一位抓住機(jī)遇成長(zhǎng)為優(yōu)秀軟件工程師的優(yōu)化專家，六年內(nèi)收購(gòu)六家成長(zhǎng)期企業(yè)、整合并退出， 兩家創(chuàng)業(yè)并成功退出的公司，數(shù)十家投資的硅谷硬科技投資公司……
寥寥幾個(gè)數(shù)字，就能勾勒出一個(gè)典型的硅谷深科技投資人形象。
然而這位投資人對(duì)投資、創(chuàng)投行業(yè)、乃至整個(gè)世界的理解卻又非常獨(dú)特，“幾乎所有生活里的問(wèn)題都是約束優(yōu)化問(wèn)題：明確優(yōu)化目標(biāo)，找出所有約束條件，問(wèn)題迎刃而解”，值得仔細(xì)揣摩。
王金林博士是Foothill Ventures(清源創(chuàng)投)的創(chuàng)始合伙人之一。這家低調(diào)的硅谷早期基金可以說(shuō)是硬科技領(lǐng)域隱隱的領(lǐng)頭人，已經(jīng)投出了多家深度科技領(lǐng)域的獨(dú)角獸企業(yè)，正通過(guò)人工智能芯片、自動(dòng)駕駛、超材料表面鏡頭、腦神經(jīng)科學(xué)等深度科技技術(shù)為這個(gè)世界“更新?lián)Q代”。
在投資時(shí)，他將他在工作多年積攢的“優(yōu)化”方法論，引入投資決策、投后服務(wù)以及基金的整體運(yùn)營(yíng)中去。
可以說(shuō)，這樣的系統(tǒng)性的指導(dǎo)思想意味著基金永遠(yuǎn)走在向好的道路上，在投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的早期深度科技投資領(lǐng)域，F(xiàn)oothill Ventures以穩(wěn)健的風(fēng)格、精準(zhǔn)獨(dú)到的眼光逐步成為硅谷早期科技投資的“go-to fund”，并和硅谷主流深科技投資基金、頭部戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)CVC們有廣泛的合作和合投關(guān)系。
王金林受邀在斯坦福創(chuàng)投活動(dòng)上談?wù)撊绾巫プI行業(yè)里深科技投資的機(jī)遇
投資中的優(yōu)化策略
一個(gè)項(xiàng)目能以約束優(yōu)化問(wèn)題的視角去看，一家企業(yè)、一個(gè)基金同理。
基金主要目標(biāo)之一是LP回報(bào)，而這個(gè)目標(biāo)可以拆解為多個(gè)優(yōu)化問(wèn)題：如何設(shè)計(jì)最優(yōu)投資組合策略?如何發(fā)掘高質(zhì)量的案源?是否能做出優(yōu)秀的投資決策?怎樣決定最佳退出時(shí)機(jī)?
再進(jìn)一步細(xì)化，比如優(yōu)化的投資決策流程是什么樣的?Foothill Ventures的答案是三大因素：優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，足夠大的增量市場(chǎng)，具有吸引力的投資價(jià)格。
再比如具體談投資時(shí)，如何決定條款?從優(yōu)化角度來(lái)看，應(yīng)當(dāng)給予創(chuàng)始人能達(dá)到雙贏的方案，而非盡可能的壓低估值。因?yàn)榧尤搿皶r(shí)間”這一維度后，唯有在合作中提供足夠的尊重與價(jià)值，才能長(zhǎng)久地與創(chuàng)始人合作，以及在投資行業(yè)保證口碑。
通過(guò)優(yōu)化角度找到種種問(wèn)題的最佳解法后，投資成績(jī)必定頗為優(yōu)秀，給LP的豐厚回報(bào)也隨之而來(lái)。
通過(guò)優(yōu)化視角，王金林和合伙人團(tuán)隊(duì)這樣設(shè)計(jì)Foothill Ventures的獨(dú)特投資策略：專注艱深的深度科技領(lǐng)域，通過(guò)互補(bǔ)的技術(shù)背景，覆蓋看好的軟件基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)、半導(dǎo)體芯片等前沿科技、生物科技三大領(lǐng)域，再通過(guò)合伙人團(tuán)隊(duì)過(guò)去的科技公司高管和創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，幫助這些硬科技公司渡過(guò)最初的野蠻生長(zhǎng)期，走向商業(yè)化、自我造血。
