在《行為經(jīng)濟學(xué)》中，對認(rèn)知差有這樣一段描述：
人對事物的直觀判斷，受本身知識儲備和感性因素雙方面的影響，因而對事物的認(rèn)知往往是不準(zhǔn)確的，一旦打破偏差，形成正確的認(rèn)知，就會產(chǎn)生稟賦效應(yīng)：即，人將對于事物的認(rèn)知轉(zhuǎn)化為潛在的附加價值。
放在當(dāng)下的資本市場上，投資人對聯(lián)想就出現(xiàn)了明顯認(rèn)知差。
聯(lián)想作為全球PC龍頭，頭銜過于耀眼，一定程度上，淡化了其科技屬性，使不熟悉公司的投資人，認(rèn)為其是一家傳統(tǒng)的制造公司。但實際上，經(jīng)過持續(xù)的技術(shù)投入與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的耦合，聯(lián)想已經(jīng)和投資人之間出現(xiàn)三重認(rèn)知差。
其一，聯(lián)想濃厚的技術(shù)底色并不被大眾所熟知;經(jīng)過激進(jìn)的后發(fā)投入，公司已經(jīng)在云計算、邊緣計算等眾多領(lǐng)域取得了全球多項技術(shù)領(lǐng)先。
其二、大多數(shù)人將聯(lián)想定義為一家硬件公司;但實際上，公司已經(jīng)形成了軟硬一體的商業(yè)范式，其業(yè)務(wù)并不局限在硬件、而是覆蓋了云計算、行業(yè)智能、軟件服務(wù)等全面的科技業(yè)務(wù)鏈條，兼具產(chǎn)品與服務(wù)。
其三：投資人并未意識到聯(lián)想的潛在空間是數(shù)十萬億的的智能化市場，與大部分科技公司類似，聯(lián)想具備科技公司較強的業(yè)務(wù)延展性，公司未來的發(fā)展高度由其智能化轉(zhuǎn)型程度決定。
01源起：被忽視的技術(shù)底色
技術(shù)是驅(qū)動科技企業(yè)發(fā)展的源頭，濃厚的技術(shù)底色也是科技公司最顯著的“標(biāo)識”。
企業(yè)技術(shù)底色如何?通?？梢詮钠髽I(yè)的研發(fā)投入、是否推動了尖端技術(shù)水平進(jìn)步等維度觀察。而通過上述維度，我們能夠清晰的認(rèn)識到，聯(lián)想的技術(shù)底色，過去并未被投資人正確認(rèn)知。
從技術(shù)投入看，最近十年，聯(lián)想研發(fā)費用投入增長6.24倍，遠(yuǎn)超同期收入增長(3.1倍)。投入激增后，公司研發(fā)投入已連續(xù)多年維持在百億左右，相當(dāng)于科創(chuàng)板企業(yè)每年整體研發(fā)投入的三分之一。
激進(jìn)的后發(fā)投入，使聯(lián)想具備了豐富的研發(fā)資源，公司在全球擁有17個研發(fā)基地，其科學(xué)家、研究人員和工程師人數(shù)超過10000名，研發(fā)人員數(shù)量，相當(dāng)于科創(chuàng)版企業(yè)整體研發(fā)人員的五分之一。
有充足的研發(fā)資金和資源打底，聯(lián)想奮起直追，已成為全球技術(shù)能力最全面、領(lǐng)先的科技企業(yè)之一。
從技術(shù)的全面性看，聯(lián)想作為國內(nèi)老牌科技公司，不同于其他玩家局限在產(chǎn)業(yè)鏈的某個環(huán)節(jié)，公司數(shù)十年深耕實現(xiàn)了IT領(lǐng)域的全棧布局。即，基于“端-邊-云-網(wǎng)-智技術(shù)架構(gòu)，實現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計算、云計算、5G、大數(shù)據(jù)等覆蓋從底層基礎(chǔ)技術(shù)到上層應(yīng)用環(huán)節(jié)的全棧布局。
聯(lián)想全棧布局背后，是公司過硬的技術(shù)沉淀做支撐。
專利數(shù)量是窺見企業(yè)技術(shù)能力的重要指標(biāo)。根據(jù)專利數(shù)據(jù)庫提供商IFI Claims發(fā)布全球?qū)＠?50 強榜單，中國共有8家企業(yè)和機構(gòu)上榜，其中聯(lián)想以6648件專利位列國內(nèi)企業(yè)前三，全球前100強。其中在5G領(lǐng)域，聯(lián)想已累計申請1200多件必要專利，位列全球第15位。
外部數(shù)據(jù)的參考固然重要，財報細(xì)節(jié)的變化更能說明公司濃厚的技術(shù)底色。
在經(jīng)營費用上，四季度，聯(lián)想運營費用率較年初下降近4個百分點，正是得益于，公司的技術(shù)賦能，其采用自動化設(shè)備，實現(xiàn)規(guī)?；嵝曰圃欤瑓^(qū)塊鏈技術(shù)使得供應(yīng)商數(shù)據(jù)互聯(lián)實現(xiàn)數(shù)字化協(xié)作，從而實現(xiàn)整體效率的提升。
