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上半年基金經(jīng)理大致可以分為三類:一是乘風(fēng)者,他們?cè)谌ツ昃唾I入了相關(guān)板塊,基金凈值因此“乘風(fēng)破浪”;二是追風(fēng)者,他們?cè)贏I行情到來后迅速調(diào)倉,但選擇調(diào)倉時(shí)點(diǎn)至關(guān)重要,可謂“先調(diào)倉者吃肉,后調(diào)倉者吃面”;三是逆風(fēng)者,他們固守原有標(biāo)的,在AI板塊對(duì)其他股票持續(xù)“抽血”的行情中,艱難地跋涉

◎記者 趙明超

對(duì)于2023年的市場(chǎng)而言,AI板塊猶如一股突如其來的旋風(fēng)。隨著ChatGPT的橫空出世,AI板塊迅速成為市場(chǎng)風(fēng)口,從硬件設(shè)備到算力開發(fā),再到游戲、版權(quán)等應(yīng)用領(lǐng)域,只要沾上AI概念,股價(jià)就會(huì)迎風(fēng)狂飆,恍然回到2015年的牛市中。

今年A股市場(chǎng)賽程已經(jīng)過半,我們不妨盤點(diǎn)一下,在AI引領(lǐng)的這股旋風(fēng)中,基金經(jīng)理們的應(yīng)對(duì)策略及其上半年表現(xiàn)。

梳理后可見,上半年基金經(jīng)理大致可以分為三類:一是乘風(fēng)者,他們?cè)谌ツ昃唾I入了相關(guān)板塊,基金凈值因此“乘風(fēng)破浪”;二是追風(fēng)者,他們?cè)贏I行情到來后迅速調(diào)倉,但選擇調(diào)倉時(shí)點(diǎn)至關(guān)重要,可謂“先調(diào)倉者吃肉,后調(diào)倉者吃面”;三是逆風(fēng)者,他們固守原有標(biāo)的,在AI板塊對(duì)其他股票持續(xù)“抽血”的行情中,艱難地跋涉。

乘風(fēng)者:春風(fēng)得意馬蹄疾

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)曾有一句名言:站在風(fēng)口上,豬都可以飛起來。從上半年基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看,重倉AI相關(guān)板塊的基金,業(yè)績(jī)“飆”到飛起。

Choice資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至6月29 日,今年以來主動(dòng)偏股型權(quán)益類基金僅有四成取得正收益。在整體虧損的行情中,卻有109只基金回報(bào)超過20%,其中21只基金回報(bào)超過40%,領(lǐng)跑的基金收益已超過70%。

具體來看,截至6月29日,今年以來諾德新生活基金總回報(bào)為70.21%,東吳移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基金總回報(bào)為68.74%,銀華體育文化基金總回報(bào)為66.27%。這些業(yè)績(jī)搶眼的基金,毫無例外均重倉了AI核心概念股。

從諾德新生活基金的重倉標(biāo)的看,從去年三季度開始,該基金就開始重倉信創(chuàng)、計(jì)算機(jī)、芯片等行業(yè)標(biāo)的,今年一季度將標(biāo)的進(jìn)一步集中到AI核心概念股。根據(jù)基金定期報(bào)告,截至今年一季度末,其重倉股包括海光信息、景嘉微、科大訊飛、寒武紀(jì)等。

基金公告顯示,在去年二季度以前,該基金主要押注新能源板塊,但在去年7月14日周建勝接任基金經(jīng)理后,迅速將持倉轉(zhuǎn)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)板塊,成功把握住了去年四季度的信創(chuàng)板塊行情,今年則進(jìn)一步將持倉傾斜到AI概念核心持倉上。

東吳移動(dòng)互聯(lián)基金也經(jīng)歷了和諾德新生活基金類似的持倉調(diào)整。盡管該基金是移動(dòng)互聯(lián)主題基金,但在2022年中之前,重倉標(biāo)的大多是當(dāng)時(shí)熱門的新能源概念股。從去年下半年開始,該基金將持倉重點(diǎn)轉(zhuǎn)向半導(dǎo)體和計(jì)算機(jī)板塊,今年一季度更是將火力集中到AI方向上。

同上述兩只基金不同的是,銀華體育文化基金屬于“等來風(fēng)口”類型。這只基金由于長(zhǎng)期重倉計(jì)算機(jī)和游戲相關(guān)板塊,2022年凈值跌幅超過35%,但在今年迎來風(fēng)口后凈值飛揚(yáng)。2021年6月15日起擔(dān)任該基金經(jīng)理的唐能,任期總回報(bào)也由負(fù)轉(zhuǎn)正。

上述3只基金前期均是迷你基金,截至今年一季度末規(guī)模僅有1億元左右。在今年二季度業(yè)績(jī)持續(xù)爆發(fā)之后,它們的規(guī)模也迎來大幅增長(zhǎng)。為了配合部分投資者快進(jìn)快出,6月初,銀華體育文化基金還不失時(shí)機(jī)地推出了C類份額。

值得一提的還有今年以來凈值大漲57%的招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金。今年一季度末該基金規(guī)模突破30億元。從該基金的重倉標(biāo)的看,不僅抓住了光模塊板塊的中際旭創(chuàng)、天孚通信等牛股,還抓住了鳴志電器、綠的諧波等機(jī)器人概念股,還持有中科曙光、浪潮信息等信創(chuàng)標(biāo)的。

