陳叔叔，救救游戲。
5 月 13 日美股盤前，B 站公布截至 2021 年 3 月 31 日的第一季度未經審計的財報。
財報顯示，第一季度，B 站營收 39 億元，同比增長 68%；月活用戶達 2.23 億，同比增長 30%；付費用戶達 2050 萬，同比增長 53%。
B 站首席財務官樊欣表示，付費用戶的強勢增長使得 B 站的付費率達到創紀錄的 9.2%。但與此同時，B 站過往最為依賴的游戲業務營收增速僅 2%，遠遜于去年第四季度的 30% 和去年全年的 34%。
游戲業務拖后腿
分業務看，2021 年第一季度，B 站的非游戲業務收入依然維持了去年第四季度的高增長，增值服務（直播與會員）營收 15.0 億元，占比 38%；廣告收入 7.1 億元，占比 18%（連續八季度同比加速增長）；電商及其他業務營收 5.2 億元，占比 13%。
但需要注意的是，盡管本季度游戲業務營收 11.7 億元，占比達 31%，較去年第四季度高出 2 個百分點，但增速卻出現斷崖式下滑，環比由 30% 降至 2%，且遠低于本季度 68% 的整體營收增速。
此外，回港二次上市招股書顯示，B 站游戲付費用戶每月貢獻收入連年下滑，從 2018 年的 284.5 元到 2019 年的 254.6 元，再到 2020 年的 223.6 元。
這意味著昔日撐起 B 站上市的游戲業務，正在從頂梁柱淪為拖油瓶。
守護 B 站基本盤
事實上，盡管營收占比較早年下滑，但游戲業務仍是 B 站的基本盤。
從二級市場的表現來看，3 月 27 日，經講談社正式授權，B 站游戲發行《工作細胞》模擬經營手游預約開啟。4 月 1 日，B 站宣布以約 9.6 億港元戰略投資心動公司。B 站迎來回港上市首日破發后的首個小高峰。
4 月 29 日，B 站就退出競標游族網絡控制權表示 " 不予置評 " 后，股價從歷史高點一路下跌，上市以來已累計下跌 6.87%。
B 站在游戲領域的一舉一動，都在影響投資人的判斷。而這一連串的動作，表明 B 站也已捕捉到游戲業務式微的危險信號，正在加速布局游戲業務，守護自己的基本盤。
瑞信發布的最新研報稱，B 站目標在近幾個月推出《刀劍神域》《機動戰姬》等多款新游戲，于 4 月底首發的《守望傳說》已躋身游戲市場收費排行榜頭 5 位，預期首月收入將達 2 億至 3 億元人民幣，有望刺激下半年集團收入。
游戲業務將是影響 B 站后市表現的關鍵變量。
ZAKER 新聞出品
文 / 李彤欣
