暫緩的上市進(jìn)程或有望重新走上軌道。
文｜《中國(guó)企業(yè)家》記者 鄧雙琳
螞蟻集團(tuán)也許好事將近。
近日，中國(guó)人民銀行官網(wǎng)公布的《非銀行支付機(jī)構(gòu)重大事項(xiàng)變更許可信息公示（截至2023年12月）》顯示，央行發(fā)布銀許準(zhǔn)予決字〔2023〕第189號(hào)文，同意支付寶（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“支付寶”）變更為無實(shí)際控制人。此外，螞蟻集團(tuán)旗下包括恒生電子(28.760, 0.00, 0.00%)、國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)同步變更為無實(shí)際控制人。
支付寶（中國(guó)）作為第三方支付公司，接受央行的日常監(jiān)管。而恒生電子和國(guó)泰產(chǎn)險(xiǎn)，分別需要滿足上市公司和保險(xiǎn)公司的信息披露要求。
支付寶本次調(diào)整源于2023年年初螞蟻集團(tuán)調(diào)整投票權(quán)結(jié)構(gòu)。2023年年初，螞蟻集團(tuán)發(fā)布公告，為持續(xù)完善公司治理，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，螞蟻集團(tuán)擬在董事會(huì)和股東層面采取一系列調(diào)整舉措，包括引入更多獨(dú)立董事、調(diào)整主要股東投票權(quán)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)股東投票權(quán)更加透明分散等。
調(diào)整完成后，螞蟻集團(tuán)不再存在任何直接或間接股東單一或共同控制螞蟻集團(tuán)的情形，馬云將不再為實(shí)際控制人。不過，表面上螞蟻集團(tuán)不再姓“馬”，但阿里在螞蟻的股權(quán)保持不變。
2023年7月，金融管理部門中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)，對(duì)螞蟻集團(tuán)及旗下機(jī)構(gòu)處以罰款（含沒收違法所得）71.23億元。同時(shí)宣布，螞蟻集團(tuán)曾經(jīng)存在的大部分突出問題已完成整改。
更有深意的是，半個(gè)月前，《非銀行支付機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理?xiàng)l例》（以下簡(jiǎn)稱《條例》）剛剛頒布，自2024年5月1日起施行。《條例》出臺(tái)的總體思路，要求非銀行支付機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)的規(guī)定，遵循安全、高效、誠(chéng)信和公平競(jìng)爭(zhēng)的原則，以提供小額、便民支付服務(wù)為宗旨，維護(hù)國(guó)家金融安全，不得損害國(guó)家利益、社會(huì)公共利益和他人合法權(quán)益。
2023年年初，螞蟻因股權(quán)變更，短期內(nèi)無法在A股及港股上市。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，企業(yè)如發(fā)生實(shí)控人變化，想要在A股主板上市需要等待三年，A股科創(chuàng)板和港股的等待期分別為兩年和一年。
目前看來，該改的已改、該罰的已罰，非銀行支付機(jī)構(gòu)的生存環(huán)境也有所改善，2024年對(duì)螞蟻而言格外友好，暫緩的上市進(jìn)程或有望重新走上軌道。
金融業(yè)務(wù)整改
螞蟻集團(tuán)的整改進(jìn)度，除了管理層和董事會(huì)的調(diào)整，還有一個(gè)重要結(jié)尾——正式退出小貸行業(yè)。
自2020年11月被叫停IPO后，螞蟻集團(tuán)不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)瘦身，對(duì)旗下信貸產(chǎn)品花唄、借唄進(jìn)行品牌隔離，關(guān)停相互寶，壓降余額寶業(yè)務(wù)，又與網(wǎng)商銀行進(jìn)行切割。