在庫存周轉(zhuǎn)上，四季度，聯(lián)想庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)較年初下降15天，也正是由于公司通過預(yù)測性分析、人工智能輔助決策技術(shù)提高了經(jīng)營效率。
從上述角度看，聯(lián)想濃厚的技術(shù)底色毋庸置疑。而隨著技術(shù)能力的溢出，公司已經(jīng)構(gòu)建出智能經(jīng)濟時代，全球領(lǐng)先的商業(yè)范式：“軟硬一體正反饋式硬核系統(tǒng)”。
02深化：“軟硬一體”的商業(yè)范式
商業(yè)模型是否符合經(jīng)濟社會的發(fā)展趨勢，是評估企業(yè)科創(chuàng)性的另一維度。
創(chuàng)新理論鼻祖熊彼特在《經(jīng)濟發(fā)展理論》中指出：創(chuàng)新并不僅僅是某項技術(shù)或工藝的發(fā)明，更應(yīng)該是一種新生產(chǎn)函數(shù)的建立。即，實現(xiàn)生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的一種從未有過的新結(jié)合，并將其引入新的生產(chǎn)模型。
縱觀屬于不同時代的科技企業(yè)，研發(fā)出前沿技術(shù)的同時，也往往創(chuàng)造出新的商業(yè)范式。典型的是互聯(lián)網(wǎng)，不僅實現(xiàn)了IT技術(shù)的從無到有，也進(jìn)行了供需關(guān)系的重鑄，將線下的信息撮合、商品交易等關(guān)系遷移到線上。
如今，從科技大勢上看，技術(shù)融合趨勢愈發(fā)明顯，觀察家們可以輕易列出明晰的技術(shù)融合路線：算力的提升推動了AI深度學(xué)習(xí)的高速發(fā)展→深度學(xué)習(xí)的發(fā)展又被融合到了生物科技、自動駕駛還有協(xié)作機器人技術(shù)。
也正是如此，百度依托AI技術(shù)，開始造車，而特斯拉早就布局軟件領(lǐng)域;這一現(xiàn)象，反映出技術(shù)融合使科技企業(yè)的商業(yè)模型開始重構(gòu)：“軟硬一體正反饋式硬核系統(tǒng)”。
反觀聯(lián)想，公司也早已構(gòu)建出“軟硬一體”的商業(yè)范式。體現(xiàn)在，公司依托軟硬一體的商業(yè)范式，業(yè)務(wù)并不局限在PC、手機等傳統(tǒng)硬件領(lǐng)域，而是覆蓋包含硬件、軟件、平臺、應(yīng)用、解決方案等全面的科技服務(wù)鏈條。
簡單來說，聯(lián)想的軟件、平臺、應(yīng)用、解決方案等多鏈條科技服務(wù)業(yè)務(wù)，圍繞其“算力”優(yōu)勢展開：
在前端計算領(lǐng)域，聯(lián)想通過部署完整解決方案，以及云端模塊化機房，滿足企業(yè)在智能倉儲、智能安防等場景中，近端統(tǒng)一管理、實時計算、實時反饋的需求。
在后端計算領(lǐng)域，聯(lián)想組建軟件定義數(shù)據(jù)中心、超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心、高性能計算等私有云和公有云服務(wù)，為用戶提供從咨詢、平臺建設(shè)、應(yīng)用上云、到多云運維的端到端服務(wù)和解決方案，助力企業(yè)構(gòu)建跨私有云、公有云、混合云計算的統(tǒng)一云計算平臺。
依托算力優(yōu)勢，聯(lián)想也正發(fā)力智能互聯(lián)領(lǐng)域，通過為企業(yè)、園區(qū)、運營商部署5G接入、超輕量級云平臺、運營商端NFV平臺，滿足網(wǎng)絡(luò)接入、部署、運維、優(yōu)化等多方面需求。
從結(jié)果上看，聯(lián)想軟硬一體戰(zhàn)略也取得了不錯的發(fā)展。硬件業(yè)務(wù)優(yōu)勢無需贅言，即使不被大眾所熟知的軟件與服務(wù)業(yè)務(wù)，也展現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢能。以最新的2021年Q3財報為例，公司軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)，取得了破紀(jì)錄的業(yè)績，同比增長36%，這一增速甚至超過了智能硬件業(yè)務(wù)27%的增速。
從上述角度看，顯然，聯(lián)想并不是被大眾所認(rèn)知的硬件公司，而是軟硬一體，兼具產(chǎn)品與服務(wù)的科技公司。
