核心觀點
周觀點:需求上升周期和新產品周期共振向上,龍頭受益明顯
1)新能源汽車行業:歐洲數據大幅轉好,下半年開啟國內外共振向上,同比增速有望達到50%以上;新產品周期持續得到驗證,特斯拉、蔚來等車企的數據不斷趨勢性向好,這是行業中長期最重要驅動力;具體的投資方向,核心是特斯拉、寧德時代產業鏈,關注邊際改善較大環節。
2)光伏行業:行業正向循環不斷得到印證,技術進步和降價后需求有望持續釋放;短期關注裝機起量后的業績超預期,中長期關注公司全球競爭力和創新帶來的格局變化,隆基股份、陽光電源、錦浪科技等龍頭受益,關注硅料、電池片等環節的彈性機會。
3)“新基建”服務:關注特高壓、5G等“新基建”對電氣設備需求的拉動,良信電器等公司受益。
6月歐洲新能源車銷量超預期,德、法新能源車滲透率進一步提升
6月德國、法國、英國、意大利、瑞典、挪威、西班牙、瑞士8國新能源車(BEV+PHEV)合計銷售79016輛,同比+108%,環比+101%,環比增速相比5月大幅提升46pct。
其中,德國1.86萬輛,環比+50.8%;法國2.10萬輛,環比+192.5%;英國1.38萬輛,環比+325.6%。得益于五月底六月初,法、德相繼加碼新能源車補貼,6月德國、法國新能源車滲透率分別升至8.5%(環比+1.2pct)、9.0%(環比+1.5%)。
后續荷蘭、奧地利、希臘等國相繼加碼新能源車補貼,我們中性預期2020年歐洲新能源車銷量為96.6萬輛,同比+71.3%;下半年銷量62.1萬輛(Q3/ Q4分別為25.9/ 36.2萬輛),同比+105.6%。
此外,4月底及5月初歐洲工廠陸續復產,歐洲新能源車市場復蘇之勢已確立。下半年以Model Y、ID.3、ID.4為代表的優質車型有望進一步激發電動車需求。
6月國內新能源汽車銷量環比改善,特斯拉等優質車型領跑6月車市
6月國內新能源汽車實現銷量10.4萬輛,環比增長26.8%,同比下降31.5%,銷售情況環比進一步向好。6月前十大暢銷新能源車型分別為特斯拉Model 3、全新秦EV、廣汽Aion S、寶駿E100、奇瑞Eq、歐拉R1、蔚來ES6、寶馬5系PHEV、科萊威 CLEVER、北汽EU系列,其中特斯拉Model 3銷量為14954輛、遙遙領先于其他車型。蔚來汽車ES6與廣汽Aion S銷量同比增速分別為499.5%、48.8%。
中歐新能源車市場復蘇趨勢已經確立,我們預計下半年起全球將開啟新能源車三年景氣度向上周期,國內優質供應鏈企業全球化進程加速,推薦標的:寧德時代、恩捷股份、中材科技,受益標的:璞泰來、三花智控、科達利。
正文內容
6月歐洲新能源車銷量超預期,德、法新能源車滲透率進一步提升
6月歐洲八國新能源車銷量合計7.9萬輛,同比+108%,環比+101%。德國、法國、英國、意大利、瑞典、挪威、西班牙、瑞士8國新能源車(BEV+PHEV)合計銷售79016輛,同比+108%,環比+101%,環比增速相比5月大幅提升46pct。其中,德國1.86萬輛,環比+50.8%;法國2.10萬輛,環比+192.5%;英國1.38萬輛,環比+325.6%;瑞典0.64萬輛,環比+56.1%;挪威0.76萬輛,環比+66.3%。
得益于補貼加碼,法、德新能源車滲透率進一步提升。得益于五月底六月初,法、德相繼加碼新能源車補貼,6月德國、法國新能源車滲透率分別升至8.5%(環比+1.2pct)、9.0%(環比+1.5%)。后續荷蘭、奧地利、希臘等國相繼加碼新能源車補貼,我們中性預期2020年歐洲新能源車銷量為96.6萬輛,同比+71.3%;下半年銷量62.1萬輛(Q3/ Q4分別為25.9/ 36.2萬輛),同比+105.6%。
疫情逐步緩解,歐洲新能源車市場復蘇之勢已確立。4月底及5月初歐洲工廠陸續復產,歐洲新能源車市場復蘇之勢已確立。下半年以Model Y、ID.3、ID.4為代表的優質車型有望進一步激發電動車需求。
6月國內新能源汽車銷量環比改善,特斯拉等優質車型領跑6月車市
6月國內新能源汽車銷量環比增長26.8%,同比下降31.6%。6月國內新能源汽車實現銷量10.4萬輛,環比增長26.8%,同比下降31.5%,銷售情況環比進一步向好。我們認為,隨著國內疫情穩定,疊加2019年下半年新能源汽車銷量低基數,2020年全年新能源汽車銷量有望實現同比轉正。
6月國內新能源乘用車銷量環比增長17.2%,EV銷量環比增長24.4%。6月國內新能源乘用車銷量9.2萬輛,同比下降33.0%,環比增長24.3%;商用車銷量1.2萬輛,同比下降18.8%,環比增長50%。6月EV和PHEV銷量分別為8.3萬輛、2.1萬輛,分別同比下降35.7%、7.0%,EV銷量環比增長29.7%,PHEV銷量環比增長16.1%。
6月特斯拉Model 3當月銷量達到14954輛,遙遙領先于其他車型。6月前十大暢銷新能源車型分別為特斯拉Model 3、全新秦 EV、廣汽Aion S、寶駿E100、奇瑞Eq、歐拉R1、蔚來ES6、寶馬5系PHEV、科萊威 CLEVER、北汽EU系列。6月特斯拉Model 3銷量為14954輛,遙遙領先于其他車型。蔚來汽車ES6與廣汽Aion S銷量分別為2476和3000輛,同比增速大幅提升。
特斯拉Model 3在2020年1-6月累計銷量達到45754輛,是國內最暢銷的新能源汽車車型。2020年1-6月國內累計銷量前十新能源汽車車型分別為特斯拉Model 3、全新秦EV、廣汽Aion S、寶駿E100、蔚來ES6、北汽EU系列、奇瑞Eq、理想ONE和歐拉R1。其中特斯拉Model 3在2020年1-6月累計銷量45754輛,遙遙領先于其他車型。廣汽Aion S與蔚來ES6累計銷量同比大幅提升,2020年1-6月分別累計銷量達到17516和11711輛,同比增速分別為474.1%和2735.6%。
中歐新能源車市場復蘇趨勢已經確立,我們預計下半年起全球將開啟新能源車三年景氣度向上周期,國內優質供應鏈企業全球化進程加速,推薦標的:寧德時代、恩捷股份、中材科技,受益標的:璞泰來、三花智控、科達利。