“這是我們基金比較獨(dú)特的一點(diǎn)，對(duì)被投的企業(yè)涉及的技術(shù)、商業(yè)模式可以做很深入的分析?！蓖踅鹆直硎?。對(duì)于Foothill Ventures來(lái)說(shuō)，對(duì)項(xiàng)目的分析可以有外部的專家建議，但最核心的還是投資團(tuán)隊(duì)基于對(duì)技術(shù)的理解、商業(yè)的經(jīng)驗(yàn)作出后的判斷。這也意味著，創(chuàng)業(yè)中的三大風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)，F(xiàn)oothill Ventures能夠通過(guò)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)多年的知識(shí)積累與經(jīng)驗(yàn)，盡量避免前兩者相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，選中那些具有競(jìng)爭(zhēng)力的深度科技項(xiàng)目。
創(chuàng)始人中，王金林上個(gè)世紀(jì)末畢業(yè)于清華大學(xué)，在美國(guó)師從已故Peter Luh教授學(xué)習(xí)優(yōu)化和供應(yīng)鏈管理，獲得博士學(xué)位。他的早期職業(yè)生涯受益于PeopleSoft, Oracle, Yahoo等大公司以及其中兼具能力與視野的Mentor們，一邊工作一邊受公司資助在斯坦福大學(xué)完成三年的學(xué)習(xí)，作為業(yè)界一位資深的優(yōu)化專家的同時(shí)也成為了一位優(yōu)秀的軟件工程師。這樣的復(fù)合型的知識(shí)結(jié)構(gòu)在業(yè)界不多見(jiàn)，他的早期工作成果之一PeopleSoft Optimization framework如今仍舊被Oracle沿用。他曾是Answers Corp的CTO及COO，公司被PE巨頭Apax Partners收購(gòu)后，再次創(chuàng)建企業(yè)級(jí)軟件公司Auryc Inc.并隨后被成功收購(gòu)。
王金林也是硅谷比較早期參與基金投資的華人之一，過(guò)去的十多年里，從清華企業(yè)家協(xié)會(huì)天使基金一期， 到2017年共同創(chuàng)立Foothill Ventures，2023年已經(jīng)是他參與創(chuàng)建的第六支基金了，規(guī)模在穩(wěn)步增長(zhǎng)，核心戰(zhàn)略依然圍繞著優(yōu)化。
“許多我自己人生中重要的決定，包括工作、創(chuàng)業(yè)、投資，也都是基于這個(gè)約束優(yōu)化的理念做出的?！彼貞浀馈?/p>
除了約束優(yōu)化理念外，F(xiàn)oothill Ventures還有著其他由科學(xué)指導(dǎo)的投資策略。
在管理學(xué)里，有一種倒金字塔結(jié)構(gòu)：賦能占大多數(shù)的一線員工，讓企業(yè)的管理者從最上層的決策者變?yōu)樽畹讓拥谋O(jiān)督者，提升企業(yè)的效率以及員工的自豪感，讓他們從普通員工成為“現(xiàn)場(chǎng)決策者”。
在Foothill Ventures的投資策略中，篩選項(xiàng)目也有一個(gè)類似的倒金字塔結(jié)構(gòu)：通過(guò)一線的專業(yè)投資者，基于十年以來(lái)積累的美國(guó)當(dāng)?shù)仨?xiàng)目源以及超過(guò)100個(gè)成功初創(chuàng)企業(yè)的合伙人網(wǎng)絡(luò)，接觸大量技術(shù)類項(xiàng)目并完成初篩;而后，這些項(xiàng)目會(huì)經(jīng)過(guò)各個(gè)領(lǐng)域的專家進(jìn)一步進(jìn)行評(píng)估;最終，由擁有多年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的合伙人組成的投委會(huì)作出投資決策。
這樣的投資決策方式，既是過(guò)去清華系企業(yè)家網(wǎng)絡(luò)提供專家建議的傳承，更引入了在早期投資領(lǐng)域多年以來(lái)幾位合伙人的思考：目前的技術(shù)企業(yè)，往往涉及超過(guò)一個(gè)領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)。比如人工智能技術(shù)，當(dāng)它應(yīng)用在生物醫(yī)藥領(lǐng)域用于新藥開(kāi)發(fā)，那么只了解生物醫(yī)藥知識(shí)、或是只了解人工智能技術(shù)，都不足以對(duì)它做出準(zhǔn)確的判斷。
