對于市場關(guān)注的程序化交易，證監(jiān)會出手強(qiáng)化監(jiān)管。
9月1日，證監(jiān)會指導(dǎo)證券交易所出臺加強(qiáng)程序化交易監(jiān)管系列舉措，發(fā)布兩項(xiàng)通知，分別為《關(guān)于股票程序化交易報(bào)告工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于加強(qiáng)程序化交易管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下分別簡稱《報(bào)告通知》《管理通知》）。
業(yè)內(nèi)人士指出，這是證監(jiān)會順應(yīng)市場呼聲，深化關(guān)鍵領(lǐng)域制度創(chuàng)新的一項(xiàng)舉措，標(biāo)志著我國股票市場正式建立起程序化交易（亦稱量化交易）報(bào)告制度和相應(yīng)的監(jiān)管安排。
滬深交易所隨后發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)程序化交易管理有關(guān)事項(xiàng)的通知。通知指出，程序化交易投資者報(bào)告的最高申報(bào)速率在每秒300筆以上或者單日最高申報(bào)筆數(shù)在20000筆以上的，交易所予以重點(diǎn)關(guān)注。此外，對程序化交易實(shí)施報(bào)告管理，未經(jīng)報(bào)告的投資者不得進(jìn)行程序化交易。
看點(diǎn)一：股票市場建立程序化交易報(bào)告制度
所謂程序化交易，是指通過既定程序或特定軟件，自動(dòng)生成或執(zhí)行交易指令的交易行為。與傳統(tǒng)的人工交易相比，程序化交易能夠更快速地處理大量的交易信息，在瞬間做出決策并執(zhí)行交易操作，大大提高了交易效率和靈活性，有增加流動(dòng)性等積極作用。近年來，A股市場程序化交易規(guī)模持續(xù)上升，逐步成為國內(nèi)證券市場投資者重要交易方式之一。但在特定市場環(huán)境下存在加大市場波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，有必要因勢利導(dǎo)促進(jìn)其規(guī)范發(fā)展。
證監(jiān)會表示，高度重視程序化交易監(jiān)管工作，推動(dòng)程序化交易納入《證券法》規(guī)制范圍并持續(xù)完善相關(guān)監(jiān)管安排，先后指導(dǎo)上海、深圳證券交易所在可轉(zhuǎn)債市場建立了程序化交易報(bào)告有關(guān)機(jī)制，推動(dòng)證券、基金業(yè)協(xié)會建立了重點(diǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)報(bào)送、統(tǒng)計(jì)監(jiān)測機(jī)制，健全了量化私募產(chǎn)品備案制度。
《報(bào)告通知》主要明確了股票市場程序化交易報(bào)告的具體安排，包括報(bào)告的主體、方式和內(nèi)容等，并對高頻交易作出額外報(bào)告要求。據(jù)測算，目前全市場需要報(bào)告的存量賬戶數(shù)量占比很低，且其中大部分為機(jī)構(gòu)投資者，各方有比較充分的準(zhǔn)備時(shí)間，不會對投資者尤其是廣大中小投資者的正常交易造成影響。
看點(diǎn)二：交易所可對高頻交易差異化管理
《管理通知》主要是加強(qiáng)程序化交易管理工作，與《報(bào)告通知》相互銜接、互為配套，共同組成程序化交易監(jiān)管的基礎(chǔ)性制度安排。一是明確證券公司程序化交易管理職責(zé)。要求證券公司加強(qiáng)自身及其客戶程序化交易行為管理。二是規(guī)定證券交易所對包括可能影響證券交易價(jià)格、證券交易量或者交易所系統(tǒng)安全的異常交易行為等重點(diǎn)事項(xiàng)加強(qiáng)監(jiān)測監(jiān)控。三是明確證券交易所可對高頻交易提出差異化管理要求，包括調(diào)整異常交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、增加報(bào)告內(nèi)容等。
記者了解到，證券交易所前期已經(jīng)對有代表性程序化交易投資者進(jìn)行了試填試報(bào)，業(yè)務(wù)技術(shù)層面不存在障礙。另據(jù)此前可轉(zhuǎn)債報(bào)告制度的經(jīng)驗(yàn)，投資者應(yīng)報(bào)盡報(bào)填寫報(bào)告用了30個(gè)交易日，大部分可轉(zhuǎn)債投資者在兩周內(nèi)完成了填報(bào)，反觀股票市場，相信也不會耗費(fèi)太多的時(shí)間就可以完成報(bào)告填報(bào)。
看點(diǎn)三：將摸清程序化交易底數(shù)
業(yè)內(nèi)人士指出，程序化交易報(bào)告制度和監(jiān)管安排的發(fā)布，有助于摸清程序化交易底數(shù)，明確市場對程序化交易監(jiān)管的預(yù)期，提升市場透明度和交易監(jiān)管的精準(zhǔn)度，對于傳導(dǎo)合規(guī)交易理念，引導(dǎo)程序化交易規(guī)范發(fā)展具有重要意義，也將進(jìn)一步促進(jìn)證券市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
證監(jiān)會表示，下一步將指導(dǎo)證券交易所抓好程序化交易報(bào)告制度的落地實(shí)施，持續(xù)抓好相關(guān)監(jiān)管安排等基礎(chǔ)性制度建設(shè)，豐富完善程序化交易制度規(guī)則體系，完善證監(jiān)會與各證券交易所、行業(yè)協(xié)會的監(jiān)管協(xié)作安排，進(jìn)一步壓實(shí)證券交易所的一線監(jiān)管職責(zé)以及證券公司的客戶管理職責(zé)，強(qiáng)化對高頻交易的差異化監(jiān)管安排。證監(jiān)會將督促證券交易所確保市場各參與主體嚴(yán)格遵守程序化交易報(bào)告制度和監(jiān)管安排，切實(shí)維護(hù)良性健康的市場秩序和生態(tài)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。
