著拼多多財報的發布，目前，三大電商巨頭上半年的經營結果已經全部出爐。
整體來看，三大巨頭集體迎來業績大漲，消費復蘇。但具體到經營的細節和困境，那就是有人歡喜有人憂。
在這個持續卷性價比的電商時代，三巨頭們誰的業績更勝一籌？我們需要認真對比一番。
阿里獨立拆分，六大集團全面增長
先來看阿里。
最新一個季度，阿里營收2341.56億元，同比增長14%，屬于阿里的至暗時刻已經過去。
零售業務來看，二季度，淘天集團的營收為1149.53億元，較上年同期的1025.17億元增長12%，成功跑贏了零售大盤10.8%的增速，電商業務已經走出頹勢。
從整個上半年來看，屬于阿里的關鍵詞是“拆分”。
不僅是淘寶天貓電商業務迎來增長，阿里拆分后的六大業務集團都迎來業績和利潤上的大漲。
一門心思想要留住用戶的淘寶，完成了對拼多多日活用戶數量的超越。
淘寶用戶數量回到行業第一，圖源：questmobile
上半年阿里的用戶流量回歸巔峰，今年3月以來淘寶App日活用戶數已經連續5個月高位增長，在618大促期間，淘寶總活躍用戶數達到了9.15億，排在電商平臺的第一位。
結合財報來看，上半年阿里的表現，十分優異。但不可否認的一點是，作為目前行業內的龍頭老大，阿里所面臨的競爭環境絕對是最復雜的。
在低價電商領域，不只有拼多多，今年以來近乎全行業都在構建低價供應鏈；
在商家領域，需要面對京東、抖音、快手、小紅書的各類商家扶持計劃；
在直播電商領域，抖音快手的電商GMV如火箭般躥升，第三方數據顯示，618 期間貨架電商同比增速僅略超 5%，依舊顯著低于直播電商約 28% 的增速；
在物流領域，隨著菜鳥獨立運營，以及自建物流體系的上線，阿里更是將直面順豐、京東等巨頭。
幾乎在電商的每一個角度，都有一群競爭者，想要挑戰淘寶天貓的地位。
隨著馬云提出三個“回歸”戰略后，淘寶天貓拿出了“天天低價”，“百億補貼”，“逛逛短視頻”等多項動作來應對復雜的競爭格局。
馬云回歸 圖源：微博信息流
在內容方面，淘寶的主要內容呈現方式從圖文向視頻加速遷移，短視頻成為淘寶內容化戰略里非常重要的方向。
最近一段時間，淘寶推出的夜淘寶版本，以及泛娛樂化內容的補足，更是打破了打破線上線下銷售邊界。
在直播帶貨方面，一邊持續發力店播和產業帶商家直播，一邊全網搜羅頭部主播，交個朋友、東方甄選這些都請過來直播。
截止6月18日，淘寶過去一年新增商家512萬,其中約100萬是從友商流入,占比一年來新增商家的20%。
總的來看，專注在阿里電商業務自身來看，今年上半年的淘寶天貓增長明顯，突破了自我，當年那個頗具戰斗力與活力的淘寶正在回歸。
但轉身一看復雜的競爭格局，阿里面臨的對手顯然是最多的，他們需要拿出的應對舉措也是最多的。
京東超出預期，劉強東持續出狠招
相較于阿里六大集團紛紛增長，京東的最大亮點，在于利潤的高增長，以及履約成本的系統性優化。
距離劉強東強勢回歸已經接近一年時間，從業績上看，京東的利潤再次超出預期。
財報數據顯示，2023年二季度，京東集團收入達到2879億元，同比增長7.6%；實現經營利潤83億元，同比增長118.4%，這樣的高利潤增長，創下歷史同期最好水平。
同時，2023年第二季度，京東新增商家數量同比增長417%。
圖源：京東財報
和利潤的高增長不同，這一次，京東還讓我們看到了實現長期低價的底氣：履約費用的系統性優化。
具體來看，京東履約費用率從去年二季度的6.1%降至今年二季度的5.8%。下降0.3%的履約費用率，對應一個季度就是7-8億元的成本節約。
而低價的核心，其實就是低成本。
這樣的成本下降，讓京東可以在不壓縮上游利潤的同時，實現更長久的低價戰略。
但這樣的路線顯然也有弊端，那就是長期耕耘，見效速度沒有簡單粗暴的補貼那么快，體現在營收方面，就是京東的增長速度，低于大盤。
二季度，京東總營收達到了2879億元，同比增長7.6%。這低于淘天集團同期12%的增速，也不及網絡零售大盤10.8%的增速。
同時，京東美股股價在財報發布第二天，下跌了3%。可見這樣的答卷，還沒能讓資本市場滿意。