春風(fēng)得意馬蹄疾。從這些業(yè)績(jī)飆漲的基金經(jīng)理的觀點(diǎn)看,他們繼續(xù)看好后市。周建勝表示,其組合中既配置了當(dāng)下積極進(jìn)攻的品種,也儲(chǔ)備了增長(zhǎng)空間較大的品種,希望能持續(xù)不斷地捕捉機(jī)會(huì),一旦市場(chǎng)波動(dòng),就趁機(jī)買入看好的方向。

追風(fēng)者:花開堪折直須折

對(duì)于輪動(dòng)風(fēng)格的基金經(jīng)理來說,時(shí)機(jī)選擇非常重要,機(jī)會(huì)稍縱即逝,花開堪折直須折,莫待無花空折枝。

在這類基金經(jīng)理看來,收益最豐厚的機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)在最熱門的板塊中,“風(fēng)浪越大魚越貴”。當(dāng)他們判斷某個(gè)熱門主題有可能長(zhǎng)期延續(xù)時(shí),就會(huì)義無反顧地切入進(jìn)去。從今年切換賽道的基金情況看,3月中旬開始切換的基金獲利豐厚,5月才開始切換的基金還沒嘗到甜頭。

目前看來,海富通股票基金是切換成功的代表。從重倉股變化和凈值變動(dòng)情況可以看出,該基金在3月完成了持倉大換血,從押注新能源變成押注AI板塊。從該基金前十大重倉股來看,去年年底全部是新能源標(biāo)的,到了今年一季度末全部變成AI概念股。

據(jù)了解,在上述基金調(diào)倉過程中,基金經(jīng)理呂越超調(diào)倉非常堅(jiān)決。為了快速切換到AI而不計(jì)成本地賣出新能源時(shí),被業(yè)內(nèi)形容為“不惜自己砸自己盤也要賣”。從目前情況來看,其調(diào)倉取得了不錯(cuò)的效果。截至6月29日,該基金今年以來回報(bào)為18.79%,而那些繼續(xù)押注新能源的基金凈值依然下跌。

長(zhǎng)安基金徐小勇也進(jìn)行了快速調(diào)倉,從新能源板塊切換到AI板塊。從他管理的長(zhǎng)安鑫旺價(jià)值基金的持倉情況看,今年一季度買入了中際旭創(chuàng)、天孚通信、科大訊飛、寒武紀(jì)等標(biāo)的,今年以來凈值大漲32.32%。

相對(duì)于快速調(diào)倉“吃肉”的上述基金,調(diào)倉慢的基金目前略顯尷尬。以財(cái)通基金的金梓才為例,從他管理的財(cái)通價(jià)值動(dòng)量混合基金的凈值變動(dòng)情況看,4月底其持倉才追風(fēng)到AI板塊,不巧的是剛好趕上板塊調(diào)整。盡管板塊個(gè)股從5月下旬開始強(qiáng)勢(shì)反彈,但截至6月29日,該基金今年以來回報(bào)依然為-6.6%。

不過,從歷史上主題行情演繹的規(guī)律來看,如果AI行情能夠延續(xù),現(xiàn)在談?wù)?ldquo;吃肉”還是“吃面”為之過早,后續(xù)行情有待繼續(xù)觀察。

逆風(fēng)者:雄關(guān)漫道真如鐵

有人春風(fēng)得意,就有人黯然神傷。

AI板塊賺錢效應(yīng)異常明顯,吸引資金不斷買入。在市場(chǎng)缺乏增量資金的情況下,這些介入AI板塊的增量資金,絕大多數(shù)是賣出其他板塊而來的。

在AI板塊持續(xù)“抽血”其他板塊的行情中,不管是堅(jiān)守消費(fèi)醫(yī)藥等核心資產(chǎn)的基金經(jīng)理,還是堅(jiān)守新能源板塊的基金經(jīng)理,都會(huì)感覺比較“難受”。

在AI板塊興起之后,過去被視為新興成長(zhǎng)行情的新能源板塊已然成了明日黃花,短短幾個(gè)月時(shí)間,從投資者眼里的“小甜甜”,變成了乏人問津的“牛夫人”。至于消費(fèi)醫(yī)藥板塊,表現(xiàn)也同樣黯淡。

以景順長(zhǎng)城明星基金經(jīng)理劉彥春為例,他管理的基金主要持有貴州茅臺(tái)、五糧液等高端白酒股,以及邁瑞醫(yī)療、藥明康德等醫(yī)藥龍頭股,在2020年之前充分享受了核心資產(chǎn)的貝塔行情。在2021年初市場(chǎng)轉(zhuǎn)向之后,他依然堅(jiān)定持有,不動(dòng)如山,不過業(yè)績(jī)也因此變得一言難盡。

以劉彥春管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)基金為例,截至6月29日,該基金今年以來凈值下跌14.77%,幾乎是過去3年的最低點(diǎn)。從基金持倉和基金凈值變動(dòng)情況看,劉彥春依然選擇堅(jiān)守原有持倉,無論AI行情如何躁動(dòng),他也巋然不動(dòng)。

知名“長(zhǎng)牛”投資人、睿郡資產(chǎn)的董承非近期也表示,目前沒有持倉AI概念股,未來大概率也不會(huì)買。不過,和劉彥春堅(jiān)守傳統(tǒng)核心資產(chǎn)不同的是,董承非看好電力、半導(dǎo)體等行業(yè),業(yè)績(jī)表現(xiàn)也比劉彥春好很多。

堅(jiān)守新能源板塊的基金經(jīng)理同樣舉步維艱。以廣發(fā)基金劉格菘為例,由于依然看好新能源板塊,所以他管理的基金前十大重倉股中,幾乎都是新能源龍頭股。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看,他管理的多只基金去年凈值下跌了25%左右,今年以來又下跌了20%左右。

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