股市投機者？

在股市上賺來的錢，要么是靠智力要么是靠毅力，想賺大錢基本上要兼顧智力和毅力；在股市上虧掉的錢，要么是因為小聰明要么是因為小性子，兼顧小聰明和小性子可以成功地虧掉最多的錢。

價值與成長的簡單粗暴劃分是對投資的扭曲。投資的困難，正在于它不是非此即彼，成功的投資是建立在商業洞察力的基礎上，對內在價值與價格之間關系的一種深刻理解。

簡單的看估值指標和當前業績增速，都易陷入極端。而認為好價格與好成長不可兼得，只能說太缺乏實證觀察而想當然。

交易之路，耐心就是財富

要想獲得成功，必須培養自己的耐心。不幸的是，對大部分股民而言，這點往往不容易做到。

耐心，就是你賬戶里有錢放著閑得難受，但你仍能夠堅持啥也不做，等待的是那絕佳的扣動板機的機會。

耐心是一個人的美德，對于從事高風險高收益的股票交易的投資者來說尤其重要。耐心有兩個方面

一是要有足夠的耐心來學習，這一點已經邁入80歲的巴菲特、索羅斯老先生已經身為表率的告訴了我們有時候在金融領域取得的成績與長期以來的好學是分不開的

二是要有足夠的耐心在這個市場里從事交易，過于莽撞、急躁沒有出路。

耐得住寂寞才能獲得更多收獲

當然，如果是在股市處于弱勢行情剛轉熊的階段，那么，此時的耐心就不是持股的耐心了，而是能夠持續等待的耐心，因為在下跌中繼的情況下，基本上什么時候沖進場，大概率都是虧損。

因此，這時必要有過人的靜待耐心，就是要耐得住寂寞，就好比一個優秀的獵手，要有耐得住等待獵物的耐心，而不是等一下下，發現獵物沒出現，就貿貿然走了，往往機會就是這樣錯失。

市盈率我們怎么去看？

看一只個股便宜還是貴，絕對不是看現價，而是看其內在價值，打個比方，一只個股現在70元，市盈率現在是10倍，另外一只股票，現價是 7元，市盈率是負數，請問哪只便宜？相信大多數人會認為是7元的便宜，其實，正確答案是70元的便宜，雖然，市盈率不是判定股票貴和便宜的絕對指標，但是也是其中之一

市盈率估值法

計算方法：

市盈率=股價/每股盈余

內涵：

市盈率幾乎是最常用、也是股民最熟悉的估值計算方法。市盈率里的“市”表示市價（price），“盈”表示每股盈余（earning，又叫EPS、每股收益、每股稅后利潤），用股價除以每股盈余（或者用總市值除以凈利潤）得到的結果，就是市盈率（PE）。

市盈率本質上衡量的一家公司賺錢能力的高低。如果一只股票的市盈率是8倍，表示在凈利潤全部用于分紅的前提下，我們投資這家公司收回全部本金所需要的時間是8年。

舉例來說，個股股份現價10元，總股本1億股，2018年全年凈利潤1000萬元。

股價=10元。

每股盈余=凈利潤/總股本=1000萬/1億=0.1元。

市盈率=股價/每股盈余=10/0.1=100.

由此我們可以計算出，個股股份2018年的市盈率（PE）為100倍。

很簡單對不對，但是實際情況稍微復雜一些，因為每股盈余會隨著上市公司的財報公布而變化。因此，根據統計周期的不同，市盈率又可以分為靜態市盈率、滾動市盈率和動態市盈率。

靜態市盈率是用股價除以上一年度的每股盈余。上面我計算暴走股份的市盈率為100倍，得出的就是靜態市盈率，因為參照的是過去的數據，所以得出來的結果沒有太多實用價值，投資都是面相未來的。

滾動市盈率是用股價除以最近四個業績報告期累計的每股盈余。比如現在是11月，所有上市公司的三季報都已經披露結束，但是年報尚未披露，我們計算滾動市盈率，就需要參考2018年第四季度、2019年第一季度、2019年第二季度、2019年第三季度這四個季度每股盈余的累加值。這種計算方法得出的數據客觀、及時，但是算起來比較麻煩，看盤軟件上一般自帶這個功能。

動態市盈率是用個股股價除以本年度每股盈余的預測值。因為年報還沒出來，今年每股盈余到底有多少沒人知道，這時候我們就需要靠“猜”了。

業績扭虧或業績預升的低市盈率個股為何會受到資金的青睞?