而結(jié)合了多個(gè)背景專家的意見(jiàn)，能夠讓投資決策過(guò)程更加堅(jiān)實(shí)可靠，在技術(shù)、產(chǎn)品化、商業(yè)化前景等多個(gè)方向上進(jìn)行評(píng)估，優(yōu)化投資決策的效率和成功率。
比如，在某個(gè)早期投資的項(xiàng)目走到獨(dú)角獸階段時(shí)，他們選擇賣出一半股權(quán)，“這其實(shí)就是一個(gè)優(yōu)化問(wèn)題，為了達(dá)到多重目的而選擇最優(yōu)的策略：既給投資人保證收益，又盡量讓這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)有價(jià)值。”最終的決策簡(jiǎn)單明了，但背后的模型和優(yōu)化問(wèn)題卻是建立在合伙人團(tuán)隊(duì)多年的知識(shí)積累之上的。
投資深度科技的“夢(mèng)之隊(duì)”
21世紀(jì)以來(lái)，在中美兩地，商業(yè)模式類的創(chuàng)新都驅(qū)動(dòng)了很大能量的資本，也對(duì)世界運(yùn)行的方式造成了巨大影響。
但對(duì)于Foothill Ventures的合伙人們來(lái)說(shuō)，像這樣尋找技術(shù)創(chuàng)新中的機(jī)會(huì)是他們從始至終的使命感——其中幾位都在上個(gè)世紀(jì)末畢業(yè)于清華大學(xué)，赴美留學(xué)工作后，或是在大公司管理數(shù)百人技術(shù)團(tuán)隊(duì)，或是作為連續(xù)創(chuàng)業(yè)者見(jiàn)證公司成長(zhǎng)、被收購(gòu)。這一條條技術(shù)類創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)品化的路是他們親自走過(guò)的，也因此對(duì)后來(lái)者有著老到的眼光和指導(dǎo)能力。比如金學(xué)成博士橫跨硬件半導(dǎo)體和生命科學(xué)，創(chuàng)辦了三家數(shù)億美元的公司;邵旭輝博士則是機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能專家，職業(yè)生涯里任多家成功創(chuàng)業(yè)公司早期核心高管。
Foothill Ventures團(tuán)隊(duì)
而目前的創(chuàng)投領(lǐng)域，以技術(shù)創(chuàng)新為核心、跨行業(yè)技術(shù)應(yīng)用普及的變化，也在悄然發(fā)生，也讓耕耘多年的Foothill Ventures走到了聚光燈下。
“所有的技術(shù)企業(yè)，尤其是ToB的技術(shù)企業(yè)。它往往有著一個(gè)非常強(qiáng)大的核?！蓖踅鹆诌@樣解釋道。
這樣的技術(shù)核心，以及垂直領(lǐng)域里的行業(yè)機(jī)會(huì)，對(duì)于行業(yè)外的人，是很難評(píng)估的。而Foothill Ventures的幾位創(chuàng)始合伙人以及他們豐富的合伙人團(tuán)隊(duì)，卻通過(guò)互補(bǔ)的行業(yè)知識(shí)、以及行業(yè)內(nèi)多年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)歷，能夠做到真正從技術(shù)角度、商業(yè)角度多方面的觀察與分析。
在深度科技創(chuàng)業(yè)中，往往有兩類創(chuàng)業(yè)者：
第一類，在大公司具有多年經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者，多年積累后進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。
第二類，重要發(fā)明的擁有者，往往是教授，博士，或在校科研人員。
這是因?yàn)椋鎸?duì)挑戰(zhàn)巨大的技術(shù)問(wèn)題，解決方案往往極為需要突破性思維。而公司內(nèi)部的人員面臨種種條件限制，但在高校實(shí)驗(yàn)室，這種限制大幅降低，創(chuàng)新具有巨大爆發(fā)力。在某些領(lǐng)域，第二類創(chuàng)業(yè)者能迸發(fā)出超強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。
