上證報中國證券網訊（記者 張欣然）連續多日走強的30年期國債期貨在25日突踩“急剎車”。
截至25日收盤，30年期國債期貨價格較上一個交易日下跌0.89元至98.65元，跌幅約0.86%，為4月21日上市以來最大單日跌幅。早前一日，其報價為99.54元，為上市以來歷史新高。
這與24日的中共中央政治局會議釋放的信息直接相關。市場預計，接下來會出臺一系列利好經濟的政策。實際上，積極信號將已經突破2.6%關鍵點位的10年期國債收益率直接拉回2.6%以上。“10年國債收益率在25日日內一路上行，現券賣盤增加。”一位債券交易員說。
截至25日收盤，10年期國債收益率較上一個交易日上行4.25個基點報2.6725%。
而在過去兩周，債市持續走牛，30年期國債期貨價格曾多日創下歷史新高。就債市持續走牛的原因，興業證券固定收益首席分析師黃偉平表示，一是稅期資金面并不緊張，本月央行MLF也仍然略超額續作；二是市場已開始演繹降準預期；三是二季度經濟數據中投資和消費增速仍然偏弱，且市場預期穩增長政策力度可能較為溫和，債市沒有大風險，做多力量仍較為積極。
不過，隨著利好經濟政策的信號明確，目前看此交易邏輯已經被打破，債市有所回調。
盡管如此，但是多位市場人士認為利率走熊概率并不高。廣發證券固定收益首席分析師劉郁就認為，本次會議或提振市場情緒，在債市收益率低位產生短期情緒上的沖擊。不過穩財政和寬貨幣的政策組合，并沒有改變有利于債市的政策環境，利率走熊概率不高。“不確定性主要是市場對地產政策的理解，關鍵還是要看政策具體落地，以及其對地產銷售的實際帶動”。
中信證券首席經濟學家明明表示，會議釋放出一定的積極信號。考慮到其中部分政策存在想象空間，市場對經濟的悲觀預期可能會有所修正，短期內債市存在震蕩調整的可能性。
“目前，內需依然不足，貨幣政策存在加碼的空間，債市依然處于友好環境，當下期限利差處于年內高位，利率債方面建議投資中長久期品種。”方正證券固定收益首席分析師張偉說。
張偉進一步表示，債市持續調整風險可控，無需過度擔憂。在債券牛市的調整階段，信用債表現要好于利率債，這可能是因為信用債流動性相對利率弱，如果不是趨勢性調整，則機構會選擇繼續持有。
