華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.NET.cn）記者 劉佳 北京報(bào)道
作為我國(guó)金融領(lǐng)域最高規(guī)格的會(huì)議，10月30日至31日中央金融工作會(huì)議在北京舉行。
值得注意的是，這是自2017年全國(guó)金融工作會(huì)議召開后，時(shí)隔6年再次召開全國(guó)性的金融工作會(huì)議，且此次會(huì)議首次命名為“中央金融工作會(huì)議”。
“從‘全國(guó)’到‘中央’一詞之變，充分體現(xiàn)了黨中央對(duì)金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。” 民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。
在東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青看來(lái)，本次會(huì)議從全局高度為下一階段中國(guó)金融工作確定了頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃，其中關(guān)于金融監(jiān)管、金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容豐富，受到市場(chǎng)高度關(guān)注。
始終保持貨幣政策穩(wěn)健性
金融工作會(huì)議通常每5年召開一次，自1997年第一屆會(huì)議召開以來(lái)至今共召開5次，每次持續(xù)時(shí)間約2-3日。
歷次會(huì)議都基于不同時(shí)代背景下召開，雖然政策主線有所不同，但在金融改革、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等議題上的討論都深遠(yuǎn)影響著我國(guó)未來(lái)幾年的金融發(fā)展格局。
此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，要加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，全面加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善金融體制，優(yōu)化金融服務(wù)，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路，推動(dòng)我國(guó)金融高質(zhì)量發(fā)展。
同時(shí)會(huì)議也指出，要清醒看到金融領(lǐng)域各種矛盾和問題相互交織、相互影響，有的還很突出，經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患仍然較多，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效不高，金融亂象和腐敗問題屢禁不止，金融監(jiān)管和治理能力薄弱。
其中，在貨幣政策方面，會(huì)議指出，始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實(shí)貨幣政策工具箱。
溫彬認(rèn)為，與第五次全國(guó)金融工作會(huì)議提出“處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控總量的關(guān)系”相比，本次會(huì)議更加強(qiáng)調(diào)貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)功能，重視總量與結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的雙重調(diào)節(jié)作用，要求綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，持續(xù)做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)主體融資成本的持續(xù)下降和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。
“本次會(huì)議提出‘充實(shí)貨幣政策工具箱’，意味著將有更多的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具出臺(tái)。”溫彬說(shuō)。
會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，著力做好當(dāng)前金融領(lǐng)域重點(diǎn)工作，加大政策實(shí)施和工作推進(jìn)力度，保持流動(dòng)性合理充裕、融資成本持續(xù)下降。
不過近期央行已通過公開市場(chǎng)操作等工具投放了大量流動(dòng)性，10月31日公開市場(chǎng)逆回購(gòu)余額高達(dá)2.69萬(wàn)億元，處于歷史高位，10月末銀行體系流動(dòng)性總量較為充裕。
王青對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，當(dāng)前正處于穩(wěn)增長(zhǎng)關(guān)鍵階段，需要政策面提供有利的貨幣金融環(huán)境，其中就包括控制市場(chǎng)利率過快上行，保持流動(dòng)性合理充裕。“這是近期央行顯著加大流動(dòng)性投放的主要原因。接下來(lái)貨幣政策會(huì)加強(qiáng)與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，護(hù)航國(guó)債增發(fā)。”
關(guān)于保持“融資成本持續(xù)下降”，王青認(rèn)為，這主要是指當(dāng)前物價(jià)水平偏低，企業(yè)和居民實(shí)際融資成本較高。“這意味著下一步在降息方面也有空間。特別是為了引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸，未來(lái)即使MLF利率保持穩(wěn)定，5年期LPR報(bào)價(jià)也可能單獨(dú)下調(diào)。”
加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理
10月以來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)釋放可能繼續(xù)暫緩加息的信號(hào)后，美債收益率應(yīng)聲上漲，在金融市場(chǎng)傳導(dǎo)效應(yīng)下，人民幣對(duì)美元匯率的走勢(shì)出現(xiàn)波動(dòng)。
數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，在岸人民幣對(duì)美元匯率月內(nèi)貶值0.23%；離岸人民幣對(duì)美元匯率月內(nèi)貶值0.36%。
不過本次會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