2023年12月11日，螞蟻花唄原運(yùn)營(yíng)公司“重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司”更名為“重慶市螞蟻小微信息技術(shù)有限公司”，經(jīng)營(yíng)范圍去除“在全國(guó)范圍內(nèi)開展辦理各項(xiàng)貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)”，新增廣告制作、互聯(lián)網(wǎng)銷售、酒店管理等。
此前，2023年7月，借唄原運(yùn)營(yíng)主體“重慶市螞蟻商誠(chéng)小額貸款有限公司”也進(jìn)行了更名以及經(jīng)營(yíng)范圍變更，更名為“重慶市螞蟻商誠(chéng)信息技術(shù)有限公司”，經(jīng)營(yíng)范圍也去除“在全國(guó)范圍內(nèi)開展辦理各項(xiàng)貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)”。
兩家小貸公司的更名以及經(jīng)營(yíng)范圍的更改，宣告螞蟻集團(tuán)正式退出小貸市場(chǎng)。
根據(jù)螞蟻集團(tuán)的整改計(jì)劃，其已將花唄和借唄業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移給螞蟻消費(fèi)金融承接運(yùn)營(yíng)，整改完成后，花唄和借唄將成為重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司（下稱“螞蟻消費(fèi)金融”）的專屬消費(fèi)信貸產(chǎn)品。
2021年6月4日，螞蟻消費(fèi)金融正式完成工商注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣80億元。
2023年10月25日，經(jīng)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局重慶監(jiān)管局審核批復(fù)，同意螞蟻消費(fèi)金融將注冊(cè)資本由185億元增加至230億元，同時(shí)螞蟻消費(fèi)金融股東增加至13個(gè)。
截至2023年6月末，螞蟻消費(fèi)金融的資產(chǎn)總額已達(dá)到1971.04億元，位居行業(yè)第一。負(fù)債總額1783.83億元，所有者權(quán)益總額187.21億元；2023年上半年，螞蟻消費(fèi)金融營(yíng)業(yè)收入38.16億元，僅次于興業(yè)消費(fèi)金融，排行業(yè)第四；凈利潤(rùn)4.45億元，位居行業(yè)第五。
路向何方
螞蟻的未來會(huì)往哪里走？
顯然，金融公司的路徑已走不通。
整改的三年里，螞蟻集團(tuán)一直有意和“金融”標(biāo)簽做割席，包括拓展其他業(yè)務(wù)收入，降低金融業(yè)務(wù)的營(yíng)收比重等。螞蟻集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO井賢棟也曾強(qiáng)調(diào)：“螞蟻一直是科技公司，不是金融公司。”
螞蟻的殺手锏，確實(shí)不只金融。
目前，螞蟻有五大業(yè)務(wù)板塊：數(shù)字支付、數(shù)字互聯(lián)、數(shù)字金融、數(shù)字科技和全球化。在業(yè)務(wù)價(jià)值深挖的過程里，螞蟻已經(jīng)摸索出一條可行的戰(zhàn)略方向——以“互聯(lián)網(wǎng)和科技”為底層能力，尋找一條金融以外的增長(zhǎng)路徑。
比如支付寶的內(nèi)容化和流量商業(yè)化。
支付寶擁有10億用戶、8億MAU，僅次于微信和抖音；還有8000萬商戶資源，是僅次于淘寶的國(guó)內(nèi)第二大B2C生態(tài)。掌握眾多資源，如果只做一個(gè)工具類App，未免有些可惜。
支付寶一直在探索支付以外的商業(yè)模式。2022年以來，支付寶在開拓生活場(chǎng)景和多種內(nèi)容形式上做了諸多嘗試，比如升級(jí)生活號(hào)，構(gòu)建圖文短視頻，進(jìn)軍直播帶貨領(lǐng)域。
支付寶流量運(yùn)營(yíng)的思路，是以生活號(hào)為依托，一邊連接短視頻、直播等內(nèi)容生態(tài)，一邊連接小程序的交易功能，這與微信以視頻號(hào)為中樞的思路類似。
不過，微信本身有巨大的流量池，天然可以做到以內(nèi)容引流商家，支付寶則面臨所有工具類平臺(tái)的痛點(diǎn)——用戶“用完即走，很少停留”，流量難以留存深耕。
吸收過去做社交失敗的經(jīng)驗(yàn)，支付寶這次開始從商家端發(fā)力。支付寶的優(yōu)勢(shì)在于有大批商家，離錢更近、離交易更近，用戶有天然信任感。