大部分中小投資者都用市盈率的高低來衡量和判斷一直個股的投資價值，總覺得市盈率越低越好，市盈率越低估值就也低，未來上漲的空間也就也大;另外通過市盈率可以衍生出另外一個財務指標，那就是股息收益率，市盈率的倒數就是股息收益率，可見，市盈率越高，股息率越低，市盈率越低，股息率越高，股息率也叫做股票投資報酬率，是上市公司派發給股東的部分盈利；這說明，市盈率越低，投資者能夠以較低的價格進場取得回報，投資者購買市盈率的更低的個股，不僅風險偏低，而且能夠獲取更高的投資報酬率，即股息率，市盈率低、股息率高的價值藍籌股特別受他們的青睞。

低市盈率概念股

誤用市盈率會導致很大的投資失誤。市盈率是個人投資者用得最多的一個估值指標，機構投資者也常常拿市盈率來說事，遍觀諸多券商的研報，幾乎少不了對于每股收益的預測，從而得出市盈率估值。也許是用得太多了，使投資者習慣了用它去評估一家企業，這是隱藏著很大風險的。

1、對于一個面臨重大事項的企業來說，用當前市盈率或者歷史平均市盈率來估值都是不可行的，而應當結合重大事件的影響程度而確定，或者是重大事件的確定性而定

2、市盈率是和收益直接對應的，收益越高，市盈率越低，而企業的收益是不穩定的。對于業績非常穩定的企業來說，用當前市盈率來評估是簡單易行的，而對于業績不穩定的企業來說，當前市盈率是極不可靠的，當前的很低的市盈率也未必代表低估，相反，很高的當前市盈率也未必代表是高估的;

3、具有某種爆發性增長潛力的行業或者企業來說，通常意義的市盈率估值也是不可濫用的。

4、有些行業的市盈率注定是比較高的，如醫藥類行業因為擁有更為穩定增長的盈利預期，整個行業的市盈率估值都會比金融地產這兩個行業的高，而高科技類的企業則更甚;

5、對于沒有重組預期或者其他重大事件影響的企業來說，采用歷史10年以上的平均市盈率法來評估是個簡單有效的方法，但同樣不可對此市盈率抱以太多的希望;

6、對于一個當前業績極度高速增長的企業而出現的低市盈率現象同樣也是要警惕的，可以說，對于絕大部分企業來說，維持一個超過30%的增長率都是極其困難的，由此，對于那些業績增長數倍的而導致的當前市盈率低得誘人的現象，是不是該多一點點冷靜呢?聰明的投資者會多多考慮的;

避免市盈率誤用

雖然市盈率指標簡單易用，但也正是因為簡單使得投資者缺乏系統考慮公司基本面的情況，誤用市盈率的情況普遍存在。以下為較為常見的誤用之處。

1．前景變差，業績下滑。運用市盈率最關心的仍然是公司未來的發展前景，投資者要確保進場的不是未來業績大幅下滑的公司，否則即便現在進場的市盈率再低，也無濟于事。

2．周期公司誤用。周期行業，由于產品大多同質化，公司盈利取決于產品的供求關系。在行業波峰時周期公司盈利狀況很好，市盈率分母較大，市盈率較低，給了投資人估值看上去很便宜的錯覺，但正是因為豐厚的利潤吸引了產品供給的增加，很可能發生行業反轉，公司盈利下降的情況，股價下降，市盈率反倒上升。而在行業低谷時，公司普遍虧損或者微利，市盈率高達成百上千，個股估值看上去很貴，但真實卻可能很便宜，一旦走出低谷，盈利上升，反倒出現股價越漲市盈率越低的情況。因而周期公司除了關注市盈率指標的變動，更需要結合后面我們所說的市凈率指標判斷。

3．忽略增長及空間?，F金流貼現模型顯示公司大部分價值來自于未來永續增長部分，而這部分就和公司增長的空間相關。行業及個股的增長速度和空間很大程度就決定了行業與行業之間，個股與個股之間的市盈率差異。

4．現金流差。市盈率指標關注的是公司的凈利潤情況，這使得在使用時缺乏從 DCF 模型的角度去思考公司的現金流情況。如果公司利潤狀況不錯，但是經營性現金流凈額很少，而投資性現金流凈額又很大，這樣低市盈率的公司，其實背后是因為公司的價值低。

5．風險過高。之前我們提到市盈率的驅動因素之一是貼現率，風險越大的公司貼現率應該越高，市盈率水平越低。如果某些行業或者個股市盈率低于其他，未必真的便宜，很可能是因為承擔了過高的風險，例如財務風險過高，運營風險過高等。