眼下的京東，需要解決的難題有兩個：第一，持續做低價，發力第三方生態，構建可持續的低價生態；第二，做好平衡，在長期低價戰略的同時，維持現有的物流及履約體系的優勢。
從目前來看，京東正在把低價戰略堅持到底。
最近一個月，京東包郵門檻迎來了歷史性的大調整，包郵門檻從99元降至59元，京東PLUS會員直接全年“無限免郵”，且仍可享受京東“211限時達”配送服務。
圖源：京東 PLUS 會員官網
在商家端，劉強東再次升級了春曉計劃，不僅拿出百億流量扶持，同時商家“0元試運營”直接無限期。
更多的流量，更低的門檻，更豐富的扶持權益，京東對新商家、對消費者、對低價的爭奪還在繼續。
劉強東以及新任CEO許冉，都需要拿出更多舉措，幫助京東回歸高增長態勢。
拼多多吃透低價紅利，迎來三高增長
在見識了阿里和京東的恢復性增長之后，拼多多的財報成績單，我們只能用一個詞來形容：贏麻了。
財報顯示，拼多多集團今年第二季度收入為 523 億元，同比增長 66%，遠超市場預期的 432.82 億元；經營利潤 127.19 億元，同比增 46%。歸屬于普通股東的凈收入為 131 億元，同比增長 47%。
圖源：有數
66%的營收增長速度，是目前行業里的唯一，不少人采用狂飆、炸裂來形容這份季報。
用拼多多新任聯席CEO趙佳臻的話來說，拼多多已經進入“全面擁抱高質量發展的新階段”。他們把這樣的增長模式，形容為“三高式”增長，即“高質量消費、高質量供給、高質量生態”。
基于這樣的增長速度，拼多多的GMV很有可能將在今年超越京東，穩定行業第二。
而在拼多多財報中，我們看到的最大亮點，和京東有些類似，那就是驚人的成本控制能力，在這方面，拼多多做得更為極致。
二季度拼多多的研發和管理費用支出僅為33.3億，在營收暴漲和出海業務廣鋪的情況下，這部分支出幾乎沒有變動，展現出強悍的成本控制力。
同時今年二季度拼多多的銷售、行政和研發費用率僅有39.9%，創下了上市以來最低水平。
意味著，隨著營收的增長，拼多多的成本控制能力也呈現規模效益，進一步降低比率。成本低下去了，自然能夠做到足夠便宜，也自然就不愁賣。
單純從長效低價供應體系這個角度來看，拼多多的確走在了行業前列。
另一個值得關注的要點，是拼多多的海外擴張。自去年9月上線以來，拼多多Temu現已進入39個國家地區，覆蓋亞洲、歐洲、北美、南美及大洋洲等。
圖源：網經社
8月30日，在菲律賓、智利站點開通兩天后，拼多多跨境電商平臺Temu又正式上線以色列站點，入局中東市場。
關于Temu的各項痛點拆解，我們已經聊過很多次，簡單歸納下，就是極致低價背后的商家經營生態、海外物流供應體系、不同國家市場的品控需求等多個難題。
在國內業務加速向高質量增長轉型的今天，海外業務正成為拼多多的重要戰略。
三大巨頭集體大漲，電商行業進入恢復性增長賽道
縱觀三大電商巨頭的上半年經營表現，電商行業集體回到了恢復性增長賽道。在三巨頭的帶領下，行業迎來消費復蘇，抖音快手們也加速追趕上來了。
具體來看，快手今年GMV目標是1.2萬億，抖音則直接逼近3萬億，夠到京東和拼多多的臺階。
由于電商業務的發展，二季度快手首次扭虧為盈，從去年虧損31.76億元，轉為盈利14.81億元，調整后的凈利潤26.9億元。
但毫無疑問，行業整體增長的同時，巨頭間的競爭也越來越激烈，但整體的大方向卻越來越保持一致：低價。
電商巨頭們搶商家、搶用戶、搶低價，本質上都是為了構建一條可持續運營的低價生態，這樣消費者能獲取利益，商家能快速售賣產品，平臺能收獲更多增長。
走在行業前列的拼多多，自然給國內電商同行們帶去了十足的壓力。
此前，我們曾無數次討論過電商平臺發展需要學習淘寶模式、京東模式，現在看來，拼多多模式，可能是更有效的解決方案。
從消費者的角度出發，這樣越發激烈的低價競爭，實際上更加有利于行業發展，對消費者和平臺都是好事。
對于拼多多之外的電商平臺來說，破局的關鍵，就藏在能否打造出更具效率的低價供銷體系，形成比拼多多更健康的低價能力上。
但不管是怎樣的模式，面對這場沒有退路的競爭，阿里京東拼多多都沒有任何忌憚。
作者 | 老電團隊
