作者：尹太白 來源：DoNews
曾經(jīng)站在智能可穿戴設備風口之上風光無限的華米，如今卻重重地摔了一跤。
5 月 13 日，華米發(fā)布了 2021 年第一季度財報。財報數(shù)據(jù)顯示，華米一季度的總營收為 11.47 億元，同比增長 5.4%；經(jīng)調整后，歸屬于公司的凈利潤為 -2905 萬元，這意味著華米自上市以來首次出現(xiàn)了季度虧損。
投資者對華米的失望最終在其股價上表現(xiàn)了出來，財報發(fā)出后，華米的股價持續(xù)走低，截至當日收盤，股價最終跌去 13.2%，報 8.05 美元 / 股，總市值僅剩 5.07 億元。
2018 年 2 月，華米在美國紐約證券交易所成功上市，截至上市當日收盤，華米的股價報 11.03 美元 / 股，總市值為 6.56 億美元，然而上市三年有余，華米的總市值反倒跌去了 29.4%。
華米的總市值不升反降，一個普遍不被投資者看好的方面在于，華米的業(yè)績過度依賴小米，并且在未來三年內，這一依賴狀態(tài)仍將持續(xù)下去。
2020 年 10 月，華米與小米的合作協(xié)議到期，就在外界紛紛猜測華米會如何處理與小米之間的關系時，華米以一紙公告宣布與小米的戰(zhàn)略合作協(xié)議將再延長三年。根據(jù)延長條款，在小米發(fā)展智能可穿戴業(yè)務方面，華米將保持現(xiàn)有的最優(yōu)合作伙伴地位，雙方還將在可穿戴設備的 AI 芯片和算法的研發(fā)方面，建立最優(yōu)戰(zhàn)略合作伙伴關系。
" 華米的處境其實很尷尬，首先是小米本身也涉足智能可穿戴設備業(yè)務，其次是華米作為小米的‘代工廠’，面臨著與小米自研產品正面競爭的局面，這將直接影響到華米未來的營收狀況，同時也是華米在資本市場上表現(xiàn)不優(yōu)的一個重要原因。" 一位業(yè)內人士告訴 DoNews。
事實上，無論是小米、華為、OV 還是蘋果和三星，國內外各大手機廠商親自下場的另一面是智能可穿戴設備市場被認為具有很大的潛力，同時智能可穿戴設備也被視為是補足各自生態(tài)的關鍵一環(huán)。
相比之下，華米雖然最早踩中風口，但其自主品牌并未扛起營收大旗，華米的前路仍不容樂觀。
首次出現(xiàn)季度虧損，華米怎么了？
危機感撲面而來，華米給出的解決方案是加大對研發(fā)、銷售及市場推廣的投入，而這也成為了華米首次出現(xiàn)季度虧損的一大原因。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)，華米在第一季度的研發(fā)費用為 1.523 億元，同比增長 28.7%，占總營收的 13.3%，作為對比，去年同期這一費用占總營收的 10.9%。
居高不下的研發(fā)費用也為華米換回了相應的回報。財報顯示，華米研發(fā)的自主品牌出貨量上漲了 111.1%。" 自主品牌 Amazfit 和 Zepp 在一季度表現(xiàn)亮眼，營收同比增長 84%。在自主品牌的拉動下，公司營收達到了預期指引的上限。" 華米創(chuàng)始人黃汪如是表示。
" 華米作為小米生態(tài)鏈企業(yè)，在小米一路扶持下發(fā)展至今，上市后發(fā)現(xiàn)很難擺脫小米，于是陷入了現(xiàn)在這種左右兩難的境地。如果華米停止與小米的戰(zhàn)略合作，失去代工小米手環(huán)的收入，華米將獨自面對整個智能可穿戴設備市場的競爭，難度非常大，除非華米能打造出新的爆款產品，因此對于研發(fā)就成為了重中之重。" 上述業(yè)內人士說道。
實際上，小米手環(huán)的銷量一直決定著華米的營收能力。
結合華米的 IPO 招股書及歷年財報數(shù)據(jù)，從 2015 年至 2019 年間，小米手環(huán)為華米貢獻的收入分別為 8.7 億元、14.34 億元、19.27 億元、21.76 元和 41.9 億元，分別占到同營收的 97.1%、92.1% 、82.4%、59.7% 和 72.15%。
作為一家獨立的上市企業(yè)，營收依賴單一客戶無疑是極具風險的，華米也一直希望擺脫對于小米的依賴，除了在研發(fā)費用的支出上毫不吝嗇外，用于在全球市場推廣和銷售自主品牌的營銷費用也在不斷上漲。
