2020年1月1日，降準(zhǔn)如期到來(lái)，央行決定自1月6日起全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行稱，此次降準(zhǔn)，將釋放長(zhǎng)期資金約8000億元，降低銀行資金成本約150億元。
融360簡(jiǎn)普科技大數(shù)據(jù)研究院研究員劉銀平指出，降準(zhǔn)主要有兩方面的原因：一方面，受節(jié)前提現(xiàn)需求增加、TMLF到期等因素影響，春節(jié)前流動(dòng)性面臨一定壓力；另一方面，降準(zhǔn)可以降低商業(yè)銀行資金成本，有利于銀行信用擴(kuò)張，從而降低小微企業(yè)融資成本。
降準(zhǔn)對(duì)各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)產(chǎn)生什么影響？劉銀平認(rèn)為，降準(zhǔn)之后，市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步寬松，資金價(jià)格下降，導(dǎo)致固收類(lèi)產(chǎn)品收益率下降；不過(guò)降準(zhǔn)對(duì)部分權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)會(huì)構(gòu)成利好，固收類(lèi)產(chǎn)品收益下降，部分資金會(huì)流向權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)中，從而促使資產(chǎn)價(jià)格上漲。
銀行各類(lèi)存款利率會(huì)下跌 小銀行可能挺得久
央行下調(diào)銀行的存款準(zhǔn)備金率，銀行要上繳的存款準(zhǔn)備金減少，能放貸的資金增多，從而會(huì)降低銀行的資金成本。此外，2019年以來(lái)，央行一直在引導(dǎo)貸款市場(chǎng)利率下降，從而解決小微企業(yè)融資難融資貴的問(wèn)題。而目前銀行各類(lèi)存款利率處于高位，為了避免存貸利差收窄，接下來(lái)銀行會(huì)下調(diào)各類(lèi)存款產(chǎn)品利率，包括定期存款、大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等。
劉銀平分析指出，不同類(lèi)型銀行的資金壓力不同，利率下調(diào)進(jìn)度和幅度也會(huì)不同，大中型銀行攬儲(chǔ)難度相對(duì)偏小，可能會(huì)率先下調(diào)存款利率，小型銀行攬儲(chǔ)難度大，存款利率下調(diào)可能會(huì)滯后一步。
銀行理財(cái)平均收益率會(huì)再次跌至4%以下
2019年以來(lái)，銀行理財(cái)收益率持續(xù)下跌，12月年末翹尾，收益率有所反彈，連續(xù)4周上漲，根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，上周銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率漲至4.11%。
劉銀平表示，降準(zhǔn)會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性寬松，而銀行理財(cái)?shù)讓淤Y產(chǎn)大部分都是固收類(lèi)資產(chǎn)，這類(lèi)資產(chǎn)收益率會(huì)下降，理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)隨之回落，預(yù)計(jì)短期內(nèi)會(huì)再次跌至4%以下。不過(guò)，降準(zhǔn)對(duì)權(quán)益類(lèi)、商品及金融衍生品類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益的影響不確定，可能會(huì)促使部分權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)走高，不過(guò)這兩類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的占比目前還很小。
貨幣基金平均收益率會(huì)跌至2.4%~2.5%區(qū)間
各類(lèi)寶寶理財(cái)背后的貨幣基金收益率對(duì)市場(chǎng)利率變化一直都很敏感。自11月下旬以來(lái)，貨幣基金收益率就開(kāi)始持續(xù)走高，根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，上周貨基寶寶平均收益率為2.69%，創(chuàng)39個(gè)月新高。即使不降準(zhǔn)，元旦過(guò)后資金面逐漸寬松，貨幣基金收益率也會(huì)回落，降準(zhǔn)則會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性進(jìn)一步寬松，貨幣基金收益率會(huì)加速下降，預(yù)計(jì)短期內(nèi)平均收益率會(huì)跌至2.4%~2.5%。
降準(zhǔn)利好股市
降準(zhǔn)之后，市場(chǎng)上的資金變多，會(huì)有一部分流向股市，而且企業(yè)信貸增加，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況改善，從理論上來(lái)說(shuō)，降準(zhǔn)對(duì)股市屬于利好消息。
不過(guò)從過(guò)去歷次降準(zhǔn)之后股市的表現(xiàn)來(lái)看，股指漲跌不一。劉銀平指出，股市的影響因素比較多，包括政策、經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、各行各業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)信心等。今天是降準(zhǔn)之后的第一個(gè)工作日，上午各大股指均上漲，看來(lái)市場(chǎng)信心較足。
展望未來(lái)，劉銀平認(rèn)為，2020年股市值得期待，利率下降是大趨勢(shì)，固收類(lèi)產(chǎn)品收益率會(huì)持續(xù)下降，房產(chǎn)投資空間不大，會(huì)迫使部分投資者將資金投向股市，且銀行理財(cái)、養(yǎng)老金入市資金也會(huì)增多，利好股市。
文/北青財(cái)經(jīng)記者 程婕