03進(jìn)化：商業(yè)模式由線到面
業(yè)務(wù)延展性也是科技企業(yè)的重要特征。
美國著名的技術(shù)思想家布萊恩·阿瑟在《技術(shù)的本質(zhì)》一書中提出，眾多的技術(shù)集合在一起創(chuàng)造出了我們稱之為經(jīng)濟的東西，經(jīng)濟是技術(shù)的一種表達(dá)，技術(shù)進(jìn)化引發(fā)經(jīng)濟進(jìn)化。
放在科技企業(yè)身上，技術(shù)進(jìn)化引發(fā)的經(jīng)濟進(jìn)化，體現(xiàn)在公司業(yè)務(wù)的外延。不難發(fā)現(xiàn)，雖然科技企業(yè)分?jǐn)?shù)不同的商業(yè)領(lǐng)域，但展示出一條共性：隨著技術(shù)的進(jìn)步，企業(yè)都有著極強的業(yè)務(wù)延展性。
亞馬遜得益于自營業(yè)務(wù)沉淀出對供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)的存儲和管理能力，從服務(wù)商家是賣貨需求延伸出服務(wù)商家數(shù)據(jù)存儲服務(wù)的AWS業(yè)務(wù);蘋果和特斯拉，也逐漸由賣硬件，延伸為賣軟件服務(wù)。
究其原因，科技企業(yè)往往從新型行業(yè)起家，有足夠的業(yè)務(wù)空間，而科技企業(yè)自身的技術(shù)沉淀，也使其有能力去賦能行業(yè)，從而延伸出更多業(yè)務(wù)。
聯(lián)想也不例外，隨著技術(shù)能力的沉淀，聯(lián)想技術(shù)積累已經(jīng)部分轉(zhuǎn)化為商業(yè)成果，驅(qū)動著其業(yè)務(wù)的外延增長。具體來說，聯(lián)想業(yè)務(wù)的外延性，體現(xiàn)在公司技術(shù)與行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的結(jié)合。
從整個行業(yè)大勢看，依托于以高帶寬、廣覆蓋和低時延為前提的云計算基礎(chǔ)設(shè)施，加上大量的數(shù)據(jù)而生成智能的技術(shù)，經(jīng)濟社會已經(jīng)從information technology(信息技術(shù))時代，走到intelligence technology(智能技術(shù))時代。
由此，如何將“信息”轉(zhuǎn)化“智能”是經(jīng)濟社會的必解之題。聯(lián)想的優(yōu)勢在于，公司既有直接覆蓋客戶的終端產(chǎn)品組合，又具有數(shù)據(jù)中心、云計算、5G、AI等底層技術(shù)能力。而全面的業(yè)務(wù)場景使公司能更理解客戶痛點，全面的技術(shù)沉淀，又使公司能夠?qū)ν袋c進(jìn)行解決。
由此，聯(lián)想可以由技術(shù)的進(jìn)化，延展出行業(yè)智能業(yè)務(wù)。體現(xiàn)在，公司在不同的應(yīng)用場景輸出智能業(yè)務(wù)，如智慧城市、智慧教育、醫(yī)療保健等等
而在實際過程中，聯(lián)想的軟硬一體生態(tài)融合了各個行業(yè)的用戶場景和數(shù)據(jù)，在解決客戶需求的同時，公司產(chǎn)品和服務(wù)也在迭代，最終形成客戶增長-產(chǎn)品進(jìn)化的飛輪。
從結(jié)果上看，聯(lián)想延展出的新業(yè)務(wù)也取得了較快發(fā)展。以行業(yè)智能業(yè)務(wù)為例，2021財年Q3，公司行業(yè)智能業(yè)務(wù)同比增長達(dá)到54%。
也正是科技企業(yè)的延展性，改變了聯(lián)想所處的賽道以及前景。如果僅做硬件業(yè)務(wù)，那么單個業(yè)務(wù)條線很容易被拉到天花板，而開拓其他業(yè)務(wù)也意味著聯(lián)想的未來不會一條會到頂?shù)摹妇€」，而是有多種可能性的「面」。
從這個角度看，聯(lián)想也正符合《哈佛商業(yè)評論》對現(xiàn)代科技企業(yè)的描述：一家成功的現(xiàn)代科技企業(yè)應(yīng)該能夠可以「改變整個行業(yè)」(transform whole industries)，并有足夠的能力擴大規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍。”
展望未來，隨著聯(lián)想即將登陸科創(chuàng)版，考慮到目前國內(nèi)資本市場注冊制愈發(fā)成熟，有競爭力的好企業(yè)會有更好的機會脫穎而出，資源的集聚效應(yīng)也將愈發(fā)凸顯。
科創(chuàng)板龍頭，或許是如今聯(lián)想最好的注腳與旁白。
