1.很多人都死在抄底上了
說幾個案例，大多數人，包括一些非常牛逼的投資大師，都是死在抄底上的。沒有本事抄底，最后可能就是抄出一輪血，反而還葬送了自己之前的收益。
比如美國著名的投資機構美盛集團（Legg Mason Value Trust）有一個傳奇的基金經理，叫做比爾·米勒（Bill Miller）。這位米勒先生有多傳奇呢？他旗下管理的基金從1991年起，連續15年戰勝標普500指數。你知道的巴菲特、索羅斯、彼得·林奇，他們連續戰勝市場的時間跨度都沒有比爾·米勒長。但就在08年，比爾米勒抄底花旗銀行，死在了抄底上。通常我們印象里的大跌，一般就是跌個30%、40%，或者是“腰斬”，也就是跌掉一半。但當時這個金融危機，很多銀行股下跌的可不是這個量級。比如在2007年，花旗的股價基本是五六十美元的水平。結果次貸危機的苗頭剛一出，花旗的股價就在三個月里跌掉了一半。這個時候，很多人一看股價打了個五折，覺得這只股票已經跌到位了，開始慢慢買入。這里面就包括比爾·米勒。
剛剛開始抄底的時候，確實有一輪小小的上漲。但隨后第二輪大跌接著就來了，最終花旗的股價跌了98%。這意味著什么呢？意味著股價跌去50%之后，接著又繼續下跌96%，基本等同于血本無歸了。
這就是抄底，也叫做接飛刀。
但有時候，股票大跌，往往也意味著可能會有好的投資機會。這個也要分情況。
2.被大行情拉低的好公司股票
股票的上漲或下跌幅度，決定了股票的價格，也決定了我們的買入價格。抄底，最終的目標是希望在最低價格的時候買入。但前提是：我們買入的股票必須是一家好公司。
所以，我們還是要學會區分好公司和爛公司的。這些涉及到財報分析，公司商業分析等等，幾句話解釋不清楚，在此不細說。什么情況下可以抄底呢？如果一家公司本身的業績沒有問題，但是整體的股市一直下跌，讓市場中的所有股票，無論是好公司還是爛公司，都隨著下跌。這時候是買入好公司股票的最佳時機。比如18年茅臺的股價最低跌到了500塊附近了，現在是1000多塊，一年漲了一倍。其次，因為同行業的負面新聞，讓整個行業的股票下跌，這時候也是可以買入的。比如08年三聚氰胺毒奶粉事件，事件涉及的公司主要是三鹿集團。但奶粉，牛奶等等，都是生活必需品。也就是說，雖然有負面新聞，但整個行業的需求還是存在的。龍頭公司伊利股份的業績在2008年也跟著變差，股價當然也跟著下跌。但這時候，恰恰是買入沒有問題的公司的最佳時機，比如伊利股份。伊利股份的股價最低跌到1塊錢左右。但2019年股價已經在30塊附近了，相當于10年漲了30倍。所以，最好的買入時機就是熊市所有股票下跌，或者遇到行業動蕩。
3.因為公司經營、業績問題而下跌的股票
公司的業績正在慢慢變差，引起公司股價的暴跌。這時候抄底，更大的概率會抄出一輪血來。
因為業績變差之后，大部分公司的業績還會更差。也就會帶來股價下跌之后，有可能會繼續下跌，沒有下限。業績變差，可能是因為公司管理出現問題，也有可能是因為公司的產品出現問題，或者產品的需求已經飽和，繼續增長的空間已經不大了。無論是哪一種情況，未來的不確定性都很大。
而在我眼里：確定性>成長性>估值。當這只股票的未來增長出現極大不確定性的時候，我基本都會直接避免。即使買入，也不可能重倉。
4.小結一下
大跌后的股票可以買嗎？我的答案是：可以買。
但要區分：是什么樣的股票？什么樣的價格？以及股價為什么下跌？
如果是好公司的股票，因為整體行情下挫，或者同行業其他公司的負面新聞，但行業需求一直還在，讓好公司的股價也跟著下跌，并且跌到了我的合理建倉位，那肯定是放心大膽地買入。如果是公司未來的業績出現極大的不確定性，或者是業績已經變差，這時候即使股價再低再便宜，跌地再多，我也不會買入。因為股價下跌的幅度是沒有下限。等底部走出來不香嘛？
