掌控了成功的主動權。
船王哈利訓子秘訣：能在贏時退場的人，才是真正的贏家。
01
復雜的不是股票市場，而是善變難測的人性
股票交易市場體現(xiàn)的往往都是最直觀而又最本質的東西，某只股票漲了好像可以找出很多看起來很恰當?shù)睦碛桑侨绻屑毻魄玫脑捰謺X得每一個理由都顯得很牽強，始終找不出一種期望中的可以只賺不虧的科學理論。
價格的每一次波動都是包含了市場所有交易者交易觀點和交易行動之后的結果，所以，在有限認知的角度的層面上，復雜的反而不見得是有效的，再復雜的數(shù)學固執(zhí)選股模型最終還是要歸結到市場情緒上面，只有在市場交易者恰好也認可的情況下，它才會是有效的，因此，在交易市場中，任何一個復雜的市場模型并不帶有神奇的魔力。
市場的問題，終歸還要放到市場里面來解決，所謂的市場萬象，無怪乎的都表現(xiàn)為看起來捉摸不透的一漲一跌里面。
其實，對于這些漲跌的表述一根均線加一根k線足夠了，但是很多交易者，尤其是剛剛進入交易市場的交易者卻希望或者本能的把市場復雜化了。
其實是你把炒股想的太復雜了。
有句話來形容讀書時從薄讀到厚，再從厚讀到薄的過程，對市場的學習過程也是大概的類似，交易技術上的學習，遍學百家，不如用好一說，而交易心態(tài)的養(yǎng)成和修煉更是一個從“看山是山，看水是水”，到“看山不是山，看水不是水”，再到“看山還是山，看水還是水”的過程，這是層次的提升，不是認識的退步。
很多時候，對于交易市場的頓悟也許只有這認識上的一步，但是對大多數(shù)交易者來說，這一步走的已經(jīng)足夠艱辛，甚至整個交易生涯都邁不過這一步。
一個很有趣的心理現(xiàn)象：有的時候我們把某件事或者物說的很簡單的時候，大家往往不會相信，當時把同樣的一件事物炫酷的包裝之后受信任程度則大大提高，事物還是那件事物，即使這件事物本身假的有多么的離譜。
這還不是個別現(xiàn)象，廣泛的存在于所有人身上，并且在股票交易市場表現(xiàn)的特別典型，其原因大概在于人類本性中與生俱來的對于未知的恐懼，因為不知道結果是好還是壞所以會本能的在虛弱的內心上綁上很多復雜的東西得到一些寬慰。
02
市場改變不了混沌，
交易者只能改變自己的主觀臆測
投機，沒有捷徑，也沒有所謂的彎路，不過是絕大部分的的交易者始終走不通的一條心路，只是還是那絕大部分的交易者一直試圖在尋找捷徑而已，這錯了！雖通羅馬的路不止一條，但是沒有一條路是不需要吃苦和付出。
每個交易者都會經(jīng)常并且隨時被市場教訓，人總是這樣，被教訓的越深刻，越發(fā)會變得保守和求穩(wěn)，不敢冒險的前提下逼著自己去找可以解決困境的捷徑，以為這是解決問題的辦法，但是這跟畫地為牢沒有太大的區(qū)別，在一個風險與收益并存的行業(yè)里，你試圖避開風險，也就摒棄了收益，所以這個市場上充斥的零風險交易訣竅之類的秘籍最是沒用，所有的交易方法，操作策略以及資金管理都是交易者在收益與風險的博弈中可以得到一個風險收益比占優(yōu)的概率結果。
市場改變不了混沌，這是客觀事實，交易者只能不斷的改變自己的主觀臆測，這經(jīng)常與情緒相悖，行情在震蕩，交易者的情緒同時也在波動，或反向，或正向，所謂一個世界頂級的模擬盤高手比不上一個最蹩腳的實盤交易員，說的最有道理，預測不會產(chǎn)生盈利或者虧損，只有實盤進場才會。
