量化寬松
用最簡(jiǎn)單的術(shù)語(yǔ)來說，量化寬松（QE）意味著增加貨幣供應(yīng)以刺激經(jīng)濟(jì)。一個(gè)國(guó)家的中央銀行首先從公開市場(chǎng)購(gòu)買長(zhǎng)期證券（例如抵押貸款支持證券或 MBS）。這增加了經(jīng)濟(jì)中的貨幣供應(yīng)，降低了利率，擴(kuò)大了銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，同時(shí)促進(jìn)了貸款和投資。
試著把市場(chǎng)想象成一個(gè)浴缸，中央銀行是水龍頭，銀行系統(tǒng)是排水管。理想情況下，它們都應(yīng)該平衡運(yùn)行，保持浴缸的水位恒定。
問題是當(dāng)銀行系統(tǒng)排水太快時(shí)，總的可用供應(yīng)量就會(huì)減少。在這些情況下，量化寬松計(jì)劃可以防止浴缸完全倒空，就像大蕭條時(shí)期發(fā)生的那樣。
量化寬松究竟是如何運(yùn)作的？
一旦啟動(dòng)量化寬松政策，隨著貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)，全國(guó)各地的銀行將能夠以更實(shí)惠的利率提供貸款。這將使人們更容易借錢——這些錢最終會(huì)被花掉和再循環(huán)，從而振興經(jīng)濟(jì)。
這將產(chǎn)生的另一個(gè)影響是，投資者的固定收益資產(chǎn)將面臨較低的回報(bào)。這將標(biāo)志著一種變化，投資者將注意力轉(zhuǎn)移到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中更有利可圖的投資上，比如股票。
量化寬松的潛在問題
有時(shí)，量化寬松的好處并沒有應(yīng)有的普遍性，這意味著經(jīng)濟(jì)中的其他參與者可能會(huì)因此受到影響。當(dāng)中央銀行開始量化寬松時(shí)，目標(biāo)受益者是股市。
這引起了關(guān)于量化寬松是否真的有幫助的爭(zhēng)論。論點(diǎn)是，即使市場(chǎng)活動(dòng)重新點(diǎn)燃，那些需要財(cái)政援助的人也不太可能趕上。與此同時(shí)，股票所有者通常由財(cái)務(wù)狀況良好的人持有
量化寬松也可能惡化通脹。隨著貨幣購(gòu)買力的下降，印更多的錢將導(dǎo)致企業(yè)對(duì)相同的產(chǎn)品收取更高的費(fèi)用。如果不加以控制，這可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定甚至滯脹。
量化寬松的例子
現(xiàn)在我們對(duì) QE 的用途和發(fā)生方式有了更好的了解，讓我們看一些具體的例子
- QE1 是 2008 年在美國(guó)推出的一項(xiàng)計(jì)劃，一直持續(xù)到 2010 年，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買了價(jià)值6000 億美元的抵押貸款支持證券和另外1000億美元的其他形式的債務(wù)。這發(fā)生在房地產(chǎn)危機(jī)重創(chuàng)經(jīng)濟(jì)并讓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)復(fù)蘇的時(shí)期。電影《大空頭》準(zhǔn)確地描繪了房地產(chǎn)市場(chǎng)的崩潰以及量化寬松如何被用來救助銀行和其他“大到不能倒”的機(jī)構(gòu)。
- QE 最近的一個(gè)例子是美聯(lián)儲(chǔ)在新冠疫情大流行的早期階段執(zhí)行的。由于經(jīng)濟(jì)在封鎖期間受到打擊，美聯(lián)儲(chǔ)將決定采取量化寬松政策，購(gòu)買 7000 億美元的債券。
它對(duì)股市有什么影響？
正如我們之前提到的，量化寬松的主要目標(biāo)之一是影響投資者選擇長(zhǎng)期且具有高投資回報(bào)的投資選擇。這有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，并且由于銀行貸款利率較低，個(gè)人（也稱為散戶投資者）應(yīng)該能夠更自由地參與市場(chǎng)。
隨著股市的增長(zhǎng)，外國(guó)投資者將看到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和投資者信心增強(qiáng)的跡象。這可以鼓勵(lì)對(duì)內(nèi)投資，推動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。這是因?yàn)榱炕瘜捤删拖裾蛲顿Y者發(fā)出他們想要刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信息。
但是當(dāng)量化寬松停止時(shí)會(huì)發(fā)生什么？在美國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)在 2022 年初發(fā)出結(jié)束印鈔的信號(hào)后，股市就感受到了動(dòng)蕩。在量化寬松結(jié)束和通脹惡化的情況下，美國(guó)股市難以從數(shù)周的虧損中恢復(fù)過來。
QE如何影響比特幣？
那么量化寬松如何影響比特幣？ 大多數(shù)人沒有考慮到量化寬松過去已經(jīng)幫助了比特幣。隨著市場(chǎng)的增長(zhǎng)和股市因量化寬松而達(dá)到歷史新高，比特幣作為另類投資資產(chǎn)之一受益，其價(jià)格也升至歷史新高。
比特幣價(jià)格創(chuàng)歷史新高
這是因?yàn)榱炕瘜捤稍诶碚撋蠒?huì)促使投資者選擇有利可圖的資產(chǎn)，這給了投資者更多投資比特幣的理由。
雖然比特幣不受任何產(chǎn)生現(xiàn)金流的機(jī)制的支持，但機(jī)構(gòu)投資者將其視為一種交易資產(chǎn)類別。量化寬松創(chuàng)造的大量資金往往會(huì)將股票和比特幣等投機(jī)性資產(chǎn)的價(jià)格推高至難以置信的高位。
但這一切的重點(diǎn)是，即使比特幣是一種去中心化的貨幣，我們也總是可以從中心化金融機(jī)構(gòu)那里借鑒經(jīng)驗(yàn)和工具。作為比特幣用戶，我們肯定有一種工具或策略可以使用。
我們必須記住的是，我們不應(yīng)該僅僅依賴它們。大多數(shù)事情都有利有弊，包括量化寬松。我們能為自己做的最好的事情就是隨時(shí)了解中心化和去中心化市場(chǎng)的最新情況。
有了更多信息，對(duì)您的投資決策會(huì)非常有幫助