財報數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，華米的營銷費用為 9080 萬元，同比增長 65.5%，占總營收的 7.9%，而在去年同期，則僅占總營收的 5%。
全球市場被華米視為新的利潤增長點，2021 年第一季度，華米在海外的出貨量占比達 55.2%。今年 3 月，華米與亞馬遜云科技宣布開展戰(zhàn)略合作，以支持覆蓋 70 多個國家和地區(qū)的 " 芯端云 " 戰(zhàn)略布局，并提升全球競爭力。
研發(fā)和營銷費用的增長源于華米對自主品牌的扶持，雖然花了大價錢研發(fā)和推廣的 Amazfit 和 Zepp 系列銷量有所攀升，但卻一直未能扛起營收的大旗，在京東等電商平臺上，其自主品牌的銷量仍不足代工產品的 1/50。
海外戰(zhàn)事膠著，華米淪為 " 其他 "
盡管華米將海外市場視為增量市場，但這塊市場蛋糕并沒有那么容易被吃到口。
來自 IDC 的數(shù)據(jù)顯示，2020 全年，全球智能可穿戴設備出貨量為 4.447 億部，同比增長 28.4%。隨著 AI、VR 等技術的發(fā)展，智能可穿戴設備的應用場景逐漸增多，未來出貨量仍有可能保持較高增速。而另一家機構 Strategy Analytics 的最新數(shù)據(jù)則指出，蘋果、小米和三星的市場份額分別為 36.2%、8.8% 和 8.5%。
Strategy Analytics 執(zhí)行總監(jiān) Neil Mawston 認為：" 如果目前的增長趨勢持續(xù)，全球智能可穿戴設備的銷量將在 2030 年之前超過 20 億臺，這將超過智能手機的銷量。未來智能可穿戴設備的增長空間巨大。"
根據(jù) Gartner 的預測，到 2021 年全球用戶在智能可穿戴設備上的支出將達到 815 億美元，比 2020 年的 690 億美元增長 18.1%。
盡管智能可穿戴設備的市場空間仍然巨大，但從 2017 年至 2020 年，蘋果、小米和三星一直牢牢占據(jù)著市場前三名。在 2020 年，前五名的市場份額共占 67.1%，分別是蘋果、小米、華為、三星和 Fitbit，相比之下，華米自主品牌的市占率則被歸于 "Others" 當中。
華米想要拓展全球市場，橫亙在其面前的一座大山便是蘋果。
從全球智能可穿戴設備市場來看，蘋果占據(jù)著全球 1/3 的市場份額，其主打的 Apple Watch、AirPods 都是十分受歡迎的智能可穿戴設備，IDC 的報告給出的數(shù)據(jù)顯示，蘋果全年出貨量為 1.51 億臺，較 2019 年 1.115 億臺提升了 35.9%，同時也是全球首個突破 1 億大關的智能可穿戴設備廠商。
與此同時，智能可穿戴設備業(yè)務也成為了蘋果增速最快的業(yè)務板塊。
蘋果 2020 年財報數(shù)據(jù)顯示，以 Apple Watch、AirPods 等智能可穿戴設備、智能家居組成的其他板塊，為蘋果貢獻了 306 億美元的營收，同比增長 25%，而在 2021 年第一季度，該業(yè)務板塊的營收為 130 億美元，同比增長 30%。
用戶之所以對蘋果的智能可穿戴設備保持超強的熱情，可以歸功于其完善的生態(tài)系統(tǒng)，無論是 iPhone、iPad 還是 Apple Watch 和 Airpods，各終端設備之間的聯(lián)系在蘋果生態(tài)系統(tǒng)的加持下相當緊密，能為用戶提供良好的使用體驗。
另一座大山是被谷歌收購的 Fitbit。
一直以來，谷歌在智能手機和智能可穿戴設備領域做得并不成功。自 2016 年以 Pixel 品牌入局智能手機領域以來，谷歌便一直在大力推動硬件發(fā)展，但其對市場的吸引力始終沒有達到預期，其中一個極為重要的原因在于谷歌缺乏像蘋果一樣的生態(tài)系統(tǒng)，因此谷歌花費了數(shù)年的時間去嘗試，試圖通過其 Wear OS 平臺打入智能可穿戴式設備領域，但始終沒有產生真正的影響。
2020 年，谷歌以 21 億美元的代價收購了智能可穿戴設備廠商 Fitbit，準備再次進入這一領域，直面與蘋果的競爭。然而遺憾的是，F(xiàn)itbit 的出貨量持續(xù)呈現(xiàn)出下降態(tài)勢，IDC 報告顯示，2020 年 Fitbit 智能可穿戴設備出貨量為 1290 萬臺，全球市場份額僅有 2.9%，較上年下降 18.8%。
