場外期權(quán)合約結(jié)構(gòu)簡解:
場外期權(quán)合約結(jié)構(gòu)通常由合約價(jià)值和類型組成,以數(shù)字和單詞的組合表示。
例如,"100call"表示買入平值看漲期權(quán),其中"100"表示按照標(biāo)的資產(chǎn)100%成交價(jià)格買入。
這種結(jié)構(gòu)被稱為平值期權(quán),因?yàn)橘I入價(jià)格等于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格,期權(quán)費(fèi)適中,杠桿比例適中。
如下圖以中國平安報(bào)價(jià)為例,分為不同結(jié)構(gòu)等級(jí)的報(bào)價(jià),實(shí)值最貴,平值適中,虛值最便宜。一般參與報(bào)價(jià)都是按照平值100結(jié)構(gòu)或者虛103結(jié)構(gòu)或者105結(jié)構(gòu)報(bào)價(jià)。
按照100結(jié)構(gòu)報(bào)價(jià)的個(gè)股期權(quán)在標(biāo)的上漲一個(gè)點(diǎn)就能回本一萬塊錢,100萬的股票市值×1%上漲就是一萬塊錢持倉盈利。
比如權(quán)利金是5萬,那么從下單的成交價(jià)格10塊錢,上漲5%回本5萬,5萬上漲的才是純利潤。
解析合約結(jié)構(gòu):
- 實(shí)值期權(quán):
- "80call"表示按照80%成交價(jià)買入,買入價(jià)低于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,期初就具有實(shí)際價(jià)值。這類結(jié)構(gòu)付出的期權(quán)費(fèi)相對較高,并且杠桿比例也較低。
- 平值期權(quán):
- "100call"是平值期權(quán),購買價(jià)格等于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,期權(quán)費(fèi)適中,杠桿比例適中。
- 虛值期權(quán):
- "105call"或"110call"等高于100的結(jié)構(gòu)表示虛值期權(quán)。
雖然付出的期權(quán)費(fèi)較低,但由于買入價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,這些合約在期初不具備實(shí)際價(jià)值,甚至出現(xiàn)負(fù)值。
期權(quán)結(jié)構(gòu)簡化:
結(jié)構(gòu)數(shù)值低于100的合約稱為實(shí)值期權(quán),而高于100的合約稱為虛值期權(quán)。實(shí)值期權(quán)在期初具有實(shí)際價(jià)值,而虛值期權(quán)可能在期初不具備任何實(shí)際價(jià)值。
盡管術(shù)語聽起來復(fù)雜,但隨著經(jīng)驗(yàn)的積累,理解期權(quán)結(jié)構(gòu)變得越來越簡單。大家可以通過實(shí)際操作和交流深入了解期權(quán)市場,讓結(jié)構(gòu)概念更為清晰。