美股長期多頭、前沃頓商學院金融學教授杰里米·西格爾認為，盡管通脹加劇、利率波動、地緣政治風險不斷上升，但“股票仍是投資的好去處”。
西格爾在周一的一次采訪中表示，投資者應繼續看好股票，而不是債券，因為人工智能的日益普及將推動生產率增長，使經濟增長保持強勁。
西格爾觀察到，美國2023年的GDP增長大約是2022年GDP增長的兩倍，盡管今年的就業增長僅為去年的一半。隨著公司效率的提高，這種動態凸顯了當前生產率增長的環境。
西格爾說：“我認為人工智能的前景是真實的。今年，我們的增長是由生產率驅動的。生產率推動的增長會降低通脹，有利于盈利，但也會推高收益率。更高的實際增長率，更多的借貸，更多的資本投資，我希望投資股票而不是債券。”
如果債券收益率的上升更多地是由美國持續的赤字而不是強勁的經濟增長推動的，那可能意味著未來的通脹率將會更高。不過，這種情況也符合西格爾“股票勝過債券”的信條。
“面對巨大的赤字，你會想去哪里？股票還是債券？你會想要投資股票，”西格爾表示。他暗指股市歷來是對沖通脹的絕佳工具。
全球地緣政治風險的不斷加劇也不足以嚇退西格爾，事實上，他認為這些風險是買入股票而不是賣出股票的理由。
他說：“如果我們回顧歷史，地緣政治問題通常是買入的機會。很明顯，中東局勢在好轉之前可能會變得更糟……市場上最有名的一句話是什么？股票翻越憂慮之墻，當天空烏云時你再買入就太高了。我真的認為，從長遠來看，地緣政治風險是買入股票的機會，而不是賣出股票。”
西格爾將標普500指數自7月份以來下跌8%的主要原因歸咎于利率上升，因為10年期美債收益率接近5%的水平，但在西格爾看來，利率上升是由強于預期的經濟增長推動的，這應該是企業未來盈利的好兆頭。
西格爾認為，最重要的是，股市可以應對利率上升。
“從長期來看，這些實際收益率雖然肯定高于過去10至12年的水平，但就歷史而言并不高。如果我們有真正的增長，這是這些高收益率的來源，我不認為這對股市是不利的，”西格爾說。
