科創50ETF期權上市已一月有余，運行情況如何，給市場帶來了哪些變化？
從科創50ETF期權成交情況來看，在6月5日上市首日，華夏科創50ETF期權與易方達科創50ETF期權的成交量分別為23.16萬張和7.83萬張；截至7月7日，這兩只科創50ETF期權日均成交量分別為41.3萬張和13.7萬張，均較上市首日大幅增長。期間，科創50ETF期權合約累計成交約1300萬張。
另據了解，科創50ETF期權上市后，兩只標的ETF的日均成交量與規模均有所增長。科創50指數的歷史波動率從期權剛上市時的24%下降到17%。
在業內看來，此次科創50ETF期權上市，對其標的科創50ETF產生了較明顯的促進作用，提升了標的證券現貨市場流動性、降低現貨市場的波動性。同時，帶動了標的ETF份額增長，促進了現貨市場的發展，提升了現貨市場以及衍生品市場的市場深度，期權經濟功能得到發揮。
關于對未來場內期權市場的建議，多位券商人士稱，期待更多更精細化的股票期權品種上市，建議推出行業類ETF期權，同時期望進一步放松現有期權品種的持倉和交易限制，推出大宗交易機制。
帶來了哪些變化？
6月5日，科創50ETF期權總成交量為30.99萬張，其中認購期權17.15萬張，認沽期權13.84萬張，日末持倉16.1萬張。7月7日，科創50ETF期權成交量達到67.46萬張，較上市首日增長了117.68%。
據統計，6月5日~7月7日期間，兩只期權品種的日均成交量達到55萬張，其中認購期權的日均成交量為31萬張，認沽期權的日均成交量為24萬張；日均持倉量為61萬張，其中認購期權的日均持倉量為37萬張，認沽期權的日均持倉量為24萬張。
“自2023年6月5日上交所推出華夏科創50ETF期權與易方達科創50ETF期權以來已有一個多月的時間，新品種上市首月運行平穩，市場定價合理，流動性充足，也順利完成了第一次行權交收。”中信證券相關負責人稱。
申萬宏源證券相關負責人也稱，科創50ETF期權于6月28日迎來了首次合約到期，并于次日平穩完成首次行權交收，未發生交收違約，反映出市場各方參與者為保證期權產品安全運行做出的切實努力。
科創50ETF期權上市以來也給市場帶來了一些新變化。海通證券認為，新期權品種的上市在一定程度上平抑了現貨市場的波動，其標的ETF規模也處于顯著的爬升期。
根據海通證券計算，與上交所科創50ETF期權上市前相比，華夏上證科創板50ETF份額增加約12.86%，易方達上證科創板50ETF份額增加約8.51%，2只期權標的科創50ETF份額合計增加約94.35億份，同時折溢價率收窄。
另有統計數據顯示，科創50ETF期權上市后首月內，標的ETF的日均成交額為33.4億元，較上市前一月的日均成交額30.5億元增長了9.5%。此外，截至7月5日，兩只科創50ETF的基金份額共計926.3億元，相較科創50ETF期權上市前一交易日增長5.04%。
在平抑現貨市場波動方面，上述中信證券相關負責人稱，基于豐富的ETF期權產品，市場上出現了更多利用新的ETF期權構建的統計套利、指數收益增強、尾部風險對沖、波動率擇時等多樣的投資策略以契合投資者多元化的觀點。投資者選擇的自由度明顯提升，有助于提高市場的韌性，降低市場系統性風險。
他同時稱，從數據上看，華夏科創50ETF和易方達科創50ETF30日歷史波動率在期權上市前的6月2日約為23%與24%，而7月7日的對應數據為19%與20%，有一定幅度的下降。
業內期待推出更多股票期權品種
自2015年國務院批準開展股票期權試點以來，金融期權市場現已覆蓋7個不同市值或板塊的代表性市場指數。期權品種不斷擴容，現有權益類期權品種達到12只。
科創50ETF期權掛鉤的科創50指數，是由上交所科創板中市值大、流動性好的50只證券組成的。
在業內人士看來，科創50ETF期權具有較高的投資價值，代表了創新型經濟的發展方向，未來投資潛力大，是戰略新興類股票的風險管理工具，與已有品種重疊度低、互補性強，形成風格多樣、相互補充的股票期權產品體系，更好滿足市場多元化風險管理需求。
“未來，在全面注冊制的發展背景下，市場期待更多更精細化的股票期權品種上市，以滿足更多投資者日益增長的風險管理的需求。” 東方證券相關負責人稱。
對于未來的場內期權市場，上述中信證券相關負責人也提出兩方面的建議，一是在期權品種方面，建議推出行業類ETF期權，比如從證券、醫療、半導體、軍工等市場需求量相對較大的行業板塊入手，之后也可以考慮推出概念板塊ETF期權以及成交最為活躍的股票的個股期權產品。
二是在交易機制方面，期望進一步放松現有期權品種的持倉和交易限制，推出大宗交易機制，提升交易的便利性，吸引更多機構參與到期權市場，提高市場活躍度，增強市場韌性。
關于場外期權方面，上述申萬宏源證券相關負責人認為，隨著我國衍生品市場的不斷發展完善，未來如將科創板股票穩步納入場外期權的掛鉤標范圍，這也將進一步為交易商和機構投資者提供更多、更全面風險對沖方案。
