機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲加息可能并未結(jié)束，下一次加息或?qū)l(fā)生在四季度。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間26日，美聯(lián)儲在結(jié)束了7月的貨幣政策會(huì)議之后宣布，再次上調(diào)美國聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)到5.25%至5.5%之間。
為了應(yīng)對高通脹，美聯(lián)儲自去年3月開始啟動(dòng)本輪加息周期，累計(jì)加息幅度達(dá)到了525個(gè)基點(diǎn)，為2001年以來的最高水平。自2022年3月開啟本輪加息周期以來，美聯(lián)儲已11次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)525個(gè)基點(diǎn)。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，盡管自去年年中以來美國通脹有所放緩，但通脹率仍“遠(yuǎn)高于”2%的目標(biāo)，貨幣緊縮措施的影響，尤其是對通脹的影響，還需要時(shí)間才能顯現(xiàn)。
美聯(lián)儲下半年會(huì)不會(huì)繼續(xù)加息？何時(shí)加息？機(jī)構(gòu)這樣看：
中金公司：下一次加息或?qū)l(fā)生在四季度
中金公司認(rèn)為，如鮑威爾所述，美聯(lián)儲9月會(huì)議的決策將取決于數(shù)據(jù)，考慮到目前已經(jīng)能從前瞻指標(biāo)中看到未來兩個(gè)月的二手車、房租價(jià)格或帶動(dòng)核心通脹進(jìn)一步回落，美聯(lián)儲于9月跳過加息的概率偏高。但另一方面，我們也不能忽視當(dāng)前勞動(dòng)力市場和經(jīng)濟(jì)超預(yù)期帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)。隨著基數(shù)效應(yīng)減退，加上經(jīng)濟(jì)總需求有韌性，四季度通脹仍有可能抬頭，屆時(shí)美聯(lián)儲有可能再次加息，以確保通脹能夠繼續(xù)朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)。總而言之，美聯(lián)儲加息可能并未結(jié)束，下一次加息或?qū)l(fā)生在四季度。
中信證券 ：不排除美聯(lián)儲下半年再次加息的可能性
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，7月議息會(huì)議美聯(lián)儲符合預(yù)期地加息25bps，政策利率提升至5.25%-5.5%。鮑威爾表示未來利率決議需要基于未來披露的數(shù)據(jù)決定，后續(xù)還需進(jìn)一步觀察通脹是否繼續(xù)走低，更漸進(jìn)的加息步伐并不意味著每隔一次會(huì)議加息一次，可能是三次會(huì)議中加息兩次。我們認(rèn)為當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，美國通脹黏性不容忽視，下半年不排除美聯(lián)儲再次加息的可能性。
平安證券：關(guān)注9月跳過加息、11月再加息的可能性
平安證券認(rèn)為，未來一段時(shí)間，有關(guān)美聯(lián)儲繼續(xù)加息的擔(dān)憂不會(huì)戛然而止，因?yàn)橥浀难堇[仍有不確定性，而目前美聯(lián)儲預(yù)期引導(dǎo)保持靈活，美國就業(yè)仍有韌性， 金融市場表現(xiàn)穩(wěn)健，美聯(lián)儲繼續(xù)加息的阻力較小。
首先，美聯(lián)儲在預(yù)期引導(dǎo)上保留了繼續(xù)加息的靈活性。6 月會(huì)議美聯(lián)儲點(diǎn)陣圖暗示年內(nèi)仍將加息2次，此后美聯(lián)儲官員講話也延續(xù)了這一口徑。為了保持慢速加息以延長緊縮周期，美聯(lián)儲跳過9月而11月再加息是一個(gè)可選項(xiàng)。本次記者會(huì)中，鮑威爾實(shí)際上也提到了，未來每2-3次會(huì)議加息一次的可能性。
其次，美國通脹能否順利回落尚有不確定性。正如鮑威爾強(qiáng)調(diào)，目前只是“一次讀數(shù)”比較樂觀，未來的通脹形勢有待觀察， 而且其也承認(rèn)就業(yè)、消費(fèi)需求的強(qiáng)勁可能增大通脹回落的不確定性。
再次，貨幣政策取向與通脹是動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)的，停止加息會(huì)否放大通脹壓力，是美聯(lián)儲需要權(quán)衡的。如果市場認(rèn)為美聯(lián)儲不會(huì)再加息，股票、原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能走高。股市方面，因通脹改善而停止加息的預(yù)期下，市場對經(jīng)濟(jì)前景樂觀，美股道瓊斯 指數(shù)已連續(xù)上漲超過兩周。商品方面，近期全球高溫天氣、地緣局勢、中國等亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇等，為大宗商品漲價(jià)創(chuàng)造 條件。如果能源、農(nóng)產(chǎn)品等價(jià)格較快走高，或引發(fā)通脹反彈，迫使美聯(lián)儲再考慮加息。
華西證券：7月可能是美聯(lián)儲的最后一次加息
華西證券認(rèn)為，從FOMC決議以及鮑威爾的發(fā)言來看， 7月可能是美聯(lián)儲的最后一次加息，從現(xiàn)在到明年都處于維持利率狀態(tài)，降息可能要到明年年初。