在所有最害人的情緒中，貪婪與恐懼最甚，這兩個極端的情緒，就像是心態(tài)天平上兩端的砝碼。伴隨著牛熊轉換，不為外人所知的影響著每一個交易者的決策，極端的情緒最容易產(chǎn)生超越心理承受力的壓力，熊市的恐懼殺跌，牛市的貪婪搶籌，足以讓心智健全的成年人變得像剛開始懵懂的認識這個世界的小學生。
恐懼的最直接結果是，交易者不敢站在市場大眾的對立面上，在別的行業(yè)業(yè)已成規(guī)矩的大多數(shù)人的意見或許的確可以決定產(chǎn)生正確的結果，但是投機交易不是這樣，因為這個市場壓根就沒有規(guī)矩可言，所有的走勢都是市場驚慌失措的結果，看似科學的分析往往得不到準確地結果，認為人性難測。所以，很多別的行業(yè)的精英進入投機市場也壓根玩不轉，甚至比別人敗的更徹底，典型的經(jīng)驗主義害死人。
基本面分析或者技術理論的確可以給交易者一些心理上的安慰，在自己的思維模式上給所有出乎意料的行情一個合理的解釋，但是你不能指望他可以預測市場的所有意外狀況，市場唯一不變的就是一直在發(fā)生意外，思維不同步，認知有差異，注定了交易只能選擇獨行，別人的方法可以欣賞，但是很難學為所用，所以注定只能以自己為友，要想完善情緒控制力，只能不斷提高對自己的認知，對交易哲學的理解，所以在很多交易者看來，優(yōu)秀的交易員都不談技術，只會說些跟交易不著邊的東西，其實他們都說了，交易如修行，無論是北禪漸悟還是南禪頓悟，其最終的不過是要有一套交易理念。
03
成功投資股票的五大原則
成功的股票投資依賴于個人的訓練，不依賴于別人是否贊同你。至關重要的是要有一個穩(wěn)固的、有充分依據(jù)的投資哲學。
1
做好你的功課
除非你清楚該公司的里里外外，否則不要買它的股票。在買股票之前，花時間調查這家公司有助于避免犯大錯誤。
你需要確切知道這家公司的財務狀況；
投資有很多灰色區(qū)域，你不能僅憑某某人說這家公司很有吸引力就去投資，你要自己決策，因為某人所說的熱門成長股往往正是等待另一個人的災難。
做研究之后產(chǎn)生的想法需要一個冷卻期。
當你聽到一個好的投資建議時，認為在股票行情啟動之前就立即行動的想法通常是很有誘惑力的，但是冷靜的判斷力總比沖動要好。很多時候，隨即進行的研究會讓你發(fā)現(xiàn)，其實這項投資缺少吸引力。
2
尋找具有強大競爭優(yōu)勢的公司
競爭優(yōu)勢有助于公司把競爭者擋在外面。如果你能識別一家公司能夠阻擋競爭者，并且能持續(xù)產(chǎn)生高于平均水平利潤的原因，你就已經(jīng)鑒別出了公司競爭優(yōu)勢的源頭。
大多數(shù)高回報公司由于與其他公司競爭的緣故，利潤率將會逐漸降低。
競爭優(yōu)勢可以保護一小部分公司在很多年中保持平均水平之上的利潤率，這些公司常常是最好的長期投資對象。一般來說，保持超額利潤率的時間越長，股票長期投資的業(yè)績就越好。
3
擁有安全邊際
如果你支付了太高的價錢，你的投資收益率可能就會令你大失所望。任何一個投資者的目標都應當是在價格低于股票價值時買入。不幸的是，人們對股票價值的評估往往過于樂觀，這經(jīng)常導致未來等待著我們的是一個令人苦惱的厄運。我們只有通過在股票價格充分低于我們對它的估值時進行交易的方式，來彌補這種過于情緒化的傾向。
對于一家前景不確定的公司預留的安全邊際，應該大于對盈利可以預期、前景可靠的公司預留的安全邊際。例如，對于沃爾瑪這樣的穩(wěn)定企業(yè)而言，20%的安全邊際是合適的，但是你應該給另外那些不穩(wěn)定的公司預留更大的安全邊際。
