去年 11 月份的時候，曾跟隨雪球調研團去參觀了一家互聯網電商公司新秀“悅商集團”，那時公司成立不久，但得益于創始人深厚的互聯網從業背景及資本的大力投入，發展非常迅猛，所以印象比較深刻。
時隔小半年，再次回看悅商，不得不說互聯網確實會讓一些公司脫離地心引力呈幾何式的發展。剛好他們前不久發布 2020 年的完整財報，簡直亮瞎眼，實在不得不令人刮目相看。今天就借著這份財報再和大家聊聊，也看看公司經營上有哪些新的突破。
營收即盈利，悅商怎么做到的
先來看 4 月初披露的 2020 年財報，簡要數據如下圖。
作為一家創立于 2019 年的年輕公司，雖然當年沒有形成營業收入，但次年的營收即達 627 萬美元之多，主要來自客戶自動計費管理系統產生的服務收入。但令人佩服的是形成收入的當年即盈利，這真是非常少見，也是我見過的第一家創立次年即盈利的互聯網公司。
另外，截止去年底，悅商賬面擁有現金及現金等價物為 464 萬美元，而同期的經營活動提供的現金凈額為 116 萬美元，公司主要的營收來自軟件服務系統，隨著用戶的擴大營收將持續增長，并且邊際效應逐步顯現，經營凈現金流將持續提升財務結構是比較健康的。
從業務的開拓角度來看，悅商集團最顯著的一個變化是推出了YCloud智能云商系統，這是全球微商云智能領域里第一個國際化系統；可應用于微商業，旅游，酒店，直播和短視頻行業，美容醫療行業和傳統零售行業等多領域，并且提供完整的商業交易服務。到目前為止，公司YCloud云系統已成功登陸中國大陸，并開始實施全球化戰略。
可預見到的持續增長
可以佐證悅商在今年的營收有較大可能繼續以較高速度增長的一個例子是公司 3 月份宣布已與中煙通達達成合作，計劃于一年內將YCloud智能系統應用于中煙 560 萬線下煙草小店，通過供應鏈系統、社群的AI裂變管理、短視頻直播應用以及金融服務等方面，幫助中煙線下小店店主完成私域流量的鎖定和運營，助力其數字化轉型，從而實現收入增長。
其實類似中煙旗下煙草零售小店這樣的微型店鋪在占據20%世界人口的中國是多如牛毛，毛估估有上千萬甚至幾千萬家。早期的這些開設在居民區附近的便利店，憑借著其便利性獲得了良好的發展和增長。但是隨著電商經濟的深入，由于傳統運營模式和滯后供應系統的局限性，它們的收入受到顯著的沖擊，也因此有迫切轉型的需要。而YCloud智能微商系統的出現，可以說是完全對這些小微商業量身定做，可以較好的幫助其實現數字化轉型和私域流量變現！YCloud有條件成為微業務行業數字化轉型的最佳合作伙伴，運用前景非常廣闊。
為了反映當前國內社會電子商務平臺的發展情況，我國一帶一路TOP10 社會智庫—網經社電子商務研究中心與國內專業社交電商門戶網經社“社交電商臺”發布《 2020 年度中國社交電商“百強榜”》，成立僅 2 年的悅商集團位列“會員制社交電商”榜單，顯示出了強大的發展動能。另據在線編輯社區門戶網站 Niuniu所提供的數據顯示，悅商近期在依靠微信生態的公司排名中名列第四，在微信生態這個圈子中還有已上市的微盟、有贊等；而截至昨日的收盤，微盟和有贊的市值分別是 363 億和 409 億港元；悅商集團的商業模式和前兩者有一定的可比性，尤其是對比中國有贊的話，更能顯示出的潛在價值，如下圖：
悅商由于成立時間較短，所以營收規模較小，但成長速度極快；相信處于快速增長中的悅商，一旦完成納斯達克轉板，估值有較大概率得到顯著提升。
微商市場，一望無際的藍海
悅商仍然非常年輕，從企業成長階段而言，甚至說還只是一個“baby”，但成立的次年營收即從無到有，達 627 萬美元，并且快速推出了引領微商發展的“Ycloud”系統，同時還與中煙這樣的大客戶展開合作，極具快速增長的潛質。而廣闊的微商藍海市場，又使其可以大展拳腳。
根據艾瑞咨詢發布的2021《中國微商市場研究白皮書》所顯示的數據，中國微商市場交易規模持續攀升， 2019 年已超兩萬億，而預計 2020 年更是以110.2%的同比增長率，實現超過五萬億的交易規模。另一方面，微商市場的發展也帶動了更多的靈活就業和分時就業的機會， 2019 年中國微商市場從業人數達0. 6 億人，預計 20 年從業人數將增加至1. 3 億。
如此龐大的市場規模以及很多亟待數字化、網絡化轉型的微型企業、商家為類似悅商集團這種賣“鏟子”的公司提供了肥沃的土壤；避開與大公司的競爭，而存活于微信這樣 10 億+用戶的龐大生態圈中，悅商集團具有非常高確定性的增長前景。
奔赴納指主板，華麗轉身
悅商已經正式提交了納斯達克主板上市的招股說明書，計劃發行 2000 萬股存托憑證，價格4~ 6 美元之間，預計集資0.8~1. 2 億美元。
相信一旦完成納斯達克主板上市的悅商集團，有望華麗轉身，迎來公司再一次跳躍式的發展。
當然，風險并不是沒有；正如多數快速發展的行業一樣，微商個體素質參差不齊，提供的商務和服務不夠規范，監管政策不明確可能是未來行業發展的一個隱憂。但顯然即使未來的監管進一步明確，也只會使行業得到更好、更健康的發展。