東方金誠(chéng)高級(jí)分析師馮琳認(rèn)為，“加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理”是為了有效控制羊群效應(yīng)聚集和各類非理性市場(chǎng)行為，用好穩(wěn)匯率政策工具箱。而“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”主要是指要讓人民幣匯率與經(jīng)濟(jì)基本面相匹配，而非錨定某個(gè)固定點(diǎn)位，但同時(shí)要有效防范人民幣匯率在短時(shí)間內(nèi)大起大落，引發(fā)市場(chǎng)恐慌。
“我們判斷，中美利差對(duì)人民幣匯率的影響不必高估，央行也將繼續(xù)堅(jiān)持‘以我為主’，匯率不會(huì)成為未來(lái)央行適時(shí)適度降息降準(zhǔn)的掣肘。”馮琳說(shuō)。
此外，在穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化上，溫彬指出，人民幣國(guó)際化不會(huì)一蹴而就。
“‘穩(wěn)’字要求人民幣國(guó)際化進(jìn)程要與我國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易實(shí)力、金融管理能力、跨境使用需求等相適應(yīng)；‘慎’字要求針對(duì)跨境資金流動(dòng)可能出現(xiàn)的順周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)完善本外幣一體化的跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理框架，宏觀審慎管理與微觀監(jiān)管相互配合，秉持底線思維，堅(jiān)決防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；‘扎實(shí)’要求加強(qiáng)人民幣國(guó)際化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，聚焦貿(mào)易投資便利化，夯實(shí)人民幣跨境投融資、交易結(jié)算等基礎(chǔ)性制度安排，滿足和培育人民幣真實(shí)需求。”溫彬補(bǔ)充道。
有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)
縱觀此次會(huì)議，“防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)”被多次提及，并強(qiáng)調(diào)“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。”
在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的具體措施上，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要把握好權(quán)和責(zé)的關(guān)系，健全權(quán)責(zé)一致、激勵(lì)約束相容的風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任機(jī)制；把握好快和穩(wěn)的關(guān)系，在穩(wěn)定大局的前提下把握時(shí)度效，扎實(shí)穩(wěn)妥化解風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決懲治違法犯罪和腐敗行為，嚴(yán)防道德風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)早識(shí)別、早預(yù)警、早暴露、早處置，健全具有硬約束的金融風(fēng)險(xiǎn)早期糾正機(jī)制。
會(huì)議要求“切實(shí)提高金融監(jiān)管有效性，依法將所有金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管”的同時(shí)，明確了四個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，即：中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。
“近年來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)依法依規(guī)接管包商銀行，穩(wěn)妥處置錦州銀行、恒豐銀行，推動(dòng)中小銀行合并重組，有效遏制了風(fēng)險(xiǎn)的傳染與擴(kuò)散，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。不過在中小金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)壓力有所加大的情況下，未來(lái)分類推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)暴露的機(jī)構(gòu)‘定點(diǎn)拆彈’仍將是重點(diǎn)工作之一。”溫彬分析稱。
在防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上，王青表示，本次會(huì)議強(qiáng)調(diào)的“建立防范化解地方債務(wù)長(zhǎng)效機(jī)制”既包括遏制增量，也包括化解存量，主要是指要切實(shí)防范“一邊化債一邊新增”，同時(shí)推動(dòng)平臺(tái)企業(yè)轉(zhuǎn)型，從根本上控制地方債務(wù)增長(zhǎng)。
在涉及到房地產(chǎn)金融領(lǐng)域上，會(huì)議首提“健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管”。易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，既然提及“健全”，說(shuō)明過去存在一些漏洞。而這兩年房企債務(wù)違約事件中，各類融資規(guī)模非常大且錯(cuò)綜復(fù)雜，顯然缺乏監(jiān)管。此次提及對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度的健全，信號(hào)意義非常強(qiáng)。
“從當(dāng)前金融業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和特征看，金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)深入發(fā)展，跨市場(chǎng)、跨行業(yè)、跨領(lǐng)域的交叉性金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，金融風(fēng)險(xiǎn)更趨隱蔽性、復(fù)雜性和傳染性。當(dāng)然，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)不能只依靠金融管理部門，更需要金融業(yè)‘自我革命’，不斷完善金融機(jī)構(gòu)公司治理機(jī)制等，提升金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生機(jī)制和能力。”招聯(lián)首席研究員董希淼對(duì)記者如是說(shuō)。