有人擔心如果今天不買，在這只股票上就永遠失去了搭上這條船的機會。當然有這種可能性，但是也有另一種可能——公司突遭財務沖擊并導致股價暴跌。未來是不確定的，畢竟，如果你等的時間足夠長，大多數(shù)股票會出現(xiàn)相對它們公平價值有較好折扣的價格機會。就像沒有股票年復一年地直線上漲一樣，我們可以說，不賺錢要比損失已擁有的金錢痛苦小得多。
探索股票估值的一個簡單路徑就是看該股票的歷史市盈率——你為一元的收益所要支付的價格——要考慮過去10年或更長時間。
要證明今天的價格是合理的，你必須對該公司的前景有足夠的信心——它要比過去10年好得多。有時候，當一家公司的估值相比過去高到了令人刮目相看的時候，一定要小心提防。市場很可能高估了它的成長性，你也許會遇到一只未來數(shù)年市場表現(xiàn)都欠佳的股票。
4
長期持有
頻繁交易的費用經(jīng)過相當一段時間之后，會大大拖累投資組合的表現(xiàn)。對待買股票要像重大的采購，并且最好長期持有。
5
知道何時賣出
要持續(xù)不斷地關注你持有股票的那家公司，你對公司的關注要勝過對持有的那只股票的關注。你花時間關注你所買入股票的那家公司的新聞和所處行業(yè)的信息，遠比你一天看20次股價要有用。
不要僅僅因為股價的漲跌賣出，但是經(jīng)過認真的分析后，如果以下情況出現(xiàn)，應當賣出：
你在第一次買入時犯了錯誤；
公司基本面已經(jīng)惡化：股價已經(jīng)超出它的內在價值很多；
你已發(fā)現(xiàn)更好的投資機會；
這只股票在你的投資組合里占了太大的比例。
04
利弗莫爾：道破股市真諦！
01 市場是有規(guī)律的，市場的規(guī)律性源于不變的人性。
華爾街沒有新鮮事，華爾街不可能有新鮮事，因為投機就像山岳那么古老。股市今天發(fā)生的事情以前發(fā)生過，以后會再度發(fā)生。因為人的本性是從來不會改變的。控制不住自己的情緒，是投機者真正的死敵。恐懼和貪婪總是存在的，他們就藏在我們的心里。無論是在什么時候？從根本上說，由于貪婪、恐懼和無知，人們總是按照相同的方法重復自己的行為——這就是為什么那些數(shù)字構成的圖形和趨勢，總是一成不變地重復出現(xiàn)的原因。
02 耐心等待市場真正完美的趨勢，不要先入為主，做預測性介入。
“時機就是一切”，在恰當?shù)臅r候買進，在恰當?shù)臅r候賣出。交易不是每天要做的事情，那種認為隨時都要交易的人，忽略了一個條件，就是，交易是要理由的，而且是客觀的，適當?shù)睦碛伞９善弊魇直仨殞箖刃闹泻芏啻鷥r高昂的敵人。賺大錢要靠“等待”，而不是靠想。一定要等到所有因素都對你有利的時機。市場會及時向你發(fā)出什么時候進入市場的信號，同樣肯定的是，市場也會及時向你發(fā)出退場的信號——如果你耐心等待的話。真正重大的趨勢不會在一天或一個星期就結束，他走完自己的邏輯過程是需要時間的。
03 正確就是正確，錯誤就是錯誤，只做正確的事情，不要錯上加錯。
一位極具天才的投機家曾經(jīng)告訴過我：“當我看見一個危險信號的時候，我不跟他爭執(zhí)。我躲開。！幾天以后，如果一切看起來還不錯，我就再回來。我是這么想的，如果我正沿著鐵軌往前走，看見一輛火車以每小時六十英里的速度向我沖來，我會跳下鐵軌，讓火車開過去，而不會愚蠢地站在那里不動。它開過去之后，只要我愿意，我總能再回到鐵軌上來。”這番話非常形象地表現(xiàn)了一種投機智慧，令我始終不忘。