還值得一提的是，在全球前五大智能可穿戴設備廠商中，華為增速最快。2020 年，華為智能可穿戴設備出貨量為 4350 萬臺，同比增長 50.7%，市場份額提升至 9.8%，排在小米之后，位居全球第三。
一個不得不正視的現(xiàn)實是，雖然華米在海外市場上的出貨量占比正逐漸增加，但從目前的全球市場格局來看，華米依然面臨著來自巨頭的強勢壓迫。
健康領域是智能可穿戴設備的出路嗎？
前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《中國大健康產業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和企業(yè)戰(zhàn)略咨詢報告》認為，2020 年光是我國的大健康產業(yè)規(guī)模，就突破了 10 萬億元，如果放眼全球這一數(shù)字更是不敢想象。
因此，無論是業(yè)內巨頭還是華米，都不約而同地將智能可穿戴設備的發(fā)展方向瞄向了大健康領域。
蘋果盯上大健康這個領域并不是腦子一熱。早在 2014 年，蘋果就發(fā)布了移動應用平臺 HealthKit，踏出了涉足大健康領域的第一步。之后，用戶的步數(shù)、心率等部分運動數(shù)據(jù)，都能通過 iPhone 匯集到 HealthKit 上。
2015 年，在蘋果推出初代 Apple Watch 之后，為其添加了很多健康功能，例如運動追蹤、心率監(jiān)測、心電圖等等，而 Apple Watch 的定位也不再局限于一款智能硬件，而是健康生活設備。
蘋果認為，如今醫(yī)療健康已經(jīng)成為用戶相當重視的關注點，尤其是個人健康。2019 年 1 月，庫克接受 CNBC 主持人 Jim Cramer 采訪時表示，" 我們正把一直以來與機構的合作，授權給個人，讓他們管理自己的健康。而我們只是在這條鏈條的前端。" 他說道，" 但我確實認為，在未來，人們回過頭來看，會發(fā)現(xiàn)蘋果對人類最重要的貢獻是在健康領域。"
Fitbit 也正在將其大部分重點轉移到醫(yī)療和大健康上。Fitbi 的活動、運動和睡眠數(shù)據(jù)庫是全球最大的健康數(shù)據(jù)庫之一，擁有領先的健康和健身社交網(wǎng)絡，能為用戶提供個性化的指導，并且可以監(jiān)控用戶每天的步數(shù)、消耗的卡路里和行程長度，還可測量爬樓梯的級數(shù)、睡眠時間和質量以及心率。有分析人士稱，F(xiàn)itbit 現(xiàn)在的大部分價值可能就在于其健康數(shù)據(jù)。
智能可穿戴設備與大健康領域相結合，也被華米視為是一個重要的方向。
2020 年 11 月，數(shù)字化健康管理品牌 Zepp 在被華米收購兩年后，宣布推出旗艦智能腕表 Zepp Z 以及智能腕表 Zepp E，未來將致力于打造一個無邊界的專業(yè)健康管理平臺，其產品也將一體化的囊括硬件、軟件和服務，勾畫出全新的增長曲線。
在此之前，華米還曾與鐘南山研究團隊共建聯(lián)合實驗室，牽手復旦腫瘤醫(yī)院探索依靠智能可穿戴技術和健康云服務，對術后患者進行綜合干預等等。
在上述業(yè)內人士看來，" 智能可穿戴設備 + 大健康 " 的模式存在巨大的想象空間。隨著 5G 移動網(wǎng)絡的應用，不僅使得智能可穿戴設備可以獨立完成人體的監(jiān)測和數(shù)據(jù)的分析，還可以與云端互通，讓智能可穿戴設備對于數(shù)據(jù)的分析更加精準及可靠。同時，智能可穿戴設備具備數(shù)據(jù)采集和智能運算能力，5G 將支持智能可穿戴設備實現(xiàn)即時高效的互聯(lián)，為智能可穿戴設備的多場景應用創(chuàng)造更多可能。
" 可以預測的是，在物聯(lián)網(wǎng)背景下，智能可穿戴設備行業(yè)將向細分化、垂直化市場發(fā)展。不過，華米雖然押中了大健康領域這一賽道，但與業(yè)內巨頭相比，華米的業(yè)務還沒有取得實質性領先。" 他補充道，" 華米的大健康業(yè)務較為早期，除了需要支出高額的研發(fā)費用外，何時能自主造血也是一個未知數(shù)。當下，華米面臨的處境也十分嚴峻，一方面，疫情在歐洲及北美的持續(xù)限制了華米在海外市場的發(fā)展，另一方面，華米押注的大健康賽道，早已不再是單一的智能可穿戴設備的競爭，而是整個 IoT 生態(tài)的競爭。"
