國資LP增值數十倍!又是一個創投退出的經典案例。
今年年初,ChatGPT引爆新一代人工智能,在AI概念加持下,相關A股公司成為了上半年資本市場的主角。
其中,“AI芯片第一股”寒武紀的股價一度從54元爆漲至年內最高的271.47元,區間漲幅近四倍。
不過近期,讓寒武紀沖上熱搜的卻是創投股東的減持公告。
9月22日晚,寒武紀發布公告稱,公司股東國投(上海)科技成果轉化創業投資基金企業(有限合伙)(下稱“國投基金”)減持實施完畢,本輪減持739.87萬股,套現14.81億元。
寒武紀自上市以來在資本市場的出色表現疊加今年以來AI概念的火爆,讓早期進場的原始股東們賺得盆滿缽滿。
GPLP通過梳理寒武紀歷次減持公告發現,上市以來共有六家基金實施減持,合計套現約66億。
那么,這66億究竟進了誰的口袋呢?
先看下實施減持的這六家基金的組成,他們分別是蘇州工業園區古生代創業投資基金(以下簡稱:“古生代創投”)、蘇州工業園區智科勝訊創業投資企業(有限合伙)(以下簡稱:“智科勝訊”)、南京招銀電信新趨勢凌霄成長股權投資基金合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“南京招銀”)、湖北長江招銀成長股權投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“湖北招銀”)、國投(上海) 科技成果轉化創業投資基金企業(有限合伙)(以下簡稱“國投基金”)、寧波瀚高投資合伙企業(有限合伙)(以下簡稱:“寧波瀚高”)。
GPLP梳理招股書發現,這六家基金均在上市前就參與投資。
古生代創投于2016年8月、2018年1月和2018年7月,先后投資3000萬元、1195.31萬元、1593.75萬元,合計5789.06萬元。穿透股權發現,古生代創投LP為南京智子集成電路產業投資和江蘇金財投資,分別占股65.53%和32.77%,這兩家公司的大股東分別為江蘇省財政廳和南京浦口經濟開發有限公司。
2019年9月,古生代創投進行部分股權轉讓,當時套現了1.7億元;上市以后,2022年2月古生代創投減持套現3.81億元;2022年11月至2023年3月古生代創投再次減持套現3.61億元;最近的一次是2023年3月至8月古生代創投減持套現10.72億元。由此,可以計算出古生代創投對寒武紀的投資,累計凈賺19.26億元。江蘇省財政廳和南京浦口經濟開發有限公司在這次投資中累計凈賺近20億元,堪稱創投界的經典。
南京招銀與湖北招銀于2019年9月參與對寒武紀的投資,標的金額分別為8億元和4億元。這兩家基金的普通合伙人暨執行事務合伙人的控股股東均為招銀國際資本管理(深圳),而后者系招銀國際旗下企業。
南京招銀、湖北招銀分別于2021年11月至次年4月、2022年4月至7月、2022年8月至12月、2023年2月至今實行四輪減持,分別套現10.59億元、5.28億元。去掉12億的股本,“招銀系”此次對寒武紀的投資,僅用四年時間就凈賺3.87億元。
智科勝訊于2019年1月參與對寒武紀的投資,標的金額為1.87億元。其LP為湖北渤通、深圳招銀南山產業升級及創新產業股權投資基金、上海泓奏企業服務中心。智科勝訊于2022年2月完成減持,套現3.29億元,凈賺1.42億元。
國投基金先后于2018年1月和7月以及2019年1月參與對寒武紀的投資,標的金額分別為1.50億元、0.53億元、1.01億元。國投基金的LP包括國開投、國家科技風險開發事業中心、上?？萍紕摌I投資、中國人壽保險等,其后可追溯至上海市政府、國家科技風險開發事業中心。
2022年12月至2023年3月及2023年3月至8月,國投基金累計減持套現19.48億元。去掉3.04億元的股本,國投基金此次對寒武紀的投資,凈賺16.44億元。
寧波瀚高于2019年1月和9月,先后投資寒武紀5億元和1億元。寧波瀚高與國投創業基金均系由國投(上海)創業投資管理有限公司擔任普通合伙人暨執行事務合伙人的有限合伙企業。
2021年至2023年3月,寧波瀚高累計減持套現9.48億元,凈賺3.48億元。
可以說,一個寒武紀的成功,讓“國資”“招銀系”成為投資圈里津津樂道的存在。
此外,寒武紀實控人陳天石自上市以來,從未有過減持行為,并在股價破發期間先后兩次增持。顯然,寒武紀的管理團隊更堅信公司未來的發展,盡管創投相繼減持,但公司實控人及高管團隊始終堅守。
創投天生是創業者的“伙伴”,在追求投資回報的同時,對創業創新和實體經濟也產生了積極的社會貢獻。創投機構作為上市公司背后重要的資本力量,在鎖定期后退出是正常的市場行為。
同時,創投退出有基金存續期的原因。一般來說,基金存續期包括18個月至5年的投資期,基金在此期間進行投資,隨后是4至5年的退出期。上述六家基金自上市以來的減持行為,也有基金存續期的考量。
對于“國資”系創投基金來說,這次針對寒武紀的減持,可以說與做空毫無關系,更多的是在完成扶持科創企業的使命后,實現國有資產的保值增值。
此次,參與寒武紀投資的創投機構,不僅攫取了豐厚的利潤,應該也為孵化出更多的“新寒武紀”們儲備了“彈藥”。
創投的成功投資與退出,更體現了資本市場的活躍度,也更有利于創業公司的發展。
而對于寒武紀而言,創投機構已經完成了他們的使命。接下來,將是寒武紀在AI芯片賽道上大展身手的時刻。
今天早間,寒武紀實際控制人、董事長、總經理陳天石承諾,明年年底前不減持公司股份。
截止下午收盤,寒武紀高開高走,報收130.42元每股,上漲3.4%。
資本市場顯然并未受到創投退出的影響,更看好寒武紀的發展。
最后簡單統計一下,針對寒武紀實施減持的這六家基金總投資額約為23億,截止此次國投基金完成減持,共累計實現凈收益約40億元。
而這筆收益又將通過“投資-退出-再投資”的創投邏輯,回流到實體經濟中,更好發揮創業投資對于支持中小企業、科創企業創業創新的作用。
金融服務實體經濟的使命,也可從這一投資周期中窺見一斑。(來源GPLP)