解盤在這種游戲中是重要的一部分，在正確的時候開始也很重要，堅持自己的部位也一樣重要。但是我最大的發(fā)現(xiàn)是一個人必須研究和評估整個狀況，以便預測未來的可能性。我不再盲目地獨播，不再關心如何精通操作技巧，而是關心靠著努力研究和清楚的思考，贏得自己的成功。我也發(fā)現(xiàn)沒有一個人能夠避免于犯下愚蠢操作的危險。一個人操作愚蠢，就要為愚蠢付出代價。
04 市場包容和消化一切，他永遠都是正確的，順應市場是最明智的。
我的理論是：“在這些重大的趨勢背后，總有一股不可抗拒的力量。”知道這一點就足夠了，對價格運動背后的所有原因過于好奇，不是什么好事。
05 虧損是交易的成本，失敗并不可怕，可怕的是沒有從失敗中得到足夠的教訓。
不管交易者多么有經(jīng)驗，他犯錯做出虧損交易的可能性總是存在，因為投機不可能百分之百安全。所謂經(jīng)驗就是教訓比較多，比較深刻，讓人心痛，讓人尷尬；不痛，記不住，不痛，不會反思。事情就是這樣。一個人犯錯是很正常，但是如果他不能從錯誤中吸取教訓，那就真冤了。
06 交易就是理性與情感的對抗！
交易需要理性的計劃。我很早以前就認識到股市從來都不是平淡無奇的。它是為愚弄大多數(shù)人，大多數(shù)時間而設計的。股市上的兩種主要的情緒，貪婪和恐懼，往往是因為無知而產(chǎn)生的。貪婪、恐懼、缺乏耐心、無知和希望，所有這些都會使投機者精疲力竭。經(jīng)過幾次失敗和災難之后，投資者也許變得士氣低落、沮喪，消沉，放棄了市場，放棄了市場所提供的賺錢的機會。投機者必須控制的最大問題就是他的情緒。記住，驅動市場的不是理智、邏輯或純經(jīng)濟因素，驅動股市的，是從來不會改變的人的本性，他不會改變，因為它是我們的本性。
07 控制你的交易，管理你的資金。
除非你知道你要進行的交易，在財務上是安全的，否則，絕不要進行任何交易。沒有經(jīng)驗的投機者面臨的困難往往是為每一筆頭寸付出的太多。人們都想在最低價時買進，在最高價時賣出。心態(tài)要平和，不要與事實爭辯，不要在沒有希望的時候抱有希望，在投機中沒有希望的位置，沒有猜測的位置，沒有恐懼的位置，沒有貪婪的位置，沒有情緒的位置。
08 投資者最大的敵人不是市場，不是別的其他，而是投資者自己。大波動才能讓你掙大錢！
我想告訴你這一點：我的想法從來都沒有去替我賺過大錢，總是我耐心等待替我賺大錢，懂了嗎？是我耐心等待，對市場判斷正確絲毫不足為奇。
我認識很多，在適當時間里判斷正確的人，他們開始買進或賣出時，價格正是在應該出現(xiàn)最大利潤的位置上。他們的經(jīng)驗全都跟我的一樣，也就是說他們沒有從中賺到真正的錢。能夠同時判斷正確又耐心持有等待的人看見我發(fā)現(xiàn)這是最難學習的一件事。但是股票作手只有確實了解這一點之后，他才能夠賺大錢。
華爾街有這么多根本不屬于傻瓜階級的人，甚至不屬于第三級傻瓜的人，卻都會虧錢，市場并沒有打敗他們，他們打敗了自己，因為他們雖然有頭腦，卻無法耐心等待。
09 投機是一場游戲，更是你自己的事業(yè)，需要持續(xù)的努力、付出和總結。
我是在尋找比消遣和社會交往更大的游戲。我要通過自己的努力，成為股市上最優(yōu)秀的人，這給我?guī)砹苏嬲挠淇旌蜐M足。炒股實際上就是玩游戲，一定要在這場游戲中獲勝。好的股票交易者不能不像訓練有素的職業(yè)運動員一樣，他們必須養(yǎng)成良好的生活習慣，保持充沛的體力，如果他們想使自己的精力總是處在巔峰狀態(tài)的話，體力與精力必須保持一致，因為沒有比股市更緊張，更令人興奮的戰(zhàn)場了。