以直播帶貨為例，在支付寶上帶貨黃金、理財(cái)產(chǎn)品，比其他平臺(tái)更容易獲取用戶的信任和購(gòu)買。數(shù)據(jù)顯示，2023年8月4日~8月8日5天，中國(guó)黃金(9.870, 0.00, 0.00%)支付寶旗艦店，直播累計(jì)銷售額超過了800萬元。
先吸引商家，做好適合的品類，再逐步向下挖掘流量，支付寶正在嘗試走出一條與微信、抖音相反的路徑。
支付寶于近日對(duì)外宣布了直播帶貨產(chǎn)品一系列升級(jí)：通過首次開放商品招商系統(tǒng)、升級(jí)達(dá)人選品中心“帶貨寶”以及簡(jiǎn)化直播帶貨入駐流程等，進(jìn)一步降低中小商家在支付寶平臺(tái)的直播帶貨門檻。
在流量商業(yè)化方面，支付寶還在廣告業(yè)務(wù)上試水。奔馳、Rio等首批廣告主分別在支付寶應(yīng)用首頁(yè)、支付成功頁(yè)等多個(gè)場(chǎng)景進(jìn)行了不同形式的廣告投放。
把盤子做大
《中國(guó)企業(yè)家》從支付寶內(nèi)部人士處了解到，支付寶的內(nèi)容化和流量商業(yè)化已經(jīng)成為內(nèi)部重點(diǎn)戰(zhàn)略方向，目標(biāo)并非是與抖音、快手等內(nèi)容平臺(tái)比肩，而是要“把盤子做大，降低金融業(yè)務(wù)營(yíng)收的比重”，只要螞蟻看起來業(yè)務(wù)生態(tài)、營(yíng)收渠道更豐富，就算成功。
此外，一直低調(diào)的螞蟻數(shù)科業(yè)務(wù)，也在轉(zhuǎn)型中發(fā)展得不錯(cuò)，例如大規(guī)模圖數(shù)據(jù)庫(kù)TuGraph，分布式數(shù)據(jù)庫(kù)OceanBase，已經(jīng)在供應(yīng)鏈、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等多個(gè)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用的螞蟻鏈等。
截止到2022年底，螞蟻在隱私計(jì)算、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域的專利數(shù)量均保持全球第一。而2023年掀起的大模型熱潮，螞蟻也并未錯(cuò)過，在自研基礎(chǔ)大模型上發(fā)布了金融大模型，螞蟻百靈語言大模型也已完成備案。
只是金融業(yè)務(wù)這頭“現(xiàn)金牛”在前，商業(yè)化路徑還未踏明的數(shù)科顯得低調(diào)許多。但在集團(tuán)科技屬性的加持下，數(shù)科業(yè)務(wù)未來的重要性不言而喻。
國(guó)際化業(yè)務(wù)也被螞蟻集團(tuán)內(nèi)部視作未來。螞蟻國(guó)際的整體戰(zhàn)略，2022年從“錢包時(shí)代”升級(jí)到“解決方案”時(shí)代，內(nèi)部將之形容為兩條腿走路：
一方面提供創(chuàng)新的全球跨境移動(dòng)支付解決方案Alipay+，通過一點(diǎn)接入多種數(shù)字支付，把全球百萬商家可以和10億亞洲消費(fèi)者無縫連接，旨在支持整個(gè)跨境支付以及錢包商家的數(shù)字化轉(zhuǎn)型；
另一方面以WorldFirst（萬里匯）為核心，提供收、付、管、兌、貸一站式服務(wù)，去支持跨境貿(mào)易中小微企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。螞蟻將此戰(zhàn)略總結(jié)為“一個(gè)賬戶買全球”和“一個(gè)賬戶賣全球”。
此前三年，重心在監(jiān)管整改，螞蟻集團(tuán)并不太愿意在海外業(yè)務(wù)上做太多對(duì)外表達(dá)。但如果持續(xù)關(guān)注螞蟻會(huì)發(fā)現(xiàn)，其深耕海外的腳步越來越快，國(guó)際業(yè)務(wù)在整體營(yíng)收占比中提升速度也好于預(yù)期。
螞蟻內(nèi)部人士曾告訴《中國(guó)企業(yè)家》，2023年以來，螞蟻五大業(yè)務(wù)之間的獨(dú)立性更高，團(tuán)隊(duì)相互切割，獨(dú)立發(fā)展。由此推斷，未來，螞蟻將金融與非金融業(yè)務(wù)拆開上市，可能性甚高。
但無論如何，經(jīng)過三年蟄伏的螞蟻，如今學(xué)會(huì)了多條腿走路。過去的螞蟻金服也許是一頭分量極重的“大象”，但如今的螞蟻集團(tuán)，更像一群獵豹，可以獨(dú)立作戰(zhàn)，敏捷度更高。