Foothill Ventures恰好比較擅長(zhǎng)找尋這類創(chuàng)業(yè)者，因?yàn)橥顿Y人本身具有技術(shù)背景，能夠在早期風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，押注對(duì)早期技術(shù)項(xiàng)目。
這個(gè)深耕深度科技的基金不僅因此在硅谷獨(dú)樹(shù)一幟，也高度關(guān)注北美地區(qū)各個(gè)高科技中心和創(chuàng)投活躍區(qū)域，單是耶魯大學(xué)就投了三位教授項(xiàng)目，其中一個(gè)已經(jīng)成為獨(dú)角獸。
比如他們投資的Couragene，核心技術(shù)來(lái)源于耶魯大學(xué)的專利。Foothill Ventures合伙人在接近一年的時(shí)間里通過(guò)和兩位教授創(chuàng)始人的溝通中，確立了創(chuàng)業(yè)公司的方向——新型的基于CRISPR的基因治療平臺(tái)，并成功請(qǐng)到了前Genewiz創(chuàng)始人Amy Liao加入創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)并任CEO。
今年10月，NIH剛剛宣布將給耶魯醫(yī)學(xué)院提供4000萬(wàn)美元撥款，用于開(kāi)發(fā)這一平臺(tái)，針對(duì)安吉曼綜合征和H1-4(HIST1H1E)綜合征等遺傳性腦疾病進(jìn)行治療。Couragene的兩位創(chuàng)始人Jiangbing Zhou和Yong-Hui Jiang也在今年受到耶魯大學(xué)表彰，獲得了耶魯大學(xué)創(chuàng)新獎(jiǎng)?！八麄兺黄屏丝茖W(xué)發(fā)現(xiàn)的界限，造福于人類，并展示了我們?nèi)绾螌⒀芯哭D(zhuǎn)化為有益的產(chǎn)品、服務(wù)和社會(huì)企業(yè)?！豹?jiǎng)項(xiàng)這樣寫道。
在與Foothill Ventures的緊密合作下，Couragene在短短的時(shí)間里有了巨大的成長(zhǎng)，獲得進(jìn)一步資本加持，并持續(xù)吸引優(yōu)秀的合作伙伴和未來(lái)投資人。
可以看出，具有相同深科技基因的資本與創(chuàng)業(yè)公司，可以碰撞出強(qiáng)烈的創(chuàng)新火花，加速公司發(fā)展和拓展未來(lái)潛力。
350份名校簡(jiǎn)歷
作為一個(gè)獨(dú)特的深度科技基金，F(xiàn)oothill Ventures的優(yōu)化策略，基金底層結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、投資策略，及團(tuán)隊(duì)組建時(shí)都有著舉足輕重的影響力。
而這一策略，不僅體現(xiàn)在對(duì)被投企業(yè)的挑選上，更體現(xiàn)在Foothill Ventures對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)長(zhǎng)期的投后服務(wù)上：在有限的資源和精力下，F(xiàn)oothill Ventures對(duì)被投企業(yè)的幫助往往能正中紅心，提供他們最需要的資源。
這也是因?yàn)镕oothill Ventures的合伙人們都有著創(chuàng)業(yè)、運(yùn)營(yíng)企業(yè)及大公司高管的經(jīng)驗(yàn)，讓他們能瞄準(zhǔn)那些創(chuàng)業(yè)公司最急迫需要、他們又恰巧能提供的幫助。
“創(chuàng)業(yè)最初，最難的是什么?錢與人?！蓖踅鹆直硎尽Ｕ虼?，F(xiàn)oothill Ventures設(shè)立了專職招聘的合伙人，為被投企業(yè)拉出了一個(gè)極為精準(zhǔn)可靠的人才池，讓他們能夠在最需要的時(shí)候接觸到合適的人才。
