宇文
據國家統計局官網8月9日消息，2023年7月份，全國居民消費價格（CPI）同比下降0.3%。1—7月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.5%。2023年7月份，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降4.4%，環比下降0.2%。
7月份，CPI由平轉降。這和當月豬肉、蔬菜價格同比下行幅度較大有密切關系，抵消了成品油價格和暑假消費價格上漲帶來的影響，使得CPI繼續朝著低位運行。對此，市場再起通縮憂慮。
評價通縮，不能只緊盯CPI、PPI數據，還要動態分析兩個數據變化的因果關系，宏觀經濟的基本面和大勢走向，以及宏觀調控政策的有效度以及和市場的匹配度。二季度中國經濟維持中高速增長，在全球主要經濟體中依然堪稱優秀，這是中國經濟的大勢。此外，近日中央打出一波組合拳，為下半年經濟增長提供多重助力，也著力于補上內需市場的一些短板，筑牢經濟高質量可持續發展的基礎。政策組合拳，接連發力，精準補短，具有助力內需市場和提振消費的作用。內需增能，消費提振，市場有了活力，價格上來了，能夠有效抑制通縮。
7月24日，中共中央政治局召開會議，部署下半年經濟工作。會議指出，要用好政策空間、找準發力方向，扎實推動經濟高質量發展。8月4日，國家發展改革委、財政部、人民銀行、稅務總局等四部門對這波政策組合拳發力的重點進行了介紹，重點是房地產、促消費和減稅降費。
房地產市場就是重要的政策發力點。今年以來，從中央到地方已經多次出臺穩樓市的政策，譬如解決一些頭部企業的資金難題，防止出現系統性金融風險，再如各地降低首套房比例和銀行貸款利率等等。房地產市場需要的是信心，重點也應放在提高消費者預期上。這波穩樓市政策也有亮點，譬如指導商業銀行依法有序調整存量個人住房貸款利率。政策觸及到了樓市過熱時銀行提高貸款利率加點的問題，如果銀行能夠將存量個人貸款利率加點降下來，不僅會減少提前還貸熱，還能確保銀行資金流的穩定性，穩固房地產市場資金鏈，也能減輕消費者負擔，提高個人消費預期。
至于促消費，也要把握重點。一方面，文旅市場消費動力已經復蘇，暑期消費和院線票房甚至超預期，但是消費也有薄弱環節。如耐用電子產業和建材消費走弱，后者和樓市不景氣有著直接關系。另一方面，也有擴大消費潛力的領域，如完善配電樁建設保持新能源汽車消費的可持續動力，以及一直推進的養老消費和各種形式的提振農村消費等等。
不過，促消費不能急躁冒進，更不能寅吃卯糧，也要講求輕重緩急，而且還要從源頭上找準促消費的重點，譬如通過穩經濟讓人們充滿消費可持續的信心，再如增加就業和提高居民收入。提振消費是系統性工程，供給側好了，消費端才能好起來。
減稅降費涉及到財政政策對市場主體減負的關切。近年來，大規模減稅政策一直不斷，而且重點一直是中小微企業，這和貨幣政策精準關懷的目標是一致的。減稅降費政策只有越精準，中小微企業才能越具有獲得感。撒胡椒面式的減稅降費和流動性滴灌，雖然惠及市場主體的資金總規模很大，但是落到企業那里的很少，而且過程中也不乏折扣耗損和跑冒滴漏。中小微企業是實體經濟的根基，承擔著擴大就業的重任，因此財政貨幣政策應給予更多關愛，通過相對充足的資金“輸血”才能讓其活下來、好起來。
總之，相比美歐等主要經濟體加息降通脹的簡單手段，中國采取的是逆周期調整和多政策手段運動的方式。通過穩固經濟預期和確保經濟高質量發展的方式，就能解決包括通縮在內的一些難題。找準市場發力點，確保穩經濟組合拳精準有效，就能讓通縮成為“偽命題”。
