10月27日晚間，TCL科技披露三季度報告，在全球經(jīng)濟增速放緩的背景下，公司業(yè)績逆勢強勁改善。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1,331億元，同比增長5.2%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤16.1億元，同比增長474%。
令市場超預期的是，公司半導體顯示業(yè)務(wù)不僅扭虧，而且在三季度TV面板價格漲勢預期放緩的情況下，實現(xiàn)了18.2億凈利潤。這意味著面板行業(yè)已重回盈利區(qū)間，龍頭公司業(yè)績加速改善。
四季度，行業(yè)逐漸進入TV面板備貨淡季，但是從10月份價格觀測來看，TV面板價格仍呈高位企穩(wěn)之勢，并未出現(xiàn)市場此前預期的大幅調(diào)整，面板廠商的盈利能力極具韌性。
同時主流市場機構(gòu)紛紛預計，Q4開始手機、筆電等消費將逐步開啟反彈窗口，中小尺寸面板也有望迎來價格的持續(xù)反彈，TCL科技、京東方等頭部面板廠商Q4業(yè)績表現(xiàn)有望繼續(xù)強于此前市場預期。
TCL科技等面板龍頭Q3業(yè)績超預期，Q4表現(xiàn)仍值期待
今年以來，在高通脹、地緣沖突及緊縮性貨幣政策的影響下，全球經(jīng)濟增速大幅放緩，因此本輪面板行業(yè)的逆勢復蘇顯得難能可貴，卻也符合產(chǎn)業(yè)格局演變的正常軌跡。
根據(jù)TCL科技三季報，其第三季度半導體顯示業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收256.8億元，同比增長73.0%，實現(xiàn)凈利潤18.2億元，單季度扭虧為盈。由此可見，半導體顯示業(yè)務(wù)的強勁復蘇，是公司三季度業(yè)績改善的主要原因。
需要引起重視的是，在面板廠戰(zhàn)略重心由市占率轉(zhuǎn)為利潤回報的背景下，行業(yè)供需關(guān)系有望長期保持平穩(wěn)，面板價格已經(jīng)由過去強周期下的大幅波動，轉(zhuǎn)為具有合理利潤的窄幅波動，行業(yè)邁入全新發(fā)展階段。
四季度逐漸進入TV備貨淡季，但洛圖科技的最新研判認為，盡管50寸以下TV面板價格在11月可能面臨小幅下調(diào)2美元左右，但相對而言這一下跌幅度十分溫和有限，整體仍將維持在高位運行，尤其是55寸以上大尺寸面板價格將會十分堅挺，跌價壓力基本可以忽略不計。
有分析人士稱，“大尺寸TV面板價格仍將維持高位，中小尺寸面板價格正在筑底反彈，整體來看Q4的面板均價表現(xiàn)很可能會強于Q3，繼續(xù)維持在主流面板廠商的盈利水平線之上，因此Q4包括TCL科技在內(nèi)的面板大廠的整體業(yè)績表現(xiàn)仍然是非常值得期待的，可能繼續(xù)強于市場預期。”
大、中、小尺寸產(chǎn)品價格全線上漲，推動行業(yè)盈利中樞上行
小尺寸面板方面，群智咨詢最新報告認為，進入四季度，隨著小米14、華為Mate 60、蘋果iPhone 15系列旗艦機型的熱賣，智能手機面板需求有明顯增加，國內(nèi)LTPS LCD及OLED面板的供需環(huán)境趨于緊張，令智能手機面板價格面臨一定的上漲壓力。有消息稱，近日國內(nèi)柔性O(shè)LED面板開始漲價，漲幅在10%以內(nèi)。
從面板廠出貨表現(xiàn)來看，根據(jù)Stone Partners數(shù)據(jù)預計，Q3全球柔性O(shè)LED市場份額進一步發(fā)生變化，TCL科技旗下TCL華星預計將以9.9％的市場份額打進并首次進入全球前三，旗下OLED業(yè)務(wù)駛?cè)氚l(fā)展快車道，充分受益行業(yè)發(fā)展。
以平板、筆電為代表的中尺寸面板方面，群智咨詢預計，進入第四季度全球消費季，品牌積極啟動備貨，部分規(guī)格面板價格存在上漲可能。隨著Q3季全球筆電出貨量降幅大幅收窄至9%，包括IDC、Gartner在內(nèi)的主流消費電子市場研究機構(gòu)均預計，Q3開始筆電市場已經(jīng)開始見底，接下來大概率將進入觸底反彈的階段。
分析人士認為，筆電、手機等消費的逐步恢復，有望給上游包括TCL科技和京東方在內(nèi)的面板行業(yè)龍頭帶來進一步的業(yè)績支撐，中小尺寸面板市場的反彈號角已經(jīng)吹響，而且這輪復蘇可能具備較強的持續(xù)性，不會很快結(jié)束。
大尺寸產(chǎn)品價格高位企穩(wěn)，中小尺寸產(chǎn)品價格持續(xù)反彈，這意味著一個月前各大機構(gòu)關(guān)于 Q4 面板市場價格的悲觀預期顯示出明顯松動跡象。在此情況下，TCL科技、京東方等頭部面板廠商Q4業(yè)績有望繼續(xù)強于市場預期。
考慮到2024年是多項體育賽事集中舉辦的一年，包括巴黎奧運、歐洲杯和美洲杯等頂級賽事，將有效拉動需求，這預示著面板廠商明年的業(yè)績將更為亮眼。華西證券研報指出，在LCD大尺寸面板漲價的帶動下，面板產(chǎn)業(yè)鏈對盈利性的積極性更高，預計明年面板大、中、小尺寸都會有一定的價格漲幅。