而后續(xù)融資方面，Tetramem創(chuàng)始人Glenn Ge提到，“當(dāng)有很多投資人伸出橄欖枝時(shí)，什么樣的投資人能夠帶來(lái)很好的產(chǎn)業(yè)資源，如何避免接受投資時(shí)的合作隱患，這對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)都屬于Insider knowledge，而金林能夠提供重要指導(dǎo)，非常詳細(xì)、及時(shí)?！?/p>
“我們都是第一次創(chuàng)業(yè)，有很多的問(wèn)題和困難，而Foothill Ventures是我們遇到的所有投資人中，對(duì)這些問(wèn)題反應(yīng)最迅速，解決方案最有效的，我認(rèn)為這是因?yàn)樗麄兌荚?jīng)經(jīng)歷過(guò)創(chuàng)業(yè)的全流程，能夠感同身受，精準(zhǔn)解決?！盙lenn Ge在接受采訪時(shí)表示。
在創(chuàng)業(yè)初期，招人是他們面臨的大問(wèn)題。小公司沒(méi)有名氣，雖然創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)能力很強(qiáng)，優(yōu)秀的候選者仍舊心存疑慮。在Foothill Ventures通過(guò)與各大美國(guó)名校的合作項(xiàng)目及自有渠道幫助Tetramem發(fā)出招聘邀請(qǐng)后，“HR都震驚了，收到了350份簡(jiǎn)歷，還都是MIT，Berkeley這些我們目標(biāo)中的頂級(jí)名校。”
以另外一個(gè)被投公司metalenz為例，這是全球第一家將超構(gòu)光學(xué)元件商業(yè)化的公司，而Foothill Ventures是這家公司的A輪投資人之一。在metalenz的B輪融資前，F(xiàn)oothill Ventures的合伙人們?cè)谌谫Y策略、投資機(jī)構(gòu)篩選等方面和公司緊密合作。而B(niǎo)輪融資敲定后，B輪領(lǐng)投、硅谷知名基金Neotribe Ventures也與Foothill Ventures建立了長(zhǎng)久合作關(guān)系。
如今，metalenz的超表面技術(shù)已經(jīng)在汽車、消費(fèi)電子、智能家居及工業(yè)機(jī)器人等領(lǐng)域進(jìn)入應(yīng)用，在metalenz逐漸走向國(guó)際化之際，尤其是與中國(guó)市場(chǎng)的OEM廠商合作的過(guò)程中，F(xiàn)oothill Ventures仍舊起到重要作用。
在工作之余，王金林還活躍于硅谷社區(qū)，是領(lǐng)航計(jì)劃的發(fā)起者之一，和近10年來(lái)主要參與者之一，也是CSMA董事會(huì)中少見(jiàn)的華人董事。前者是北美華人的“傳幫帶”公益項(xiàng)目，由有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)家、科技從業(yè)者擔(dān)任華人青年的職業(yè)發(fā)展導(dǎo)師。后者則是硅谷當(dāng)?shù)刂乃囆g(shù)非盈利組織，在硅谷創(chuàng)立了數(shù)十年，為當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)乃至加州提供了大量音樂(lè)、藝術(shù)相關(guān)的項(xiàng)目。
對(duì)于許多創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，已經(jīng)在硅谷耕耘數(shù)十年的Foothill Ventures合伙人們，帶來(lái)的價(jià)值難以估量。而專注近十年深度科技投資的Foothill Ventures，也反過(guò)來(lái)?yè)碛辛艘粋€(gè)龐大的優(yōu)質(zhì)被投企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，以連接大量?jī)?yōu)秀的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者及創(chuàng)投資源。
“風(fēng)險(xiǎn)投資往往需要聚焦當(dāng)?shù)厥袌?chǎng) (VC is a local business)。我們專注北美市場(chǎng)，深耕創(chuàng)新中心，建立創(chuàng)投網(wǎng)絡(luò)，也是優(yōu)化策略的體現(xiàn)——找到合適我們解決的問(wèn)題，聚焦它，提供最佳解法，這也是我們認(rèn)為通往硅谷優(yōu)秀科技基金的唯一道路。”
